核心結論 事件:公司發布2021年年報和2022年一季報，2021年實現營收27.60億元，YoY+4.62%，歸母凈利潤4.03億元，YoY—7.81%，2022Q1實現營收6.62億元，YoY—9.62%，歸母凈利潤0.69億元，YoY—43.96% 研發投入加大，利潤短期承壓分業務看，工業互聯網業務2021年收入12.32億元，同比增長11.30%，移動互聯網業務收入15.28億元，同比下滑0.21%2021年公司整體毛利率為41.23%，同比提升0.40pct，其中工業互聯網業務毛利率下滑2.99pct至30.56%，主要由于疫情導致海運和原材料成本上漲公司加大對游戲自研產品與工業互聯網軟硬件開發投入，研發費用同比提升84.64%至1.35億元 產品儲備豐富，22年自研游戲有望放量在國產游戲出海的戰略方向下，公司競爭力凸顯，子公司易幻網絡已布局全球發行與運營近10年，深耕韓國，東南亞，港澳臺等市場，經驗豐富展望2022年，公司將加強全球研運一體戰略布局，儲備包括《終末陣線:伊諾貝塔》，《D3》，《JS》，《SND》，《CBP》在內的自研/定制產品，將迎來自研產品收獲期 深化AR/VR布局，積極探索元宇宙世界報告期內公司增資XR技術企業哈視奇，我們認為本次對哈視奇的增持有望推動AR/VR在公司游戲業務以及工業互聯網業務上的應用，加強主營業務間的協同除此之外，公司還投資裸眼3D技術公司一隅千象，并與八點八數字在虛擬人業務展開合作，多元布局元宇宙 投資建議:我們預計公司22/23/24年歸母凈利潤分別為5.58/6.82/7.93億元，同比增長38.6%/22.3%/16.3%維持買入評級

作為本次峰會的重磅內容，創業邦100未來獨角獸的頒獎活動也于當日晚上隆重揭曉。未來，我們將在人工智能，醫療健康，企業服務，大消費，先進制造等領域看到更多獨角獸的樣貌。

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