事件:三峽能源發布2021年年報公司全年實現營業收入154.84億元，同比增長+36.8%，歸母凈利潤56.42億元，同比增長+56.26%，凈利潤50.67億元，同比增長+45.53%此外，2022年一季度，受2021年裝機量大幅增長的帶動，公司業績大幅增長本期實現營業收入57.89億元，同比增長+51.84%，歸母凈利潤22.64億元，同比增長+51.45%我們的評論如下:發電量大幅增長:裝機量的跨越式增長疊加2021年的風年，大幅拉動了發電量2021年，公司發電量330.69億千瓦時，同比+42.5%，其中風電發電量228.89億千瓦時，占比同比69.22%，同比+44.70%，光伏發電發電量94.99億千瓦時，同比+42.90%主要驅動因素一方面來自于2021年風量的大幅增加，而主要原因來自于截至2021年底的裝機容量較大，公司累計裝機容量為22.90GW，其中風電14.27GW，光伏8.41GW，兩者2021年新增裝機容量分別為5.39和1.91GW，貢獻了7.30GW的新能源裝機容量，拉動公司'此外，公司延續了中國海上風電龍頭的低位，全年新增海風裝機3.24GW，占2021年中國新增海風裝機容量的19.15%累計海風裝機容量達到4.58GW，累計市場份額17.34%2021年國內海上風電補貼將下降，今年建成的海風項目將參與執行國家電力補貼價格因此，預計2022年業績發布后，高毛利的海風項目將提升公司利潤水平2022Q1公司海風發電量達29.53億千瓦時，同比增長+205.69%，有助于平滑來風波動，是推動公司2022年業績大幅增長的主要力量邊際展望:裝機量的大幅增長有望在2022年帶來業績彈性，強大的資源擴張能力將保證公司中期發展2021年，新增裝機容量預計將加快內陸清潔能源基地和海上風電資源的開發，重點是擴大收購UHV輸電通道資源截至2021年底，在建項目將達到571.77億元，在建項目規劃裝機容量合計11.07GW，其中風電5.02GW，光伏6.05GW，有望延續公司2022年裝機容量的大幅增長勢頭且2021年將新增15.46GW新批項目資源，其中風電3.01GW，光伏12.45GW，預計將保證公司中期維度裝機容量的可持續增長此外，伴隨著綠色電力交易的逐步實施，平價時代更多新電站的安裝，公司可能充分享受綠色電力溢價帶來的紅利釋放投資建議:維持審慎增持評級龍頭國企運營商在綠色電力賽道的優勢將越來越明顯，各自憑借集團和體量優勢，獲得優質的項目資源，雄厚的資金實力，新能源開發經驗和能力，實現公司穩定的裝機容量擴張和業績增長三峽能源憑借全方位布局和強大的資源獲取和項目建設能力，有望在十四五維度實現高速增長基于此，我們將2022年至2024年歸屬于公司母親的凈利潤調整為79.71，101.31，135.36億元，同比上升+41.3%/+27.1%/+33.6%

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。