工程訂單高速增長，草種業國內龍頭公司21 年新簽工程訂單45.80 億元，同增362.48%，新簽其他訂單0.24 億元公司22 年新簽《通遼市科爾沁沙地綜合治理項目》，《科爾沁山水林田湖草沙一體化保護和修復工程》，合同金額分別為14.61 億元，5.23 億元公司在手訂單充足，支撐業績長期增長公司現存在執行的PPP 項目31 個，其中25 個已經進入運營期在種業方面，公司憑借技術優勢，位居全球草種業主要創新主體排行榜第六名目前累計審定國家及自治區草品種25 個，獲國家植物新品種權6 項　　營收大幅增長，毛利率大幅提升2021 年度實現收入29.11 億元，同增14.54%其中，子公司蒙草種業營收0.82 億元內蒙古外地區營業收入10.01億元，同增106.85%，主因公司向蒙外擴展，未來預計占比加大21 年毛利率39.32%，同增4.17 個百分點，其中，自然生態系統保護管理毛利率39.18%，同增4.41 個百分點，主因進入運營期PPP 項目增多，成本較低的養護業務增加，如果進入運營期的PPP 項目數量進一步增加，毛利率有望繼續提高　　費用率顯著下降，凈利潤高速增長21 年期間費用率11.42%，同比下降8.76個百分點主因營收大幅增長帶來規模效應其中銷售費用率1.54%，同比下降0.93 個百分點，管理費用率4.90%，同比下降1.16 個百分點，研發費用率4.09%，同比下降0.75 個百分點，財務費用率0.9%，同比下降5.92 個百分點，主因進入運營期PPP 項目增多，利息收入增加21 年投資收益—2.04億元，主因子公司浙江普天園林大量虧損，預計22 年將大幅好轉21 年資產和信用減值損失合計1.63 億元，較同期減少0.16 億元綜合起來，21 年度實現歸母凈利潤3.09 億元，同增33.22%，在2021 年業績預告下限　　現金流迅速好轉，資產負債率保持穩定21 年收現比0.8274，同比上升5.54個百分點，付現比0.8371，同比下降40.5 個百分點，主因商品勞務支付現金減少綜合起來，經營凈現金流入5.80 億元，較去年同期多流入10.17 億元，主因公司加大催收力度，21 年現金回款24.09 億元，占營業收入82.76%　　投資活動凈流出0.40 億元，較去年同期少流出0.36 億元資產負債率為64.04%，基本穩定　　投資建議:公司為種業龍頭，經營情況良好，運營期PPP 項目增加導致毛利率提高，降本增效成果顯著，現金流情況良好預計公司2022—2024 年EPS 分別為0.26，0.33，0.42 元/股，對應PE 為15.7，12.1，9.6 倍，維持強烈推薦—A評級

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。