《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

天智航定增一再縮水，這與該公司業(yè)績持續(xù)低迷有關(guān)不過，面對國產(chǎn)醫(yī)療機(jī)器人行業(yè)未來的增長前景，業(yè)內(nèi)分析人士還是比較看好該公司未來的業(yè)績增長

定增一再縮水

12月23日晚間，天智航發(fā)布公告，該公司董事會及監(jiān)事會于2021年12月22日審議通過《關(guān)于調(diào)整公司2021年度向特定對象發(fā)行A股股票方案的議案》《關(guān)于的議案》等相關(guān)議案，該公司董事會對此次發(fā)行方案中的募集資金規(guī)模及用途等進(jìn)行調(diào)整。

修訂前:此次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過人民幣9.6385億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于以下項(xiàng)目:4.3605億元用于新一代骨科手術(shù)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，3.128億元用于骨科手術(shù)機(jī)器人應(yīng)用示范項(xiàng)目，2.15億元用于智慧醫(yī)療中心建設(shè)項(xiàng)目。。

修訂后:此次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過人民幣3.702億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于以下項(xiàng)目:1.952億元用于新一代骨科手術(shù)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，1.75億元用于智慧醫(yī)療中心建設(shè)項(xiàng)目。

另外，該公司對募資用途也做出調(diào)整調(diào)整前，天智航擬募資9.64億元，擬投入新一代骨科手術(shù)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，骨科手術(shù)機(jī)器人應(yīng)用示范項(xiàng)目，智慧醫(yī)療中心建設(shè)項(xiàng)目調(diào)整后，人民幣3.702億元擬投入新一代骨科手術(shù)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和智慧醫(yī)療中心建設(shè)項(xiàng)目

《電鰻快報(bào)》注意到，天智航的定增金額是一降再降，從最近幾年來6月份的13.4億元一直降到了現(xiàn)在3.7億元，幾乎是當(dāng)初的零頭這也反應(yīng)了投資者對該公司最近幾年來經(jīng)營業(yè)績的認(rèn)可程度

今年6月份，天智航發(fā)布公告，該公司擬向特定對象發(fā)行不超過6297.7萬股，募集不超過13.4億元其中，該公司擬向新一代骨科手術(shù)機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目投資6.62億元，向營銷體系升級項(xiàng)目投資3.13億元，向智慧醫(yī)療中心建設(shè)項(xiàng)目投資2.15億元，向科技儲備資金投資1.5億元

對于此次定增，一些股東早就提出了質(zhì)疑，天智航擬定增募資的13億比其科創(chuàng)板首次融資4億多了4倍，首次發(fā)行價(jià)為12.8元/股，但這次定增價(jià)大致21元/股以上，對于這個(gè)價(jià)格是否有人愿意參與還不好說。人體越往上，脊柱越細(xì)，手術(shù)的準(zhǔn)確性越高，手術(shù)也會越復(fù)雜和危險(xiǎn)。普通患者可能很難想象給機(jī)器人做危及生命的復(fù)雜手術(shù)。

業(yè)績持續(xù)低迷

去年7月份登陸A股市場的天智航在上市后依然處于虧損狀態(tài)今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元，同比增長了37.09%，同期該公司的扣非前和扣非后的凈利潤分別為—6376萬元和—7983萬元

2020年，天智航實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.36元，同比下降40.80%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5447.09萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損7727.26萬元，同期經(jīng)營性現(xiàn)金流為—5757.82萬元，同比下降380.43%。

天智航表示，2020年，國內(nèi)醫(yī)院運(yùn)行受到新冠疫情的嚴(yán)重沖擊，醫(yī)療機(jī)構(gòu)將主要精力集中于對新型冠狀病毒肺炎病人的收治及防疫工作，骨科手術(shù)量較往年同期大幅下降，骨科手術(shù)機(jī)器人的采購招標(biāo)，裝機(jī)和使用都受到影響，該公司市場推廣活動也受到一定限制。在全球醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，脊柱外科一直是骨科手術(shù)的“硬骨頭”。

業(yè)績低迷，天智航的股價(jià)在今年跌跌不休從今年年初至12月23日收盤，該公司的股價(jià)下跌了43.43%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為4.25%尤其進(jìn)入下半年后，該公司的股價(jià)跌幅更大

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，天智航的股價(jià)大跌主要是因?yàn)樵摴旧鲜幸荒旰笥?.6億股限售股解禁上市，占該公司總股本的61.99%此次解禁共涉及130位股東，且大多為自然人與投資公司這些股東的離場是該公司股價(jià)下跌的原因之一

行業(yè)發(fā)展被看好

天智航在其半年報(bào)中披露，該公司是中國骨科手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，是中國機(jī)器人TOP10成員企業(yè)，醫(yī)療機(jī)器人國家，地方聯(lián)合工程研究中心依托單位日前，該公司在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，成為我國首家上市的醫(yī)療機(jī)器人企業(yè)

據(jù)11月4日國際機(jī)器人聯(lián)合會IFR發(fā)布的《世界機(jī)器人2021報(bào)告》統(tǒng)計(jì)顯示，2020年專業(yè)服務(wù)機(jī)器人營業(yè)額增長了12%，達(dá)到67億美元其中，醫(yī)療機(jī)器人銷售占專業(yè)服務(wù)機(jī)器人總營業(yè)額的55%，達(dá)到了36億美元

最近幾年來中國醫(yī)療機(jī)器人市場規(guī)模保持高速增長的態(tài)勢，2020年中國醫(yī)療機(jī)器人市場規(guī)模54.43億元，同比增長35.2%，預(yù)計(jì)2021年中國醫(yī)療機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)到72.2億元，同比增長32.65%，預(yù)計(jì)2025年中國醫(yī)療機(jī)器人市場規(guī)模超過200億元，達(dá)到250億元。

可是，面對如此巨大且快速增長的全球及國內(nèi)市場，中國供應(yīng)商在醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域卻不占優(yōu)勢據(jù)該報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2021年75%的醫(yī)療機(jī)器人市場蛋糕被來自北美和歐洲的供應(yīng)商瓜分了

不過，業(yè)內(nèi)分析人士對我國在醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)能力以及發(fā)展前景很有信心他們認(rèn)為，目前國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平基本與國際先進(jìn)水平在一樣的水平線上，很多國外的先進(jìn)研究，國內(nèi)也能做，很多國外的團(tuán)隊(duì)里也有中國人，而且現(xiàn)在也有很多海外回流人才投入到了我國的醫(yī)療機(jī)器人研發(fā)事業(yè)中

今年前三季度，天智航的研發(fā)費(fèi)用為6988萬元，同比增長了63.9%2019年和2020年，該公司研發(fā)投入金額為7411萬元和7701萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為33.55%和54.53%

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