日前，央行宣布，為對沖稅期和現金注入高峰等因素，保持春節前流動性穩定，今日以利率招標方式開展5060億元逆回購操作，其中7天2050億元，14天3010億元。

自1月11日以來，央行已連續五個工作日實現凈投放10530億元！在業內看來，央行近期加大公開市場操作力度，既符合往年慣例，也顯示了對流動性的呵護鑒于今年春節較早，流動性壓力集中在1月中旬整體來看，目前壓力可控，資金面穩定無憂

加大公開市場操作力度

具體來看，央行今日宣布，今日開展2050億元逆回購操作和3010億元14天逆回購操作，中標利率分別為2.15%和2.00%，與此前持平。

鑒于今日有7000億元1年期中期借貸便利和20億元7天期逆回購到期，今日公開市場凈回籠1960億元。

僅在一天前，央行還進行了少量的MLF超額續作，連續第二個月實施MLF超額續作根據消息顯示，當天央行開展了7790億元中期貸款便利操作和1560億元公開市場逆回購操作，中標利率與之前持平，充分滿足了金融機構需求

而且從1月11日開始，央行恢復了14天的逆回購操作，逆回購操作的力度也與日俱增短短5個交易日，凈投放已達10530億元

中國光大銀行金融市場部宏觀集團分析師周表示，最近，央行加大了公開市場操作力度，凈投放資金，這與往年的做法一致他對本報記者表示，春節臨近，節日期間居民提現需求等因素增加了對機構資金的需求，機構對融資持謹慎態度，導致短期市場流動性有所收斂，市場利率有所上升

臨近春節，由于年終工資獎金發放和居民提現，對銀行準備金造成了壓力，流動性從銀行體系流出，銀行體系會缺乏價格低廉的負債一位銀行間市場交易員表示

從近期資金價格來看，春節臨近，資金面確實在收緊中國貨幣網數據顯示，昨日，短期利率全線上漲其中，上海銀行間同業拆放利率隔夜上漲32.6個基點，至1.568%，7天內，Shibor上漲11.4個基點，至2.054%，從回購利率表現來看，DR007加權平均利率升至2.1849%，高于政策利率與此同時，上交所1天期逆回購利率升至2.725%

資金面穩定，斷面壓力可控。

從市場利率波動來看，整體資金面保持平穩，市場預期穩定周表示，伴隨著國內貨幣政策和財政政策的持續發力，央行將通過公開市場靈活操作，平滑短期資金波動，市場流動性有望保持合理充足，資金面平穩無憂

民生銀行首席經濟學家文彬對本報記者指出，從央行此前靈活采用MLF疊加7天，14天逆回購操作來看，也顯示出呵護流動性，強化精準滴灌的意圖今年是初春，導致流動性壓力集中在1月中旬整體來看，盡管節前流動性有壓力，但壓力可控，無需擔心變動風險

根據消息顯示，1月10日，中國人民銀行，銀監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩增長工作會議指出，各大銀行要合理把握信貸投放節奏，適度加大信貸投放力度，進一步優化信貸結構，準確有效支持國民經濟和社會發展的重點領域和薄弱環節

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究總監龐耀預計，下一階段，央行將繼續以動態微調短期流動性為主，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持市場流動性合理充裕，春節假期前將繼續保持跨節資金面。

此外，文彬還表示，目前金融機構實際執行的存款準備金率較低，政策回旋余地減弱通過RRR減少釋放長期流動性，適合緩解持續的流動性緊張或結構性矛盾，而非短期的季節性壓力預計年內有兩次RRR降準機會，且考慮到降息主要是配合宏觀調控政策的整體發力，預計兩會前后將是降息窗口的重要觀察期

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