高增長軌道關(guān)注度持續(xù)提升，國內(nèi)碳中和政策持續(xù)推進(jìn)，海外俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源政策加速變化，光伏，風(fēng)電，鋰電池景氣度有望繼續(xù)提升我們看好高增長軌道中具有核心競爭力的成長型公司1)光伏領(lǐng)域，三氯氫硅主要推薦三福股份，建議關(guān)注紅白新材，陳光新材，蘇打推薦三友化工，建議關(guān)注雙環(huán)科技，山東海化，中煙化工背板主要推薦宇星股份，建議關(guān)注蔡東科技，雙星新材，推薦光伏膠作為新材料，EVA顆粒推薦榮盛石化公司，建議關(guān)注聯(lián)鴻新科，貼膜:建議關(guān)注魯山新材，賽物科技，福萊等其他新材料推薦反光膜海利，建議關(guān)注短框架系統(tǒng)海達(dá)股份2)風(fēng)電領(lǐng)域，固化劑聚醚胺推薦華晨股份，建議關(guān)注阿克力和皇馬科技，碳纖維領(lǐng)域推薦吉林碳谷3)鋰電池領(lǐng)域，導(dǎo)電炭黑推薦黑貓股份，鋰回收推薦光華科技，鹽湖提鋰推薦小藍(lán)科技，電解液推薦新舟邦建議關(guān)注天賜材料

光伏行業(yè)保持高景氣，上游核心原材料受關(guān)注我們建議關(guān)注供需格局偏緊導(dǎo)致的上游原材料上漲景氣度，以及下游技術(shù)變革帶來的新業(yè)務(wù)快速發(fā)展上游核心光伏產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有所提升我們主要推薦:1)三氯氫硅:推薦三福股份，建議關(guān)注紅白新材，陳光新材2)純堿:推薦三友化工，建議關(guān)注雙環(huán)科技，山東海化，中煙化工3)背板:背板膜主要推薦宇星股份，建議關(guān)注蔡東科技，雙星新材，光伏粘合劑被推薦為新材料4)EVA顆粒:推薦榮盛石化，推薦聯(lián)鴻新科5)膠膜:建議關(guān)注魯山新材，賽物科技，上海天洋，富蘭特6)光伏新材料:推薦反光膜海利，建議關(guān)注短框架體系海達(dá)股份

預(yù)計上海復(fù)工后，風(fēng)電核心材料需求將加速增長風(fēng)電復(fù)合材料的領(lǐng)先供應(yīng)商位于上海及其周邊地區(qū)上海疫情嚴(yán)重影響風(fēng)電復(fù)合材料出貨疫情緩解后，我們預(yù)計需求會迅速回升推薦固化劑龍頭企業(yè)華晨股份，關(guān)注阿克力，皇馬科技，推薦碳纖維原絲龍頭吉林碳谷

在積極關(guān)注疫情的緩解后，國內(nèi)需求的快速恢復(fù)結(jié)合海外通脹帶來了產(chǎn)品出口的好轉(zhuǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品全球景氣度有所提升在地緣政治和區(qū)域氣候的影響下，農(nóng)產(chǎn)品價格有望繼續(xù)走強(qiáng)，大農(nóng)資板塊關(guān)注度繼續(xù)提升化肥供不應(yīng)求，俄羅斯化肥出口禁令延長，樂觀估計全球鉀肥和磷肥價格將維持高位磷礦供應(yīng)有限，價格居高不下，礦產(chǎn)資源豐富的企業(yè)有望充分受益重點推薦云天化，推薦川發(fā)龍蟒，新洋豐，云圖控股建議關(guān)注興發(fā)集團(tuán)，中毅達(dá)，川恒農(nóng)藥也受益于全球農(nóng)產(chǎn)品價格上漲帶來的需求增加我們看好馮潤股份，全球制劑行業(yè)的潛在領(lǐng)導(dǎo)者鉀肥板塊主要推薦鉀肥國際，東方鐵塔和鹽湖股份

海外化學(xué)品成本上升有利于國內(nèi)出口需求目前關(guān)注海外需求高，價格對成本相對敏感的化工產(chǎn)品，如純堿，燒堿，炭黑，維生素，聚氨酯等，并看好國內(nèi)相關(guān)化工產(chǎn)品的全球競爭力純堿推薦三友化工，推薦雙環(huán)科技和山東海化燒堿板塊建議關(guān)注湖北宜化，新津路，新疆天業(yè)

在能源價格高企的傳統(tǒng)預(yù)期下，看好上游擁有油氣資源的化工龍頭的盈利彈性和整合價值重估我們認(rèn)為擁有能源整合的化工企業(yè)，如自備電廠，自備煤礦等，有望實現(xiàn)利潤中樞抬升，整合優(yōu)勢價值也將重新評估重點推薦寶豐能源，鄂爾多斯，關(guān)注中泰化工在行業(yè)落后產(chǎn)能逐步騰退的背景下，具有低碳排放優(yōu)勢和高效競爭力的行業(yè)領(lǐng)先競爭力有望得到加強(qiáng)推薦萬華化工，衛(wèi)星化工，魯花恒升，恒力石化，榮盛石化，魯西化工為重點行業(yè)

高增長軌道下，看好有核心競爭力的公司能源消費低碳轉(zhuǎn)型，短期國內(nèi)疫情擾動不改變清潔能源轉(zhuǎn)型大趨勢從長遠(yuǎn)來看，技術(shù)變革是解決化工行業(yè)供需矛盾的核心動力推薦新技術(shù)突破的國內(nèi)草銨膦龍頭公司利爾化學(xué)推薦25—羥基維生素D3新增產(chǎn)能，帶來業(yè)績持續(xù)提升的園林生物，建議關(guān)注電石和BDO整合布局公司立體股份，關(guān)注工業(yè)殺菌劑行業(yè)龍頭鰲拜化工

風(fēng)險因素:產(chǎn)品價格波動大，宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，全球疫情防控達(dá)不到預(yù)期。

投資策略:高增長軌道關(guān)注度持續(xù)提升，國內(nèi)碳中和政策持續(xù)推進(jìn)，海外俄烏沖突導(dǎo)致歐洲能源政策加速變化，光伏，風(fēng)電，鋰電池景氣度有望繼續(xù)提升我們看好高增長軌道中具有核心競爭力的成長型公司1)光伏領(lǐng)域，三氯氫硅主要推薦三福股份，建議關(guān)注紅白新材，陳光新材，蘇打推薦三友化工，建議關(guān)注雙環(huán)科技，山東海化，中煙化工背板主要推薦宇星股份，建議關(guān)注蔡東科技，雙星新材，推薦光伏膠作為新材料，EVA顆粒推薦榮盛石化公司，建議關(guān)注聯(lián)鴻新科，貼膜:建議關(guān)注魯山新材，賽物科技，上海天洋，富蘭特

其他新材料推薦反光膜海利，建議關(guān)注短框架系統(tǒng)海達(dá)股份2)風(fēng)電領(lǐng)域，固化劑聚醚胺推薦華晨股份，建議關(guān)注阿克力和皇馬科技，碳纖維領(lǐng)域推薦吉林碳谷3)鋰電池領(lǐng)域，導(dǎo)電炭黑推薦黑貓股份，鋰回收推薦光華科技，鹽湖提鋰推薦小藍(lán)科技，電解液推薦新舟邦建議關(guān)注天賜材料

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