公司發布2022年第一季度報告，業績略低于預期Q1 2022單季度營業收入1.47億元，歸母凈利潤3300萬元，扣除非歸母后凈利潤3200萬元Q1 2022年的毛利率與上一季度相同Q2022年第一季度，歸母營業收入和凈利潤同比下滑的主要原因如下:1疫情影響物流，導致銷售發貨不暢，銷量同比下滑，2.螢石精粉銷售單價同比下降受疫情影響，下游制冷劑和氟化鋁需求疲軟，國內螢石銷量和價格下跌，海外重要礦山停產促使國內螢石出口同比增加Q2022年一季度，公司礦山生產總體正常，各類螢石產品產量同比增長21.5%至8萬噸可是，下游制冷劑企業仍處于爭奪第三代制冷劑配額的時期制冷劑和其他產品的低價格導致氟化氫的低需求和低價格同時，另一重要下游氟化鋁需求也疲軟，疊加疫情帶來的物流影響，導致銷售和發貨不暢公司螢石銷量和價格雙雙下滑1Q2022公司各種螢石銷量同比下降13%至7萬噸，螢石單季度均價分別下降67%和99元/噸由于2022年第一季度螢石價格較低，尤其是3月份，公司的銷售策略主要是適當增加庫存截至2022年第一季度末，公司生產的螢石產品庫存約為8.8萬噸，較年初增加1萬噸雖然國內螢石市場疲軟，但海外訂單有所增加受海外市場主要是墨西哥和加拿大重要礦山停產影響，2022年一季度螢石累計進口量同比下降84%至3.61萬噸，出口量同比增長32%至5.7萬噸Q2022年一季度，公司出口高品位塊礦3700噸，同比增加3300噸出口均價2355元/噸，比國內價格高出300元/噸目前，該公司收到的海外客戶的詢盤顯著增加4月份，新簽訂的3000噸螢石精粉出口訂單正在陸續交付預計2022年公司海外訂單將大幅增長，帶動整體螢石銷售預計到年底，三代制冷劑的名額爭奪將告一段落配額下降后，制冷劑有望出現價格拐點疊加螢石下游新能源和材料需求增長，螢石價格有望觸底反彈在建項目增多，業務布局升級，著力打造資源—氟化工—新能源三大板塊1Q截至2022年第一季度末，公司在建工程較2021年末增加0.94億元至1.78億元未來，公司在鞏固提升自身礦產資源的同時，將從上游資源端穩步進入下游氟化工和新能源領域，構建全生產鏈的業務布局資源:傳統單一礦業2022年，公司計劃生產約45—50萬噸螢石產品同時，積極推進包鋼金石伴生螢石綜合利用項目預計2022年底前建成年產60—80萬噸螢石精粉生產線，包鋼金石力爭實現20—30萬噸產量化工:該項目已在包頭市達茂旗度過，半煤礦開采的低品位螢石90%將由公司獨有技術用于制備氫氟酸，成本優勢明顯正在報批環評，安評，能評等相關程序，部分設備已提前訂購12萬噸氫氟酸生產線一期預計2023年底前建成，二期，三期全面建成，預計形成30萬噸氫氟酸總產能新能源:江山金石新材料2.5萬噸含氟鋰電池材料項目順利開工一期6000噸六氟磷酸鋰正在建設中，預計年底前投產同時，公司加大了與下游電池廠商的談判力度，以期達成產業鏈和供應鏈緊密合作的長期合作關系伴隨著氫氟酸在新能源，新材料和半導體領域的需求不斷增加，包括六氟磷酸鋰，PVDF，石墨陽極和光伏板，對螢石的需求將保持快速增長投資分析意見:國內螢石龍頭通過技術改造進入伴生共生螢石資源領域，同時向下游拓展氟化工和新能源領域布局，為上下游開拓新的增長空間我公司2022—2024年凈利潤預測為2.94，4.26，6.18億元，EPS分別為0.94，1.37，1.98元，當前股價對應的PE為26X，18X，12X，維持增持評級風險:1螢石價格繼續下跌，2.環保落實不到位，各地復產超預期，3.下游空調，汽車產銷繼續下滑，4.從伴生礦石中回收螢石資源的技改風險

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