事項:公司于4月28日發布了2021年年報和2022年一季度報告2021年，公司實現營收12.4億元，歸母凈利潤2.5億元，扣非歸母凈利潤2.49億元2022年，Q1公司實現營業收入2.61億元，同比增長4.26%，實現凈利潤0.74億元，同比增長93.04%實現凈利潤0.49億元，同比增長35.85%，基本每股收益0.38元，同比增長72.73%點評:受益于物聯網場景需求激增和國內替代進口加速，公司以光刻為代表的高端晶振產品在21年產能擴張后快速上行，帶動公司收入和利潤快速增長，產品結構進一步優化公司的收入和利潤持續增長2021年，公司實現營收12.4億，歸母凈利潤2.5億，22Q1公司營收2.61億，歸母凈利潤7400萬公司以光刻為代表的產品產能和產量快速增長2021年，公司主要產品總產量35.89億片，同比增長57.42%其中，貼片系列產品產能增加，產品產量同比增長74.63%營收拆分方面，公司21年主營業務收入11.55億元，同比增長114.47%其中，貼片系列產品占主營業務收入的84.92%，較去年同期增長9.60%，銷售收入增長141.80%高附加值產品在主營業務收入中的占比大幅提升:SMD K系列產品收入同比增長393.71%，SMM系列2016及其以下產品收入同比增長173.06%，貼片熱T系列產品收入同比增長105.75%，2021年公司產品結構大幅改善22Q1公司產品均價保持穩定，產品結構優化帶動毛利率和凈利潤率快速提升22Q1毛利率42.73% ，凈利潤率28.12% 21年公司SMD K系列和thermal T系列產品占比上升，導致均價上升21年與21年相比均價0.32元22Q1公司毛利率環比小幅下降，主要原因是:22Q1下游庫存，公司作物率環比下降導致單位產品折舊成本上升2)公司產品價格每年略有下降，符合行業正常規律伴隨著TCXO和其他產品的擴張，預計平均價格和毛利率將保持穩定公司深耕物聯網市場，在各個市場挖掘新機會，如5G終端，WIFI—6，導航定位，通信模塊，汽車電子等，提升全球競爭力公司下游領域主要面向物聯網(包括物聯網，智能家居等)，約占60%，物聯網下游的場景滲透也在不斷增加消費電子場景是該公司最近幾年來推出的一個新領域根據我們的基層調研，物聯網下游仍然保持著較高的景氣度未來兩年，公司將繼續擴大新產品的產業化能力，加大對新產品研發的投入公司KHz小型號，MHz高頻產品，RTC芯片(高精度)，工業級芯片(高溫要求)，XO系列，TCXO系列產品的產業化程度將得到提升，有望進一步提升全球競爭力投資建議:在物聯網高度繁榮和國內替代的雙重機遇下，公司將通過加大新產品研發來提升全球市場份額我們對2022—2023年的營收預測為18.92億元和25.71億元，新24年營收為33.16億元，歸母凈利潤上調至36.3億，49.8億元和6.3億元(22—23年原值為35.7億和4.88億元)，對應EPS為18.3億，25.1億和31.7元預計公司未來業績穩定增長參考可比公司估值，給予公司30x PE，對應22年EPS6個月內目標價55元/股，維持強推評級風險:物聯網需求不及預期，疫情導致供應鏈風險，產品競爭加速導致價格下降

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。