維持盈利預(yù)測(cè)，維持2022Q1買入評(píng)級(jí)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.12億元，歸母凈利潤(rùn)0.52億元，歸母凈利潤(rùn)0.49億元我們維持盈利預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)公司22—24年凈利潤(rùn)分別為196/276/3.89億元，對(duì)應(yīng)PE的當(dāng)前股價(jià)分別為34/24/17X對(duì)比公司22年的風(fēng)，預(yù)計(jì)平均PE為27X航天科技的環(huán)鍛件中，新型軍品配件比例更高，性能彈性更大給予公司22年39X PE，目標(biāo)價(jià)54.60元，維持買入評(píng)級(jí)主營(yíng)業(yè)務(wù)訂單充足，規(guī)模效應(yīng)導(dǎo)致毛利率穩(wěn)定提升公司22Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.12億元，同比增長(zhǎng)+58.24%，環(huán)比增長(zhǎng)—6.14%，22Q1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.52億元，同比增長(zhǎng)+59.58%，環(huán)比增長(zhǎng)+8.02%其業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較高的同比增長(zhǎng)，主要得益于航空，能源設(shè)備鍛件等下游市場(chǎng)客戶訂單充足，銷售額增加，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大同時(shí)，公司22Q1毛利率為34.68%，同比上升+1.92pcts，主要是公司銷售收入增加，規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的降本增效公司積極落實(shí)原材料儲(chǔ)備，采購(gòu)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大到22Q1公司預(yù)付貨款0.63億元，較年初增長(zhǎng)20.78%，主要是由于上游供應(yīng)商原材料供應(yīng)緊張，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，采購(gòu)量增加，22Q1公司存貨較年初增長(zhǎng)9.14%至6.28億元，我們認(rèn)為主要是公司對(duì)軍品原材料進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備2Q1公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為—7700萬(wàn)元，2Q1同期為1400萬(wàn)元，主要是部分原材料供應(yīng)商的支付方式調(diào)整為現(xiàn)金支付產(chǎn)能擴(kuò)張步伐順暢，下游需求飽滿根據(jù)公司2022年3月25日Wind end的投資者調(diào)查匯總，公司在貴陽(yáng)現(xiàn)有產(chǎn)能處于較高水平，滿負(fù)荷時(shí)產(chǎn)值約10—15億元，募集資金項(xiàng)目已進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段，預(yù)計(jì)今年8—9月投產(chǎn)經(jīng)過(guò)兩年的運(yùn)營(yíng)，將達(dá)到10—15億元左右的產(chǎn)值公司21年年報(bào)顯示，截至21世紀(jì)末，公司仍有訂單在手，總納稅額12.2億元，較20世紀(jì)末增長(zhǎng)48.78%，為公司經(jīng)營(yíng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)日前，公司公布了2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃擬向不超過(guò)150名高管及核心技術(shù)人員授予200萬(wàn)股限制性股票，占總股本的1.429%授予價(jià)格為每股25元本激勵(lì)計(jì)劃的考核年度為2022—2024年，解鎖條件以2021年扣母凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，2022—2024年增長(zhǎng)率分別為30.0%/62.5%/100.0%股權(quán)激勵(lì)可以建立對(duì)公司管理層的長(zhǎng)期約束機(jī)制，有效幫助公司未來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn):市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，下游市場(chǎng)發(fā)生重大不利變化

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。