受益于黃金飾品消費回暖，公司積極拓展銷售網絡，營業收入大幅增長21年實現營收104.06億元，同比增長47.23%金價上行推高經營成本，新增店面導致成本增加2021年歸母凈利潤3.64億元，同比增長0.61%，與上年基本持平2022年Q1營收增長17.55%，歸母凈利潤增長71.54%，延續高增長態勢2021年派發現金紅利0.36元/股，分紅比例76.93%，具有高回報的優勢公司致力于菜百珠寶的品牌建設，品牌形象深入人心，直營，聚焦京津冀，輻射重點城市，拓展銷售網絡，依托信息平臺，實現線上線下融合，布局全渠道預計未來經營業績將持續穩定增長1年收入大幅增長，在金價和開店的影響下利潤略有增長，Q1的業績在2022年顯著改善公司近20年營業收入/營業利潤/歸母凈利潤/扣除非歸母凈利潤分別為104.06/5.01/3.64/3.54億元，同比增長47.23%/ 1.28%/0.61%/4.06%，每股收益0.50元2021受益于全年黃金產品銷售需求旺盛，公司營收大幅增長，突破100億，實現規模突破，2021年金價波動較大，新增自營店主要集中在下半年前端費用拖累凈利潤，全年業績略有增長22Q1營業收入/營業利潤/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤分別為34.70/2.42/1.80/1.72億元，同比增長17.55%/68.52%/71.54%/44.19%盡管3月份的疫情對線下消費造成了影響，但春節期間黃金和珠寶的強勁銷售使得公司業績表現不俗調整產品結構以適應消費者的偏好，黃金珠寶和鉆石珠寶增長迅速，擴大了營銷網絡，線上線下增長良好1)分產品:21年疫情好轉，消費回暖同時，受國際局勢影響，金價先抑后揚，寬幅震蕩避險情緒也促使人們更愿意購買黃金產品受益于自悅消費，國潮以及IP的流行，古代黃金制品，文化制品，鉆石首飾都有較大幅度的增長20年來，貴金屬投資的產品收入為45.99億元，同比增長37.37%，黃金飾品收入43.21億元，同比增長64.82%貴金屬文化產品收入10.47億，同比增長31.49%，鉆石首飾收入2.29億元，同比增長76.62%2002年，Q1黃金飾品零售額為34.09億元，增長18.14%2)分渠道:公司渠道端也在積極的進行門店的布展21年，線下直營店增加17家，實現北京16個市轄區全覆蓋，開設華東蘇州第一家店，設立西北大區輔以電商和銀行渠道21年電商子公司營收同比增長58.58%，線上平臺累計訪問量達3800萬渠道方面，公司與6家銀行合作，完成銷售目標2022年在Q1新增5家直營店，其中4家在Xi安，為公司深耕西北市場奠定了基礎，并關閉了1家在京直營店2021年毛利率和凈利率下降，22年Q1盈利能力提升，成本控制良好1)21年公司毛利率11.34%，對比—2.6pct，凈利率3.5%，對比—1.67pct，主要受金價波動和應收賬款資產減值影響，凈利潤下降，銷售/管理/R&D/財務費用率分別為3.03%/1.03%/0.08%/0.36%，同比分別為—0.6%/—0.35%/+0.02%/—0.12%2)消費者對郭超珠寶的熱情，帶動了古金，高科技產品等高附加值產品的銷售增長自我滿足需求的增加也促進了高毛利鉆石產品消費場景的延伸公司積極調整產品結構，高毛利產品比重增加同時，一季度金價上行也有利于利潤率的提升22年的Q1，毛利率為12.64%，同比+0.75厘，凈利率5.22%，同比+1.66pct，期間費用率3.92%，同比—0.18 PCT，其中，銷售/管理/R&D/財務的費用率分別為2.78% /0.89%/0.05% /0.20%，同比分別為+0.05 pt/—0.04 pt/+0.02 pt/—0.21 pt2011年應收賬款和存貨周轉天數減少，經營活動現金流充裕1)21年公司應收賬款和存貨周轉天數分別減少5.31天和86.76天，同比減少1.49天和28.07天由于2021年末較2020年末更接近春節，公司加大備貨力度，經營活動現金流為—4.04億元，同比下降143.14%2)Q1 22家，平均回款周期3.74天，庫存周轉73.13天Q1前春節準備的商品銷售后，資金回流，經營活動現金流7.54億，同比增長395.17%盈利預測及投資建議:2021年公司每股現金分紅0.36元，分紅比例達到歸母凈利潤的76.93%，具有高回報的優勢公司長期致力于菜百珠寶的品牌建設，品牌形象深入人心，以自營為主，依托京津冀輻射各大城市，銷售網絡不斷擴大，實現線上線下全渠道布局，預計未來經營業績保持增長，預計公司2022—2024年業績4.93億和6.05億，增速35%和23%，對應估值15倍和12倍，維持強烈推薦—A評級風險:疫情反復影響線下消費需求，門店擴張速度不及預期

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。