8月22日，愛奇藝發(fā)布的2024年Q2財(cái)報(bào)，向市場(chǎng)交出一份穩(wěn)健成績(jī)單。

期內(nèi)，總營(yíng)收達(dá)到74億元，報(bào)告期內(nèi)的Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為5億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為7%，且連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了正向的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。截至2024年第二季度，愛奇藝已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)10個(gè)季度運(yùn)營(yíng)盈利。

在長(zhǎng)視頻行業(yè)回歸內(nèi)容為王的背景下，愛奇藝憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容能力筑穩(wěn)龍頭基座，并積極探索內(nèi)容與商業(yè)的正循環(huán)。期內(nèi)，公司自制劇《我的阿勒泰》，再次證明愛奇藝在實(shí)現(xiàn)內(nèi)容質(zhì)量與商業(yè)收益雙贏方面漸行漸近。

深入分析愛奇藝連續(xù)十個(gè)季度保持運(yùn)營(yíng)盈利，不難發(fā)現(xiàn)其背后的深刻邏輯。核心原因在于其持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，形成IP豐富的矩陣。在“一魚多吃”商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)IP全業(yè)態(tài)開發(fā)，隨著先進(jìn)技術(shù)助力提質(zhì)增效，其盈利能力持續(xù)提升可期。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容連環(huán)出擊IP潛力釋放貢獻(xiàn)新增量

在主流的長(zhǎng)視頻平臺(tái)發(fā)展中，“內(nèi)容為王”持續(xù)被充分驗(yàn)證。過去幾年，愛奇藝通過《狂飆》《人世間》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的連環(huán)出擊，證明了其優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作能力已具規(guī)模效應(yīng)。

2024年Q2，愛奇藝在劇集、綜藝、動(dòng)漫領(lǐng)域均推出多部高品質(zhì)內(nèi)容，延續(xù)高質(zhì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。從內(nèi)容結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)實(shí)題材《我的阿勒泰》，懸疑題材《看不見影子的少年》，動(dòng)漫《成何體統(tǒng)》，以及綜藝方面《種地吧》第二季等“綜N代”，對(duì)全網(wǎng)各類人群形成了有效覆蓋。

在智通財(cái)經(jīng)財(cái)經(jīng)APP看來，當(dāng)下，長(zhǎng)視頻平臺(tái)最終比拼的就是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給的穩(wěn)定性，以及內(nèi)容質(zhì)量和商業(yè)收益的雙贏。

愛奇藝的這份財(cái)報(bào)闡釋了這種堅(jiān)持的價(jià)值。第二季度，愛奇藝會(huì)員服務(wù)收入45億元，在線廣告服務(wù)收入15億元。當(dāng)季，愛奇藝月度平均單會(huì)員收入同比穩(wěn)健增長(zhǎng)。在會(huì)員規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定的背景下，ARM的提升意味著會(huì)員用戶的會(huì)員價(jià)值感知和付費(fèi)意愿在提升。Q2愛奇藝推出10場(chǎng)劇集加更禮，現(xiàn)金購(gòu)買人數(shù)創(chuàng)季度新高。

7月暑期檔，愛奇藝成功舉辦首屆“717會(huì)員節(jié)”，為用戶提供了超值訂閱優(yōu)惠，并聯(lián)動(dòng)超過40位藝人開展7小時(shí)不間斷直播、推介超130部作品，全網(wǎng)觀看量超3000萬次。“717會(huì)員節(jié)”不僅為會(huì)員提供了高價(jià)值的優(yōu)惠和福利，也有效提升了愛奇藝品牌影響力。

走出內(nèi)容本身之外，讓會(huì)員用戶獲得專屬體驗(yàn)。這種平臺(tái)推動(dòng)的創(chuàng)新同樣也拉長(zhǎng)了影視IP的開發(fā)和消費(fèi)的生命周期，帶著產(chǎn)業(yè)鏈伙伴“一起飛”。

愛奇藝提出“一魚多吃”的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)IP全業(yè)態(tài)開發(fā)，為IP品牌價(jià)值賦能。常見的IP衍生內(nèi)容包括劇影綜聯(lián)動(dòng)，以及衍生品、線下實(shí)景體驗(yàn)等。 2024年Q2，公司通過IP潛力釋放彰顯其增長(zhǎng)潛力。

具體來看，公司7月舉辦的《我的阿勒泰》曠野音樂會(huì)，獲得用戶、贊助商和當(dāng)?shù)匚穆脧V泛好評(píng)，有效延展了IP生命力。《狐妖小紅娘月紅篇》創(chuàng)造了愛奇藝原創(chuàng)劇集IP授權(quán)收入歷史新高。

顯然，劇集的影響力正在從線上延展至線下娛樂、旅游及消費(fèi)品領(lǐng)域。

愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇表示，“內(nèi)容IP是愛奇藝公司的核心資產(chǎn)，所以推動(dòng)內(nèi)容IP多種形式，也包括線下業(yè)務(wù)的貨幣化是公司長(zhǎng)期、持續(xù)的重要工作，也是提高公司長(zhǎng)期價(jià)值和競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。我們希望線下體驗(yàn)業(yè)務(wù)成為我們未來的第二增長(zhǎng)曲線。”

智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為，愛奇藝能夠?qū)崿F(xiàn)IP的多重變現(xiàn)，離不開其內(nèi)容價(jià)值持續(xù)向好、且已經(jīng)形成日漸豐富的IP矩陣。而通過線下商業(yè)模式賦能IP，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)的IP兌現(xiàn)，愛奇藝不僅開啟了新的增長(zhǎng)曲線，也形成了內(nèi)容質(zhì)量和商業(yè)收益的正循環(huán)。

AI夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展基石 精品內(nèi)容加速海外市場(chǎng)開拓

愛奇藝堅(jiān)持以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，具備科學(xué)的管理流程和工業(yè)化生產(chǎn)體系，這也是其優(yōu)質(zhì)內(nèi)容密集推出的重要推手。

2024年Q2，愛奇藝乘AI之風(fēng)，推動(dòng)AI生產(chǎn)力賦能多個(gè)場(chǎng)景，AI應(yīng)用進(jìn)一步提質(zhì)增效。比如AI助力項(xiàng)目評(píng)估、創(chuàng)意、營(yíng)銷和分發(fā)方面的使用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，有效提升內(nèi)容生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)效率。例如，AI在項(xiàng)目立項(xiàng)初期即可輔助收入預(yù)測(cè)。同時(shí)，AI進(jìn)一步賦能廣告創(chuàng)意和內(nèi)容營(yíng)銷。《狐妖小紅娘月紅篇》以劇中角色虛擬形象和品牌廣告結(jié)合的創(chuàng)新形式，有效提升投放效果。AI多模態(tài)模型幫助理解劇情信息并生成營(yíng)銷點(diǎn)，也有效提高內(nèi)容營(yíng)銷效率。

此外，第二季度，愛奇藝虛擬制作應(yīng)用場(chǎng)景突破玄幻題材，首次應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)題材劇集。自研虛擬預(yù)演產(chǎn)品可在正式拍攝前對(duì)劇中場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)快速設(shè)計(jì)和可視化呈現(xiàn)，已應(yīng)用于多個(gè)頭部項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)大幅提效。

自制內(nèi)容管理平臺(tái)已覆蓋愛奇藝劇集、電影和動(dòng)漫全部項(xiàng)目，有效協(xié)助管理團(tuán)隊(duì)和制片人以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、實(shí)現(xiàn)高效決策；影視制片管理系統(tǒng)可為拍攝現(xiàn)場(chǎng)工作人員提供一線制作工具及制片生產(chǎn)管理能力，已在67部劇集上應(yīng)用，其中二季度落地21部，良好效果受到創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)好評(píng)。

內(nèi)容行業(yè)的長(zhǎng)周期特質(zhì)決定了必須以長(zhǎng)期視角去思考和做前瞻規(guī)劃。在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)內(nèi)，“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+創(chuàng)新技術(shù)”建設(shè)成為愛奇藝長(zhǎng)期牢固的護(hù)城河。未來AI將全面應(yīng)用于前期拍攝、內(nèi)容制作、內(nèi)容推廣和運(yùn)營(yíng)、后續(xù)效果評(píng)估等多環(huán)節(jié)，助力于提升創(chuàng)作效率和質(zhì)量，升華用戶體驗(yàn)。愛奇藝通過AI等技術(shù)生產(chǎn)力，搭建工業(yè)化生產(chǎn)體系助力提質(zhì)增效，或進(jìn)一步推動(dòng)其精品內(nèi)容釋放。

進(jìn)一步來看，精品內(nèi)容彈藥充足助力其海外市場(chǎng)的進(jìn)一步拓展。第二季度，愛奇藝海外總收入和會(huì)員收入保持同環(huán)比雙增長(zhǎng)，頭部大陸劇集的海外會(huì)員收入同比增長(zhǎng)超30%。愛奇藝自制泰國(guó)本土內(nèi)容《職業(yè)替身》在美國(guó)、加拿大、英國(guó)等地播放量位居首位，愛奇藝自制國(guó)漫《成何體統(tǒng)》在海外多個(gè)地區(qū)播放量及收入表現(xiàn)超越頭部日本動(dòng)漫。

總結(jié):高壁壘+低估值 配置性價(jià)比凸顯

未來，長(zhǎng)視頻平臺(tái)的發(fā)展回歸到內(nèi)容為王，滿足老中青小不同代際用戶的觀影需求，仍會(huì)有穩(wěn)健的訂閱用戶基數(shù)。

正因?yàn)殚L(zhǎng)視頻本質(zhì)上是最高門檻的娛樂內(nèi)容供給平臺(tái)，和其他互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)下生長(zhǎng)出來的娛樂形態(tài)形成了足夠“錯(cuò)位”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，我們相信其自身的進(jìn)入門檻和護(hù)城河壁壘是較高的，只要長(zhǎng)視頻平臺(tái)不斷打破內(nèi)容創(chuàng)作的天花板，目前國(guó)內(nèi)影視內(nèi)容制作水準(zhǔn)和歐美/日韓的差距，就是長(zhǎng)期整個(gè)行業(yè)的向上空間。

然而，目前長(zhǎng)視頻商業(yè)模式的穩(wěn)健性和持續(xù)成長(zhǎng)性并沒有被充分認(rèn)可，行業(yè)仍處于低估狀態(tài)，但有理由相信，基于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+先進(jìn)技術(shù)、會(huì)員訂閱模式穩(wěn)定性+IP開發(fā)模式的成長(zhǎng)性將會(huì)給愛奇藝夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值。

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