事件概述:公司發布2022年一季報，2022Q1公司實現營收18.25億元，同比增長+27.27%，歸母凈利潤2.18億元，同比增長—21.84%，扣非歸母凈利潤1.86億元，同比增長—28.83%行業的復蘇帶動了訂單的獲取，保證了收入的穩定增長受益于國際油價波動，油氣行業形勢持續向好，景氣度呈上升趨勢，同時，三大石油公司為確保國家能源安全而實施的七年行動計劃也將繼續開發頁巖油氣，致密油氣等非常規油氣資源，國內市場對油氣裝備的需求將繼續增加國內外油氣行業的日益繁榮確保了公司收入的穩定增長公告顯示，2021年公司共獲得訂單147.91億元，比上年同期增長51.73%年末庫存訂單88.6億元毛利率下降，盈利能力略有壓力2022Q1公司歸屬于母公司凈利潤2.18億元，同比增長—21.84%，公司2022Q1凈利率11.97%，同比增長—7.68pct，盈利能力承壓毛利率方面，受原材料，大宗商品價格及國際航運價格上漲等因素影響，公司毛利率有所下降Q1 2022年，公司毛利率為30.50%，同比—5.95厘，期間費用率方面，2022Q1公司期間費用率為15.60%，同比—1.89%其中，銷售費用率，管理費用率，財務費用率和R&D費用率分別為5.21%，7.50%，2.89%和2.86%，同比變動幅度分別為—0.57，—1.55，+4.01和—0.97pct財務費用率變化較大的原因是美元和盧布貶值，匯兌損失較大行業回暖帶動產品需求增加，新能源業務有望成為第二條增長曲線國內三大石油公司加大油氣勘探力度，海外頁巖油開發回暖，將帶動油服設備需求同時，國際油價上漲也將帶動石油公司資本支出繼續上升，國內外市場油氣行業景氣度將繼續恢復，公司收入有望繼續增長，公司在做大做強油氣裝備領域的同時，積極布局鋰電池負極材料等新能源領域公司公告顯示，公司與廈門嘉熙能源科技有限公司，嘉庚創新實驗室趙金寶團隊成立合資公司，共同推進純硅碳，純氧化硅，硅基復合負極材料等新能源材料的研發，生產和銷售，并在天水投資10萬噸鋰離子電池負極材料集成項目公司積極布局新能源領域，有望成為公司第二條增長曲線，與油服主業共同帶動公司發展投資建議:我們預計公司2022—2024年實現營收108.35/129.17/154.02億元，歸母凈利潤分別為21.33/26.20/31.39億元，當前對應PE的股價分別為14/11/9倍，維持推薦評級風險:國際油價大幅波動，新業務推廣不及預期，石油公司資本支出不及預期

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