6月17日，中國人民銀行開展1820億元中期借貸便利操作，少于本月2370億元的到期規模，實現小幅縮量續做；中標利率與前次持平，為2.50%。同日，人民銀行還開展了40億元7天期逆回購操作，中標利率也保持不變，為1.80%。

對于6月MLF縮量續做、利率不變的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，6月MLF縮量續做，主要是受信貸需求偏弱及金融“擠水分”等因素的影響，銀行信貸投放節奏近期放緩，銀行體系流動性較為充裕，商業銀行對MLF操作的需求較低。“對近期的MLF縮量不必過度解讀，這種情況不代表政策面釋放數量收縮信號。”王青說。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，MLF利率與同業存單利率利差倒掛程度加大，銀行對MLF需求也不高。在內外部因素的“雙重約束”下，6月MLF利率維持不變。

在溫彬看來，季末流動性可能會有一定波動，但綜合各方因素看，6月資金面總體擾動有限，仍可延續偏寬態勢，預計人民銀行仍將通過月末逆回購放量適度注入流動性，平抑信貸投放、理財資金回表等階段性擾動，維持資金利率平穩運行。

MLF是貸款市場報價利率的定價錨，在6月MLF利率持平的情況下，本月LPR大概率會維持“按兵不動”。

業內人士預期，為降低融資成本和維持銀行凈息差穩定，存款利率仍需進一步下調，最快可能在年中至三季度落地，進而為LPR調降打開空間。

“為進一步提振內需、促進物價溫和回升、加大對實體經濟的支持力度，總量型工具發力的必要性仍在，貨幣調控將延續寬松態勢。隨著內外部約束逐步緩解，下半年降準降息仍有落地空間。”溫彬表示。

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