本報(bào)告導(dǎo)讀:　　公司利潤(rùn)平穩(wěn)釋放，業(yè)績(jī)符合預(yù)期，公司產(chǎn)品能源和材料單耗不斷降低，生產(chǎn)效率提升，在建項(xiàng)目有序推進(jìn)保障公司成長(zhǎng)性　　投資要點(diǎn):　　維持增持 評(píng)級(jí)，維持盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)預(yù)計(jì)公司2022—2024 年EPS 分別為1.12/1.46/1.79 元，增速為16%，30%，23%維持目標(biāo)價(jià)28.0 元增持　　業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期2022Q1 公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.15 億元，同比+30.83%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.46 億元，同比+1.06%，扣非后歸母凈利潤(rùn)18.86 億元，同比+4.82%2022Q1 公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量同比有所增長(zhǎng)，聚乙烯，聚丙烯，焦炭銷(xiāo)量18.19，15.98，114.67 萬(wàn)噸，同比—0.8%，+22.9%，+11.6%，銷(xiāo)售均價(jià)7677.28，7488.76，2258.11 元/噸，同比+8.44%，—0.34%，+31.54%，氣化原料煤，煉焦精煤，動(dòng)力煤，煤焦油，粗苯采購(gòu)均價(jià)677.99，1644.23，495.15，4023.18，136.97 元/噸，同比+48.18%，+128.34%，+60.26%，+68.76%，+69.56%　　公司得益于煉焦精煤自給率提升和產(chǎn)品能源和材料單耗降低，抵消原料采購(gòu)價(jià)格同比大幅上漲，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)平穩(wěn)釋放　　在建項(xiàng)目有序推進(jìn)保障成長(zhǎng)性300 萬(wàn)噸煤焦化多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年上半年投產(chǎn)，寧東三期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2023 年上半年投產(chǎn)，內(nèi)蒙古煤制烯烴項(xiàng)目前期工作有序推進(jìn)　　催化劑:高油價(jià)背景下聚烯烴價(jià)格上漲，內(nèi)蒙古煤制烯烴項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展　　風(fēng)險(xiǎn)提示油價(jià)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期

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