文 許諾

最牛與最衰個股的同時出現，使得基金在醫療賽道上的持倉正上演冰火兩重天。

受新冠疫情影響，醫療賽道多只個股因事件驅動出現顯著的股價異動，其中正包括基金重倉股國際醫學以及基金獨門股九安醫療證券時報·券商中國記者注意到，多家基金公司已對國際醫學下調估值至7.11元，這意味著這只基金重倉股將面臨不小的下跌空間，而在基金重倉股國際醫學慘遭基金下調估值之際，一家規模迷你的基金公司或在其獨門股上，以3個月時間換來13億元的獲利

國際醫學遭多家基金下調估值

受停業整頓和股票ST影響，多家基金周末發布公告下調國際醫學估值。

中信保誠基金周末披露，根據有關規定，經與基金托管人協商一致，基金公司決定于2022年1月14日起，對旗下證券投資基金持有的國際醫學按照7.18元/股進行估值。近一個月，滬深500指數和滬深1000指數分別下跌8.7%和8.3%，除創業板外，各大寬基指數普遍收跌。

上述基金表示，將密切關注國際醫學后續動態，必要時及時調整其估值價格待上述股票交易體現了活躍市場交易特征之日起，公司將綜合參考各項相關影響因素并與基金托管人協商后確定恢復采用當日收盤價進行估值，屆時不再另行公告

相對于7.18元的估價，金鷹基金對國際醫學估值調整更低，在同一日，金鷹基金發布公告表示，根據國際醫學 2022 年 1 月 13 日發布的《西安國際醫學投資股份有限公司 關于公司股票被實施其他風險警示暨公司股票停牌的提示性公告》，為使基金管理人旗下相關基金的估值公平，合理，自 2022 年 1 月 14 日起，基金管理人對旗下證券投資基金持有的國際醫學進行重新估值，估值價格調整 為 7.11 元。

在上述公告發布前，國際醫學的收盤價截至1月13日為8.37元，最低7.11元的估值調整意味著基金公司預計該股將存在再跌15%的可能除了金鷹基金，中信保誠基金，持倉國際醫學的廣發基金，中銀基金此前也發布相關公告，對國際醫學的估值價格調整均為7.11元

輔助生殖賽道激烈，大佬調研后未買入

目前，只有四家持倉國際醫學的公募發布估值下調公告，但未來仍有可能出現持倉該股的其他公司跟進下調國際醫學估值根據國際醫學披露的定期報告顯示，截至去年第三季度末，有九家公募旗下的22只基金合計持有國際醫學1.32億股，基金持股市值為14.98億元，占流通股比例約7%

券商中國記者注意到，作為輔助生殖領域的明星公司，國際醫學一直備受資金關注，在去年一季度曾獲得頂流基金經理周應波，張坤的調研，但根據已披露的持倉信息，兩位頂流公募在調研后對國際醫學似乎不了了之。

基金調研的內在含義通常也包括對持倉品種競爭對手的研究與此相關的是，在張坤去年一季度調研國際醫學時，他所管理的易方達優質企業基金在當時，正將港股的錦欣生殖列為核心重倉品種，該股與國際醫學正構成競爭關系

不過，根據基金已披露的持倉顯示，即便是業績更好，估值更低的錦欣生殖，也已淡出張坤基金的前十大重倉名單，這對國際醫學而言并不是一個好消息。由于經濟結構的變化，優質公司相對估值的合理區間高于過去的平臺地位將成為常態。

三個月賺13億，迷你基金是否吃飽這只10倍股。

就在國際醫學慘遭基金下調估值之際，九安醫療則在最近連續享受四日漲停，這使得該股在不到三個月內累計上漲超過十倍。核心觀點：自9月中旬上證指數創下近6年收盤新高以來，a股市場再次發生明顯變化。

在股價短時間內瘋狂拉漲十倍后，九安醫療日前發布公告披露，其美國子公司iHealth Labs.Inc與美國ACC于當地時間 2022年1月13日簽署采購合同并生效。

合同內容顯示，合同價稅合計金額高達12.75億美元，合81.02億元人民幣這一數字遠超九安醫療2021年前三季度7.90億元的收入水平，也大幅超過其2020年的營收根據披露，美國ACC代表美國HHS，這是一個服務于衛生領域的美國聯邦政府行政部門，即美國聯邦政府最大的衛生保障機構

券商中國記者注意到，九安醫療是一只典型的基金獨門股，根據該股已披露的信息顯示，截至去年第三季度末，僅有一家基金公司現身該股十大股東名單，北信瑞豐基金公司旗下的一只專戶截至報告期末持有九安醫療1971萬股，占總股本比例高達4.12%，北信瑞豐基金為該股第二大股東。在此期間，周期性股票明顯回調，而此前熱門的基金尷尬股逆勢上漲，走出了一輪反彈。從估值角度來看，我們認為a股估值的分化可能不會再持續，基金尷尬股的相對估值已經基本見底并開始反彈。

以北信瑞豐基金買入該股的去年三季度末收盤價6.69元計算，北信瑞豐基金持有九安醫療的市值約為1.32億元，而目前九安醫療股價高達75.28元每股，若北信瑞豐基金并未兌現，則這家基金公司持有的九安醫療市值將高達14.84億，也意味著，北信瑞豐基金公司在一只股票上將至少獲利13億，這對一家規模尚不足百億的迷你基金公司而言，幾乎堪比天上掉餡餅。展望未來，建議在新的發展格局和產業趨勢下，尋求“內需，科技，綠色”領域最具成長性公司的投資機會。

可是在股價實現短時間的驚人上漲后，股價高位與訂單能否順利實施的風險因素也開始備受資金關注1月16日晚間，九安醫療披露股票交易異常波動暨風險提示的公告顯示，公司美國子公司與美國紐約州，美國馬薩諸塞州，以及美國HHS的合同及訂單執行過程中受當地疫情變化，政策變化，公司供應鏈能力變化，物流運輸風險以及不可預計或不可抗力等因素的影響，可能存在合同或訂單無法如期或全部履行的風險

九安醫療還表示，需特別指出的是，美國政府有權隨時因自身因素中止公司美國子公司與美國HHS簽訂的合同，該合同是否能夠完全執行存在不確定性。。

顯然，已經上車的北信瑞豐基金在十倍股面前能否真正吃到肉，截至目前尚難斷定，此外，而相關公司剛剛發布有關訂單實施的風險提示公告，也可能加大基金的兌現難度。

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