本周行情 本周上證綜指，深證成指，創業板指，傳媒板指分別下跌3.9%，5.1%，6.7%，5.3% 本周板塊內個股漲幅前三大晟文化，中信國安，*ST游久，后三*ST數知，*ST眾應，貴廣網絡 本周海外傳媒板塊內個股漲幅前三樂享集團，匯量科技，創夢天地，后三滴滴出行，知乎，ROBLOX 本周觀點 根據日本研究機構Game Age Research Institute發布的主要市場PC游戲用戶報告，Steam國際版國區不同市場收入規模中，中國大陸以13272億日元位于第一，美國以 4232億日元居次，之后的排名分別是印尼，德國，英國，印度，韓國根據我們4月23日發布的游戲行業點評《Steam國際版國區收入規模超600億元，端游潛在市場規模超預期》，2021年端游市場潛在規模空間約1273.8億元，市場占比約39.6%，且Steam國區收入規模統計范圍未包括其他外區中國人的消費能力端游市場超過一半需求出現外溢，端游市場的需求空間或被大幅低估我們認為國內端游長期處于弱供給強需求的市場環境頭部端游研發廠商推出端游或能收獲較大紅利，同時VR/AR時代，擁有較強端游研發實力的公司或將受益 根據ZOL中關村在線，META目標在2024年推出其第一款AR眼鏡，作為其Nazare項目的一部分，并計劃分別在2026年，2028年推出第二個，第三個迭代第一款AR眼鏡將獨立于用戶手機，但需要一個 "手機形狀的設備 "來處理計算，并依靠CTRL—Labs衍生的基于電脈沖的腕帶進行控制我們認為元宇宙發展路徑將經歷三個階段:G端/B端大型項目及應用推動，B To C應用普及，C端應用及內容普及其中C端的繁榮需要C端移動設備普及作為前置條件，目前國內外巨頭陸續進軍元宇宙消費級硬件產品，有望加速推進C端元宇宙的發展進程 投資建議 受流動性，中美博弈，強監管預期的影響，互聯網龍頭持續下殺，已經入超跌區間我們持續看好未來互聯網3.0時代的新機會，核心推薦社區短視頻龍頭，同時關注超跌的互聯網龍頭，等 沉浸互聯網是未來發展趨勢，元宇宙處于發展階段最初期，相比C端應用落地，我們認為G端/B端項目有望最先落地目前各國及地方政府逐步出臺元宇宙相關政策，城市館，展覽館，主題館，企業館等及文旅演藝活動均有望成為虛擬文創類項目最先落地的應用場景核心推薦展館創意設計龍頭，同時關注 文旅活動創意設計龍頭，等近期多個一線城市將舉辦元宇宙峰會，元宇宙板塊主題性機會凸顯，建議關注NFT方向，，，元宇宙平臺方向，虛擬數字人方向， 我們長期看好游戲行業基本面，短期政策擾動有望推動游戲行業厚積薄發目前游戲公司股價受版號停發影響已經歷深度回調，版號重新發放后行業確定性確立，已具備長期投資價值建議關注出強運營能力，已驗證精品游戲研發能力和出海發行能力的，具備精品研發能力，手握端游《誅仙世界》的，重研發，小而美的，擁有豐富產品矩陣，強風險抵御能力的，受游戲版號影響較大的， 風險提示 元宇宙發展進度不及預期，海外流動性改善不及預期，政策監管趨嚴超預期，受版號影響游戲公司流水下降幅度超預期，外部環境變化致風險偏好降低等風險

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