家電行業(yè)2023年Q3前瞻:

預(yù)計收入表現(xiàn)穩(wěn)健，利潤增速可能高于營收。受益于海運、原材料價格回落和美元升值，整體利潤表現(xiàn)或優(yōu)于收入。看好白電、廚小出口鏈和掃地機板塊。

白電:空調(diào)行業(yè)Q3景氣度延續(xù)，內(nèi)銷表現(xiàn)穩(wěn)健，外銷快速增長。我們預(yù)計，高端化、全球化布局和本土化運營優(yōu)勢凸顯的白電龍頭海爾智家2023Q3收入同比約+9%，利潤同比約+15%；預(yù)計渠道結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化的海信家電(000921)2023Q3收入同比約+10%，利潤同比約+40%。

廚房小家電:以外銷業(yè)務(wù)為主的空氣炸鍋代工龍頭比依股份2023Q3收入同比約+37%，利潤同比約+40%。

掃地機:研發(fā)實力強勁、費用端把控嚴格、新品P10 Pro延續(xù)以價換量邏輯的石頭科技2023Q3收入同比約+25%，利潤同比約+45%。

市場行情回顧:美元匯率高位震蕩，原材料和海運價格持續(xù)回落。

行業(yè)基本面復(fù)盤:白電需求有待提振，冰洗線下表現(xiàn)好于線上。廚電行業(yè)整體表現(xiàn)較為疲軟，集成灶、洗碗機線下銷售快速增長。小家電需求有待提振，掃地機以價換量邏輯兌現(xiàn)，線下銷售高速增長。

建議關(guān)注白電及智能家居板塊美的集團、海爾智家、格力電器(000651)、海信家電；黑電及智能投影板塊海信視像；廚電板塊老板電器(002508)；廚房小家電板塊比依股份、小熊電器(002959)、新寶股份(002705)；個護按摩小家電板塊飛科電器(603868)、榮泰健康(603579)；清潔電器板塊石頭科技；智能短交通板塊九號公司。

風(fēng)險提示:

宏觀經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致市場需求下降、房地產(chǎn)政策波動、海運運力緊張、匯率波動、研發(fā)成果不及預(yù)期、重點關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期。

自選股寫手點評:

在20世紀80年代，一位名叫鮑勃·普里斯科特的投資者創(chuàng)造了一個叫做“私募股權(quán)”的投資模式。他購買了一家電纜公司，并將其改造為一個成功的企業(yè)。這一成功的案例使得私募股權(quán)成為了一個備受矚目的投資領(lǐng)域。

和訊自選股寫手

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