1月13日盤后，康恩貝發布2021年業績預增公告，預計2021年度實現歸母凈利潤19.28億元至21.53億元，與上年同期相比，將增加14.75億元至17億元，同比增加325%至375%。

預計歸母扣非凈利潤1.23億元至1.81億元，與上年同期相比，將增加1.1億元至1.65億元，同比增加676%至1014%2020年歸母扣非凈利潤為1627.25萬元

對于業績預增原因，康恩貝從三方面進行了解釋，包括主營業務，計提資產減值準備和非經常性損益的影響。

主營業務方面，康恩貝表示，公司預計2021年度營業收入約為61.80億元，較2020年度增長約4.6%，其中，2021年第四季度營業收入約15.6億元，同比2020年第四季度增長約14%，環比2021年第三季度增長約4%，公司預計2021年度主營業務凈利潤約6.5億元，較2020年同比增加約2.6億元，增長約68%。從2021Q3開始，建立醫藥產業鏈思維的必要性對于當前的醫藥投研非常重要。CXO板塊已經被大量客戶占據，市場普遍對這個新板塊感到困惑。拋開之前的板塊思維很重要。

資產減值方面，公告顯示，康恩貝2021年計提股權投資減值準備0.9億元到1.2億元，固定資產減值準備0.8億元到1億元，存貨減值準備0.5億元到0.8億元，合計2.5億元到3億元，但2020年計提的各項減值共計1.42億元這意味著，因計提資產減值準備的影響，導致公司2021年度歸母凈利潤較2020年度同比減少約1.08億元至1.58億元

非經常性損益方面，公司2021年12月轉讓江西珍視明藥業有限公司42%股權預計將增加公司2021年度凈利潤約23億元因公司所持嘉和生物藥業有限公司境外上市主體股份市值下降，導致2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較2020年度同比減少8.95億元

銀柿財經記者注意到，2019年康恩貝錄得上市后首個虧損，2020年雖然盈利但仍未恢復至虧損前的水平本次公告的2021年度扣非歸母凈利潤和2019年錄得虧損前仍有較大差距

資料顯示，康恩貝主營藥品及大健康產品的研發，制造及批發與經銷，公司的主要產品包括前列康牌普樂安片及膠囊，天保寧牌銀杏葉制劑，康恩貝牌腸炎寧，金奧康奧美拉唑產品，金笛牌復方魚腥草合劑，珍視明牌滴眼液及眼健康產品等。我們認為，2018年底的采采是一場顛覆性的供給側改革，影響到整個醫藥產業鏈。我們看好本輪供給側改革中醫藥創新及上游環節的投資機會，包括：創新藥/機械，醫藥CXO，原材料，醫藥機械/耗材，試劑，設備等細分領域。。

截至1月13日收盤，康恩貝報5.08元/股，總市值130.6億元。2019年以來，醫藥行業的研究思路發生了很大變化。我們認為，核心原因是2019年集中挖礦后對投研思路的理解相對較差。我們認為，3360建立產業鏈思維尤為重要。

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