連續(xù)19個月按兵不動后，1年期LPR報價年內(nèi)首次下調(diào)！

日前，央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新一期的貸款市場報價利率為:1年期LPR為3.8%，較上一期下調(diào)5個BP，5年期以上LPR為4.65%，同上期保持一致。

值得注意的是，LPR報價是中期借貸便利利率和銀行加點構(gòu)成，本月在MLF操作利率不變的情況下，LPR報價卻有下調(diào)。

對此，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月MLF招標利率保持不變，但當月央行實施全面降準，疊加7月降準對降低銀行成本的累積效應等因素，觸發(fā)1年期LPR報價下調(diào)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者稱，LPR報價基準利率適度下調(diào)，主要是引導銀行金融機構(gòu)適度降低實體經(jīng)濟融資綜合成本，合理讓利實體經(jīng)濟，激發(fā)微觀主體活力11月金融數(shù)據(jù)反映企業(yè)整體信貸需求偏弱

1年期LPR下調(diào)5個BP至3.80%

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年8月LPR改革以來，1年期LPR一共下調(diào)6次累計下調(diào)超50個BP，5年期以上LPR共下調(diào)3次累計下調(diào)20個BP。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次是時隔19個月后，LPR迎來的首度下調(diào)當前，1年期品種報3.80%，較上次下調(diào)5個基點，5年期以上品種報4.65%，與上次持平

自2019年9月以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調(diào)整的局面值得注意的是，本月在MLF操作利率不變的情況，LPR報價卻迎來下調(diào)

對此，招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，本月LPR非對稱下降，一是今年兩次全面降準為銀行提供了長期的低成本資金，二是去年以來加強存款利率監(jiān)管以及存款利率定價機制調(diào)整推動銀行負債成本下降，三是1年期LPR下降，主要是為了推動中短期貸款利率下行，降低實體經(jīng)濟融資成本。一項數(shù)據(jù)的變化顯示出市場對于LPR報價下調(diào)的渴望:12月9日最新1年期LPR利率互換為85%，較7月降準前下行約11個基點，已與現(xiàn)值持平，顯示這段時間市場對1年期LPR下調(diào)的預期明顯增強。。

王青認為，12月15日央行全面降準0.5個百分點，可為銀行每年降低資金成本約150億，而7月全面降準已為銀行每年降低資金成本約130億累積效應下，兩次全面降準對銀行降低成本效果明顯，成為本月觸發(fā)1年期LPR報價下調(diào)的一個直接原因

另一個重要原因是6月初存款利率自律上限確定方式做出調(diào)整，即由此前的‘基準利率×倍數(shù)’改為‘基準利率+基點’，這段時間銀行存款成本整體上出現(xiàn)下行，也為銀行下調(diào)貸款市場利率報價提供了動力王青稱

王青表示，本次1年期LPR報價下調(diào)，不僅會直接推動實體經(jīng)濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮，供給沖擊，預期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調(diào)控力度，對穩(wěn)定市場預期，緩解樓市下行壓力，帶動消費，投資修復性增長具有重要的信號作用。

分析師:預計明年上半年降準將會延續(xù)

雖然一年期LPR迎來下調(diào)，但作為房貸利率參考的5年期以上LPR仍維持4.65%，同上期保持了一致。

王青認為，這主要源于當前房住不炒的房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)未發(fā)生改變，而監(jiān)管層正在著手推進包括房企融資環(huán)境回暖，居民房貸發(fā)放加快等措施若未來房地產(chǎn)市場繼續(xù)承壓，不排除在后續(xù)LPR報價下調(diào)過程中5年期LPR報價與1年期LPR報價同時下調(diào)的可能

周茂華表示，5年LPR基準報價利率按兵不動，略超預期，主要釋放國內(nèi)房地產(chǎn)政策穩(wěn)字當頭，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟工具。

國內(nèi)樓市調(diào)控基調(diào)是一貫和連續(xù)的，就是讓樓市回歸住的屬性，避免投機炒作，非理性‘繁榮’透支區(qū)域經(jīng)濟長期發(fā)展?jié)摿Γ惨苊鈽鞘卸唐谶^冷損害短期經(jīng)濟與金融穩(wěn)定通過完善基礎(chǔ)制度，強化監(jiān)管，防范潛在風險同時，促進房企高質(zhì)量發(fā)展周茂華稱

董希淼稱，5年期以上LPR不變，主要是不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)，預調(diào)等方式使貨幣政策更加靈活適度

展望未來，王青表示，基于2022年穩(wěn)增長政策將適度靠前發(fā)力的預期，預計明年上半年降準將會延續(xù)，也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能這樣來看，2022年上半年LPR報價還有小幅下調(diào)的空間

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