事件中國(guó)核電發(fā)布2021年年報(bào)及2022年一季報(bào)中國(guó)核電發(fā)布2021年年報(bào)2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入623.67億元，同比增長(zhǎng)19.30%實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.38億元，同比增長(zhǎng)34.07%，扣非歸母凈利潤(rùn)78.35億元，同比增長(zhǎng)32.85%加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為12.04%，同比上升1.06個(gè)百分點(diǎn)2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入170.99億元，同比增長(zhǎng)22.78%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.84億元，同比增長(zhǎng)53.25%，扣非歸母凈利潤(rùn)28.84億元，同比增長(zhǎng)52.70%加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為4.07%，同比上升1.05個(gè)百分點(diǎn)簡(jiǎn)評(píng)超額完成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和創(chuàng)歷史新高的商業(yè)發(fā)電量公司是中核集團(tuán)上市平臺(tái)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋核電開(kāi)發(fā)，投資，建設(shè)，運(yùn)營(yíng)和管理它是中國(guó)領(lǐng)先的核電公司之一公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面實(shí)現(xiàn)計(jì)劃值，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均超額完成公司計(jì)劃目標(biāo)，較去年同期分別增長(zhǎng)19.30%和34.07%全年公司實(shí)現(xiàn)商業(yè)發(fā)電量1826.37億千瓦時(shí)的新高，同比增長(zhǎng)18.61%截至2022年3月底，公司累計(jì)控制運(yùn)行核電機(jī)組25臺(tái)，總裝機(jī)容量2371萬(wàn)千瓦，占全國(guó)商用核電機(jī)組的43.52%，持有在建核電機(jī)組6臺(tái)，裝機(jī)容量635.3萬(wàn)千瓦2021年，核電平均利用小時(shí)7871小時(shí)，同比增加250小時(shí)，累計(jì)發(fā)電量1731.23億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)16.71%2021年1月福清5號(hào)先進(jìn)商運(yùn)，6月田灣6號(hào)先進(jìn)商運(yùn)，促成了全年發(fā)電量的快速增長(zhǎng)2022年3月，福清6號(hào)機(jī)組投入商業(yè)運(yùn)行，公司核電項(xiàng)目穩(wěn)步投產(chǎn)，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大加快新能源發(fā)電布局，突破裝機(jī)容量，大幅增長(zhǎng)基于三新一高要求和國(guó)家雙碳目標(biāo)，公司將發(fā)展非核清潔能源作為三大核心產(chǎn)業(yè)之一2021年，新能源發(fā)電量95.14億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)68.69%，其中風(fēng)電發(fā)電量45.49億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)39.00%，利用小時(shí)數(shù)2322小時(shí)，光伏發(fā)電量49.65億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)109.77%，發(fā)電利用小時(shí)1423小時(shí)公司新能源裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)截至2022年3月31日，公司新能源裝機(jī)容量887.33萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電263.47萬(wàn)千瓦，光伏623.86萬(wàn)千瓦在建項(xiàng)目裝機(jī)容量206.5萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電27萬(wàn)千瓦，光伏179.5萬(wàn)千瓦2022年一季度，風(fēng)光資源豐富，新能源發(fā)電總量26.94億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)37.73%，其中光伏14.34億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)55.05%，風(fēng)電12.6億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)22.23%，新能源發(fā)電量持續(xù)增加期間費(fèi)用控制良好，現(xiàn)金流充裕，助力新能源轉(zhuǎn)型截至2021年末，公司總資產(chǎn)達(dá)到4096億元，同比增長(zhǎng)7.30%，資產(chǎn)負(fù)債率為69.42%，同比下降0.07個(gè)百分點(diǎn)2021年，公司期間費(fèi)用控制良好，期間費(fèi)率為18.42%，同比下降1.47pct具體來(lái)看，公司銷(xiāo)售率，管理率和財(cái)務(wù)率分別為0.13%，7.28%和11.02%，同比變化分別為+0.01pct，+0.83pct和—2.29pct，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)36.45%，主要是由于核電和新能源發(fā)電投產(chǎn)，而財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降1.29%，主要是由于外匯匯率變動(dòng)2021年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為356.08億元，同比增長(zhǎng)14.39%，主要原因是發(fā)電量，收入和售電量增加公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)步增長(zhǎng)，為新能源發(fā)電業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χ渭涌旌穗姲l(fā)展進(jìn)程，維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)最近幾年來(lái)，中國(guó)加快了核電的發(fā)展進(jìn)程2022年4月，國(guó)家常務(wù)會(huì)指出，在嚴(yán)格監(jiān)管，絕對(duì)安全的前提下，有序發(fā)展核電，核準(zhǔn)3個(gè)核電新項(xiàng)目6臺(tái)核電機(jī)組2021年，本公司市場(chǎng)交易電量占比達(dá)到38.3%，平均市場(chǎng)化電價(jià)較往年有所提高我們認(rèn)為核電市場(chǎng)化進(jìn)程將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，公司市場(chǎng)化交易電量和電價(jià)有望同步上漲，增加公司利潤(rùn)從2022年電價(jià)交易結(jié)果來(lái)看，江蘇，浙江，福建等省份的電價(jià)均由貼水轉(zhuǎn)為升水，電價(jià)上調(diào)有望為公司2022年的業(yè)績(jī)提供額外的彈性我們預(yù)測(cè)公司2022年至2024年凈利潤(rùn)分別為109.48億元，115.6億元和120.05億元，維持公司買(mǎi)入評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn):核電機(jī)組未按預(yù)期投入運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)，核電價(jià)格不會(huì)如預(yù)期上漲的風(fēng)險(xiǎn)，新能源安裝進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，新能源產(chǎn)量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

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