千億卓勝微去年凈利預計翻倍，但業(yè)績預期早就炒完了。

2022年以來，射頻芯片龍頭卓勝微股價已經累計下跌7.52%。。

1月11日晚間，卓勝微發(fā)布2021年度業(yè)績預告稱，預計2021年全年歸母凈利潤在20.5億元至21.6億元之間，同比漲幅在91%—101%之間。5G手機需求的快速增長將帶動射頻前端市場的快速增長，射頻芯片將迎來發(fā)展的黃金時期。

公司稱，受益于5G通信技術發(fā)展催生的射頻前端產品市場增量需求，結合公司在供應鏈管理的優(yōu)勢布局，公司經營業(yè)績較上年顯著增長公司產品—射頻分立器件產品通過迭代實現(xiàn)進一步放量，公司的新產品—接收端射頻模組產品，客戶端快速上量并持續(xù)滲透，推動業(yè)務發(fā)展但是在報告期內，非經常性損益對歸屬于公司股東的凈利潤影響額就將近2億元

資本市場對此并不買單1月12日該股股價跌3.83%，主力資金凈流出超2億元，1月13日開盤即跌，截至當日午盤，該股股價收于302.22元/股，跌0.55%有股民在股吧里表示，利潤增速預期早就炒完了

卓勝微成立于2012年，并于2019年上市，當前市值已超千億元，市盈率達54倍公司實際控制人為馮晨暉，唐壯和許志翰

卓勝微于2019年6月18日上市，上市首日開盤價為42.24元/股，至2021年4月12日股價最高上漲至790.3元/股，而后震蕩回調這其中機構抱團炒作2020年1季度機構投資者僅為34家，2020年中報時飆漲逾310家，所持股份占總股本的12%當年三季度時，大量中小投資機構撤退，大機構涌進，當期逾280家基金撤退，共計4家大型機構大筆買入近2900萬股，持股比例達18.3%，至當年年末又有約460家基金進駐2021年此番景象再度上演，最高時機構投資者近840家，2021年三季末這一數(shù)字已降至不到140家

公司所屬行業(yè)為集成電路設計行業(yè)，主營業(yè)務是射頻集成電路領域的研究，開發(fā)與銷售公司營收和凈利近6年來呈上升態(tài)勢，自2016年以來至2020年營收由不到4億元增至約38億元，歸母凈利由0.85億元增至11億元，2021年前三季度營收約35億元，歸母凈利達15.3億元

公司營收嚴重依賴三星2016年， 2017年及2018年，卓勝微對三星電子的銷售金額分別是2.94億，3.91億，2.58億，營收占比分別為76.52% ，67.53% 和46.07%2018年的銷售金額同比減少了1.33億，降幅高達34%，主要系2017年度以來三星對供應商新品導入進行了嚴格控制

同時，集成電路設計行業(yè)是典型的技術密集型行業(yè)和資金密集型行業(yè)國內企業(yè)較之國際領先企業(yè)在技術積累，產業(yè)環(huán)境，人才培養(yǎng)，創(chuàng)新能力等方面仍有明顯滯后，與美國，日本，歐洲等廠商仍存在較大差距僅就射頻器件而言就相距甚遠:根據(jù)Yole Development數(shù)據(jù)，2019年度前五大射頻器件提供商占據(jù)了射頻前端市場份額的79%，其中包括Murata 23%，Skyworks 18%，Broadcom 14%，Qorvo 13%，Qualcomm 11%

在營收和凈利飛升的情況下，卓勝微對研發(fā)的投入顯然已滯后2021年前三季度公司研發(fā)投入為1.94億元，占營收比重5.6%，同比增長42%同行業(yè)上市公司中，2021年前三季度匯頂科技研發(fā)投入12.83億元，占營業(yè)收入的比重達31%

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