閱報(bào)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)顯著，公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速期，看好持續(xù)現(xiàn)金投放投資業(yè)績(jī)亮點(diǎn):創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)2022Q1收入高增長(zhǎng):公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.82億元，歸母凈利潤(rùn)4.63億元，扣非8.01億元經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.66億，表現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量收入的快速增長(zhǎng)主要得益于復(fù)必泰，漢曲優(yōu)，蘇可欣，肝素系列制劑等產(chǎn)品的明顯貢獻(xiàn)港澳臺(tái)伏必泰疫苗接種持續(xù)推進(jìn)，截至2022年3月底，已接種2400萬(wàn)劑我們認(rèn)為，縱觀全年，漢曲優(yōu)，蘇可欣，CAR—T等仍有望繼續(xù)放量，而新獲批上市的PD—1蘇路利差速器MSI—H適應(yīng)癥有望為公司持續(xù)強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)帶來(lái)彈性展望:創(chuàng)新轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速期，看好持續(xù)現(xiàn)金投放展望2022—2023年，PD—1 suluzumab MSI—H已獲批上市，進(jìn)入放量期大適應(yīng)癥sqNSCLC也有望在今年獲批上市，臨床優(yōu)勢(shì)顯著的ES—SCLC適應(yīng)癥已經(jīng)處于NDA階段，曲妥珠單抗，阿托伐他汀poppa，CAR—T易可達(dá)，貝伐單抗仍處于加速放量期我們看好公司2022—2023年的成長(zhǎng)，因?yàn)閯?chuàng)新增量繼續(xù)加速盈利和估值我們預(yù)計(jì)2022—2024年公司EPS為2.14，2.47和2.83元/股，2022年4月26日收盤(pán)價(jià)為2022年P(guān)E的21倍，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)提示風(fēng)險(xiǎn)審查進(jìn)度小于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品銷(xiāo)量達(dá)不到預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，臨床結(jié)果不如預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)

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