8.1%！去年經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期 今年樓市怎么走。投資朝哪兒發(fā)力

日前，2021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，2021年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值114.37萬(wàn)億元，這是我國(guó)連續(xù)第二年經(jīng)濟(jì)超過(guò)了百萬(wàn)億元按不變價(jià)格計(jì)算，2021年GDP比上年增長(zhǎng)8.1%，兩年平均增長(zhǎng)5.1%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆表示，2021年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在全球主要經(jīng)濟(jì)體中名列前茅按年平均匯率折算，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量達(dá)17.7萬(wàn)億美元，穩(wěn)居世界第二，占全球經(jīng)濟(jì)的比重預(yù)計(jì)超過(guò)18%

如何看待2021宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)投資增速如何今年房地產(chǎn)能否軟著陸如何繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策

超預(yù)期完成目標(biāo)仍應(yīng)看到經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的風(fēng)險(xiǎn)

2021年《政府工作報(bào)告》確定的2021年預(yù)期目標(biāo)是GDP增長(zhǎng)6%以上，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右2021年實(shí)際的成績(jī)單是:GDP實(shí)現(xiàn)了8.1%的增長(zhǎng)，全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1269萬(wàn)人，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.1%，全年CPI比上年上漲0.9%各項(xiàng)目標(biāo)均超預(yù)期完成

國(guó)務(wù)院參事室特約研究員，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原總經(jīng)濟(jì)師姚景源在國(guó)是論壇中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上表示，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境充滿困難和挑戰(zhàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)說(shuō)交出了一份較好的答卷，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，就業(yè)，物價(jià)，國(guó)際收支在內(nèi)的主要指標(biāo)都超預(yù)期完成。

姚景源指出，仍應(yīng)看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題2021年分季度來(lái)看經(jīng)濟(jì)增速在下行，一季度同比增速是18.3%，二季度是7.9%，三季度是4.9%，四季度是4.0%，在逐季回落從消費(fèi)來(lái)看，2021全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12.5%，一般來(lái)說(shuō)12月是消費(fèi)旺季，但是12月當(dāng)月社零同比增速只有1.7%，考慮到價(jià)格因素實(shí)際增速是負(fù)數(shù)固定資產(chǎn)投資也較為疲弱，全年全國(guó)固定資產(chǎn)投資比上年增長(zhǎng)4.9%，比前三季度降低2.4個(gè)百分點(diǎn)，第四季度投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是負(fù)拉動(dòng)可以看到，經(jīng)濟(jì)下行的壓力在加大

此外，姚景源還指出，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，內(nèi)需的增長(zhǎng)弱于外需，中下游企業(yè)的盈利弱于上游，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難大于大中型企業(yè)。固定資產(chǎn)投資方面，房地產(chǎn)企業(yè)融資約束政策影響顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資增速加速回落；同時(shí)三季度地方城投平臺(tái)融資政策有所收緊，對(duì)基建投資增速影響明顯；制造業(yè)投資持續(xù)修復(fù)。消費(fèi)方面，受到本土疫情反復(fù)以及部分地區(qū)極端天氣影響，三季度消費(fèi)總體表現(xiàn)較為疲軟，7，8兩月消費(fèi)連續(xù)回落，9月有所改善。

姚景源提出，針對(duì)需求收縮要采取一系列政策措施，2022年要把擴(kuò)大內(nèi)需，特別是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)作為一個(gè)重點(diǎn)突破，此外還可以把一些投資項(xiàng)目提前針對(duì)供給沖擊，要加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，使PPI回落

投資增速逐月回落分析:預(yù)計(jì)2022年基建投資將加快發(fā)力

2021年，投資增速的下行受到較大關(guān)注，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速逐月下降，從年初的35%降至4.9%其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)0.4%，較疫情沖擊最為嚴(yán)重的2020年進(jìn)一步下降

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，最終消費(fèi)支出，資本形成總額，貨物和服務(wù)凈出口分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.3，1.1，1.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為65.4%，13.7%，20.9%四季度，最終消費(fèi)支出，資本形成總額，貨物和服務(wù)凈出口分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.4，—0.5，1.0個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別為85.3%，—11.6%，26.4%

寧吉喆表示，雖然四季度資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為負(fù)，但12月份當(dāng)月固定資產(chǎn)投資由降轉(zhuǎn)升，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資1—12月份同比增長(zhǎng)3.3%，11，12月兩個(gè)月連續(xù)回升，呈現(xiàn)出轉(zhuǎn)降為升的跡象。從需求端看，外需表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，三季度我國(guó)出口的兩年復(fù)合增速較二季度繼續(xù)上升。。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬提出，分領(lǐng)域看，2021年全年制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.5%，漲幅比前11個(gè)月微降0.2個(gè)百分點(diǎn)制造業(yè)投資增速創(chuàng)下2015年以來(lái)的新高，主要由于國(guó)外需求相對(duì)旺盛，對(duì)我國(guó)出口形成利好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)0.4%，漲幅比前11個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)但從近期來(lái)看，年后各地重大項(xiàng)目集中披露計(jì)劃和開(kāi)工，預(yù)計(jì)今年基建投資將加快發(fā)力

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資寧吉喆表示，相關(guān)政策正在發(fā)力伴隨著去年下半年以來(lái)加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏，還有中央預(yù)算內(nèi)投資加快下達(dá)進(jìn)度，十四五規(guī)劃確定的102項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，兩新一重項(xiàng)目有序建設(shè)，即新型基礎(chǔ)設(shè)施，新型城鎮(zhèn)化，重大交通水利等項(xiàng)目財(cái)政貨幣投資等政策支持力度加大，都有利于固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步恢復(fù)從投資的先行指標(biāo)看，2021年1—12月份，新開(kāi)工項(xiàng)目287760個(gè)，比1—11月份增加36767個(gè)，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資比上年增長(zhǎng)3.3%，比1—11月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月加快今年年初以來(lái)，各地又按規(guī)劃開(kāi)工了一批重點(diǎn)項(xiàng)目，可以說(shuō)投資增長(zhǎng)前景看好

房地產(chǎn)投資，消費(fèi)市場(chǎng)降溫今年樓市怎么走。

2021年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)4.4%，增速呈現(xiàn)逐月回落趨勢(shì)從銷售情況來(lái)看，2021年全國(guó)商品房銷售面積17.94億平方米，增長(zhǎng)1.9%，商品房銷售額18.19萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.8%商品房銷售面積和銷售額增速也均呈現(xiàn)出逐月回落趨勢(shì)

溫彬提出，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.4%，漲幅比前11個(gè)月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)從價(jià)格上看，百城住宅價(jià)格中，12月環(huán)比下跌的城市數(shù)進(jìn)一步增加5個(gè)達(dá)到58個(gè)去年土地購(gòu)置面積較大幅度下降15.5%，全年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下降11.4%，商品房銷售面積微漲1.9%去年，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)政策執(zhí)行進(jìn)行了糾偏，有助于維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，但由于銷售減弱，回款較慢等原因，部分企業(yè)仍面臨一定壓力，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)拿地，開(kāi)工，施工等形成一定影響

中國(guó)社科院城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任倪鵬飛認(rèn)為，總體上看，2021年房地產(chǎn)調(diào)控政策的決心，勇氣和擔(dān)當(dāng)是值得點(diǎn)贊的，抓住了調(diào)控的關(guān)鍵——金融，并且推出了一些重大改革倪鵬飛將房地產(chǎn)目前的狀態(tài)稱為多方博弈下刀尖上的平衡，要維持平穩(wěn)難度很高疫情是一個(gè)重大的外部沖擊，市場(chǎng)不穩(wěn)的情況下要回歸平穩(wěn)，難度非常大，2021年上半年的形勢(shì)非常緊迫，所以層層加碼調(diào)控，各種政策一疊加，又出現(xiàn)一些問(wèn)題，個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，預(yù)期發(fā)生變化，所以2021年下半年又出現(xiàn)新的逆轉(zhuǎn)

關(guān)于較為受到關(guān)注的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，倪鵬飛表示，存量風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是存在的，值得警惕通過(guò)這幾年尤其是2018年以來(lái)一系列的措施，總體風(fēng)險(xiǎn)在下降，2021年局部風(fēng)險(xiǎn)有所暴露，個(gè)別民企風(fēng)險(xiǎn)加大，但是開(kāi)發(fā)企業(yè)中的央企，國(guó)企以及很多中型民營(yíng)企業(yè)的表現(xiàn)還是比較良好的，這實(shí)際上為化解個(gè)別頭部企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了條件現(xiàn)在金融部門(mén)在鼓勵(lì)并購(gòu)，實(shí)際上就是有條件地進(jìn)行化解了目前局部風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了外溢，個(gè)別頭部民企風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致了上下游供應(yīng)商，購(gòu)房人，金融機(jī)構(gòu)，投資者都受到一定的影響，這是一個(gè)需要特別關(guān)注的問(wèn)題主動(dòng)有序地釋放局部風(fēng)險(xiǎn)，要對(duì)個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)采取市場(chǎng)出清措施，很重要的就是要阻止其風(fēng)險(xiǎn)外溢和傳染，要通過(guò)市場(chǎng)化，法治化，內(nèi)部化，讓相關(guān)的市場(chǎng)主體自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，不能把責(zé)任推到銀行，金融部門(mén)或者上下游企業(yè)上去

倪鵬飛提出，關(guān)于房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，要認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)的兩面性，房地產(chǎn)既可能是宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器，也可能是風(fēng)險(xiǎn)源，既維系了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有時(shí)也在影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)我國(guó)的房地產(chǎn)存在過(guò)度發(fā)展的問(wèn)題，導(dǎo)致了高價(jià)格，高增長(zhǎng)，高負(fù)債，高杠桿，高風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，又帶來(lái)尾大不掉的問(wèn)題因此房地產(chǎn)的一舉一動(dòng)，一升一降，對(duì)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，社會(huì)的穩(wěn)定都有很重要的影響，現(xiàn)在要讓其激流勇退不太現(xiàn)實(shí)，也不能讓其勇往直前總體上，房地產(chǎn)能夠平穩(wěn)地降溫，漸進(jìn)地退出，是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)最大的貢獻(xiàn)

要確保房地產(chǎn)平穩(wěn)降溫或者軟著陸，需要政策和制度的平穩(wěn)切換目前的調(diào)控方式有局限性，以行政調(diào)控為主，簡(jiǎn)單剛性，發(fā)力時(shí)滯，部門(mén)多，鏈條長(zhǎng)，執(zhí)行也可能走樣，要么產(chǎn)生政策漏洞，要么產(chǎn)生政策疊加未來(lái)，政策轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

財(cái)政支出將會(huì)保持一定強(qiáng)度貨幣政策繼續(xù)以我為主

2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2022年的經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，宏觀政策要穩(wěn)健有效要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)，可持續(xù)要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)，科技創(chuàng)新，綠色發(fā)展的支持

展望2022年的財(cái)政政策，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院研究員，原副院長(zhǎng)白景明提出，財(cái)政支出還會(huì)保持一定的強(qiáng)度，即赤字，專項(xiàng)債等還會(huì)有一定的規(guī)模，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)要打牢還需要財(cái)政政策助力，還要實(shí)行更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，在原有的制度性減稅降費(fèi)的基礎(chǔ)上還會(huì)有一些新的舉措與此同時(shí)，2022年的財(cái)政政策會(huì)進(jìn)一步提高效率，財(cái)政的投資性支出發(fā)力點(diǎn)要準(zhǔn)，要更加發(fā)力到一些短板，并且乘數(shù)效應(yīng)和邊際效應(yīng)高的項(xiàng)目上，同時(shí)在保障民生上也要精準(zhǔn)發(fā)力另外，還要進(jìn)一步做好政策和改革的結(jié)合，要繼續(xù)推進(jìn)財(cái)政的改革政策是要解決問(wèn)題，改革是要打通政策落實(shí)的通道，提高政策的效率，這是非常關(guān)鍵的

關(guān)于貨幣政策，近期美聯(lián)儲(chǔ)提前加速貨幣緊縮的預(yù)期升溫，也引發(fā)對(duì)于中國(guó)貨幣政策走向的討論。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，中美貨幣的重新錯(cuò)位從2021年就已經(jīng)開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮的預(yù)期越來(lái)越明朗，甚至已經(jīng)啟動(dòng)了貨幣緊縮的進(jìn)程，而中國(guó)央行去年兩次全面降準(zhǔn)，年底微調(diào)了LPR的利率，在此背景下人民幣匯率不跌反漲2022年中美貨幣政策進(jìn)一步分化不會(huì)掣肘中國(guó)以我為主的貨幣政策操作

管濤認(rèn)為，最關(guān)鍵的是，中美目前都面臨經(jīng)濟(jì)增速下行的態(tài)勢(shì)，但是由于兩國(guó)面臨的通脹壓力不同，所以貨幣政策的取向可能會(huì)有一些差異2021年12月中國(guó)CPI同比只上漲1.5%，美國(guó)CPI上漲7.0%——?jiǎng)?chuàng)下過(guò)去將近40年來(lái)的新高，通脹上行迫使美聯(lián)儲(chǔ)加快貨幣緊縮的進(jìn)程而中國(guó)2022年的貨幣政策會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主除了過(guò)去常用的一些結(jié)構(gòu)性的工具會(huì)繼續(xù)使用，比如支持中小微貸款，區(qū)域發(fā)展，綠色發(fā)展的結(jié)構(gòu)性工具，同時(shí)一些總量的工具也會(huì)在有需要的情況下使用，例如降準(zhǔn)降息

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