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本周券商板塊第一大事件，莫過(guò)于中信證券配股即將落地。

這是有史以來(lái)A股最大規(guī)模的券商配股方案按照安排，1月19日開始，中信證券將停牌進(jìn)入配股期在上周五官宣配股落地消息后，中信證券出現(xiàn)大跌，但1月17日，中信證券卻強(qiáng)勢(shì)翻紅，并拉動(dòng)券商板塊整體上漲明日是中信證券配股的股權(quán)登記日，也是參與配股的最后窗口期

配，還是不配對(duì)投資者而言，無(wú)疑是靈魂拷問(wèn)想要參與配股，沒(méi)股票的需要在明日收盤前上車

根據(jù)1月13日晚間中信證券的公告，以股權(quán)登記日2022年1月18日收市后A股股本總數(shù)為準(zhǔn)，按每10股配售1.5股的比例向全體A股股東配售，可配售A股股份總數(shù)為15.97億股。

按照安排，本次配股募集資金總額不超過(guò)280億元，其中，A股配股募集資金總額不超過(guò)230.65億元，H股配股募集資金總額不超過(guò)49.35億元本次配股價(jià)格為14.43元/股，配股代碼為700030，配股簡(jiǎn)稱為中信配股

1月19日至1月26日，中信證券A股股票將停牌這意味著明日對(duì)投資者而言，將是決定是否配股的最后四個(gè)小時(shí)

日前，即上周五，中信證券配股落地的消息引發(fā)資金出逃，當(dāng)天公司股價(jià)跳空低開后一路重挫，最終以大跌5.05%收盤日前，市場(chǎng)信心似乎又有所恢復(fù)，最終中信證券以上漲2.56%報(bào)收，收于每股25.67元

按照交易規(guī)則，配股上市后首日，相關(guān)公司股價(jià)會(huì)除權(quán)其公式為:配股除權(quán)價(jià)=/以1月17日收盤價(jià)估算，中信證券若是1月18日收平，那么配股除權(quán)價(jià)約為每股24.15元，不參與配股的投資者將立刻承受5.92%的虧損

春節(jié)將至，參與國(guó)債逆回購(gòu)都可能有2%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，而每有1000股中信證券，就要拿出2164.5元來(lái)支持公司融資對(duì)投資者而言，配，還是不配，那是一個(gè)靈魂問(wèn)題

從賣方研究對(duì)中信證券配股的觀點(diǎn)來(lái)看，大部分分析師的建議都是:看好配股后中信證券發(fā)展。

如中泰證券在點(diǎn)評(píng)中信證券的配股時(shí)指出，中信證券分別于2021年7月27日，8月10日和8月30日發(fā)行了50億，60億和15億元合計(jì)125億元的永續(xù)次級(jí)債，顯示公司對(duì)于資本需求的迫切性本次配股的落地將緩解公司的壓力，我們認(rèn)為比起業(yè)務(wù)的用資，部分監(jiān)管指標(biāo)的吃緊是中信證券更迫切的需求:2021年中報(bào)顯示，截至2021年6月末中信證券母公司風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率，流動(dòng)性覆蓋率，凈穩(wěn)定資金率分別為143.3%，125.6%和121.7%，已經(jīng)接近預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)

此外，中泰證券指出，公司作為綜合實(shí)力最突出的券商在2021年取得了出色的營(yíng)收業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)其凈利潤(rùn)規(guī)模將穩(wěn)居行業(yè)第一，凈利潤(rùn)增速也將位列前十大券商的前列，2021年初公告的配股計(jì)劃在一定程度壓制了股價(jià)的表現(xiàn)當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022年的市盈率和市凈率分別為13.3倍和1.44倍，維持買入評(píng)級(jí)

值得一提的是，去年6月28日，中信證券發(fā)布公告稱，公司收到第一大股東中國(guó)中信有限公司出具的承諾函，承諾將根據(jù)本次配股股權(quán)登記日收市后的持股數(shù)量，以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)公司配股方案確定的可獲配股份。

中國(guó)中信有限公司目前對(duì)中信證券的持股比例為15.47%，照此計(jì)算，這一認(rèn)購(gòu)金額約為44億元。

此外，兩面針也在1月17日晚間發(fā)布公告稱，截至公告日，公司持有中信證券865.98萬(wàn)股，擬全額認(rèn)購(gòu)獲配股份129.9萬(wàn)股，需使用自有資金不超過(guò)1875萬(wàn)元。從創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債主承銷家數(shù)來(lái)看，東吳證券，財(cái)信證券，國(guó)泰君安，長(zhǎng)江證券以及天風(fēng)證券主承銷家數(shù)均在2家及以上，其中東吳證券和財(cái)信證券超過(guò)3家。。

兩面針指出，參與中信證券配股，能保證公司享有的股東權(quán)益不被稀釋，有利于公司資產(chǎn)保值增值，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，符合公司利益公司對(duì)持有的中信證券采用公允價(jià)值計(jì)量，其股價(jià)波動(dòng)將對(duì)公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響

不過(guò)值得一提的是，兩面針同時(shí)提示投資者，參與中信證券配股，可能存在因其原股東認(rèn)購(gòu)配股數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%，導(dǎo)致本次配股發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)，由于證券價(jià)格波動(dòng)，所持股份實(shí)際產(chǎn)生的收益存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)等為此，公司將密切關(guān)注中信證券的經(jīng)營(yíng)情況，財(cái)務(wù)狀況，盈利情況，積極采取應(yīng)對(duì)措施，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，降低投資風(fēng)險(xiǎn)

不過(guò)，從近期市場(chǎng)情緒來(lái)看，投資者對(duì)券商配股仍是支持居多——最新一次完成配股的是東吳證券2021年12月22日晚間，東吳證券布公告稱，截至認(rèn)購(gòu)繳款結(jié)束日，公司配股有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量為11.27億股，占此次可配股份總數(shù)11.52億股的97.86%，認(rèn)購(gòu)金額為人民幣81.03億元因此，大哥中信證券配股，最終在股權(quán)登記日留下的投資者，絕大多數(shù)應(yīng)仍會(huì)參與

值得一提的是，除了中信證券外，根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前東方證券，財(cái)通證券，興業(yè)證券也公告了配股預(yù)案按目前擬募資金額計(jì)算，規(guī)模合計(jì)為388億元

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