日前，港交所消息顯示，珠海萬達商管更新了招股書資料，繼續推進上市新的招股書中，萬達商管完整披露了2021年的財務數據整體來看，當年，萬達商管在管項目不斷提升，經營穩健，亮點滿滿

如期完成2021年業績對賭

2021年10月，萬達商管首次在港交所提交了招股書招股書顯示，萬達商管與珠海萬贏，大連萬達商業及投資者訂立了一系列協議，萬達商管將保證2021年預估實際凈利潤，2022年及2023年扣除非經常性損益的經審計凈利潤分別不低于51.9億元，74.3億元及94.6億元

更新后的招股書顯示，2021年，萬達商管順利完成了對投資人承諾的凈利潤目標毛利方面，公司2021年下半年毛利為60.1億元，較2021年上半年的45.1億元增長33.1%，凈利潤方面，公司2021年下半年凈利潤為28.6億元，較2021年上半年的6.6億元增長335.8%，核心利潤方面，公司2021年下半年核心利潤為27.7億元，較2021年上半年的20.7億元增長33.9%，公司盈利大幅提升

綜合來看，萬達商管下半年凈利潤表現穩定，而上半年則出現了較大幅度的變動，這主要是因為2021年上半年的一些非經常性損益所致，這些非經常性損益包括扣除投資物業公允價值變動虧損0.41億，出售附屬公司虧損13.60億及投資物業使用權終止確認虧損0.6億等。

此外，由于公司從2021年5月起，向委托管理模式下管理的商業廣場收取運營管理服務費，故上半年凈利潤數據參考意義不大招股書顯示，截至2021年6月30日，珠海萬達商管在管380座萬達廣場中，母公司大連萬達商業持有的274座廣場均采用委托管理模式，獨立第三方項目中，34個項目采用委托管理，72個采取租賃運營模式

也就是說今年前四月，200多座萬達廣場的運營管理服務費未在報表中有所體現，這大幅影響了上半年的利潤表現不過伴隨著經營模式調整的完成，接下來萬達商管將在利潤表現上走向穩定

第三方外拓能力突出

2021年，萬達商管在營收，規模增長上也表現不俗。

數據顯示，2021年下半年，萬達商管收入為128.4億元，較上半年的106.4億元增長20.8%，全年營收達到234.8億元，業務規模持續擴大。

這主要受益于在管規模的持續擴大2021年下半年，萬達商管新增37個廣場，總在管項目從2021年6月30日的380個增至2021年底的417個，其中來自獨立第三方業主的項目數量從2021年6月30日的106個增加到2021年底的132個

總在管面積由2021年6月30日的5，416.9萬平米上升到2021年底的5，895.4萬平米，其中來自獨立第三方業主的項目在管面積從由2021年上半年的1，332.3萬平米上升到2021年底的1，644.8萬平米。;5G品質朵恩羊奶粉middot;5GYoungMa的選擇！;這個5G的概念包涵特殊意義，代表全產業鏈建設的真實全貌，GoldenPasture好牧場，GoatMilk好奶源(天然珍稀奶源)，GoodFormula好配方(乳鐵蛋白+OPO)，GMPamp;ISO9001好工藝(干濕復合工藝)，Go-backSystem好安心(一罐一碼，360度全程透明追溯系統)。

儲備項目上，2021年的161個儲備項目中，有139個來自獨立第三方業主，占比86.3%可以看到，同時，萬達商管在管獨立第三方商業廣場數量逐年提高，第三方外拓能力不斷增強

此外，珠海萬達商管的第三方項目合約期均長于行業平均水平，委托管理模式下第三方合約直至業主土地使用權到期為止，而租賃管理模式下合約期限20年，可續簽直至業主土地使用權到期，有助于其獲得穩定的收益。

值得一提的是，萬達商管與多個核心品牌建立了合作關系，在第三方項目外拓過程中，這些核心品牌為萬達商管奠定了招商基礎，縮短了項目開業時間，成為萬達商管的核心競爭力之一數據顯示，截至2021年年底，萬達商管合作品牌數量為21071個，核心品牌數量為2335個

穩定良好的品牌合作使萬達商管出租率始終維持在高位2021年，萬達商管整體出租率達到了99.3%

輕資產戰略加速

進入2022年來，萬達商管在輕資產方面步伐加快。

日前，萬達集團接連拿下北京SOLANA藍色港灣和北京五棵松卓展購物中心的整體經營管理權，合作方式均為輕資產其中，5月1日，藍色港灣管理權將全面移交給萬達，為期20年，五棵松卓展購物中心則更名為北京五棵松萬達廣場，未來將落位第四代萬達廣場全國旗艦產品

在此之前，4月1日，建業集團與萬達集團簽署戰略合作協議通過這次合作，建業將旗下若干商業項目10年左右的運營權交予萬達，代價為7億元日前，鑫苑與萬達也簽署合作協議，雙方將在商業管理，資產管理等領域合作更早一點的2月份，萬達商業集團還接管了一家山西房企田森集團的商業項目

四年的調整與蟄伏為萬達換來了一份穩健的財務招股書顯示，截止2021年年底，萬達商管的資產負債率為70.9%，較上半年的80.4%降低近10個百分點，流動比率由2021年6月末的1.2增長至2021年12月末的1.3，負債壓力進一步減輕，短期償債能力穩步提升，財務結構進一步得到優化

此外，公司截至2021年末在手貨幣資金超過188億人民幣，可以應對未來公司業務拓展的各項業務需求在房地產遭遇流動性危機的當下，穩健的財務為萬達商管打開了逆勢擴張的窗口

作為中國商業地產圈的最強王者，萬達商管已在輕資產之路上積累了一套成熟的體系與打法，構筑起了企業護城河，在國家大力號召實體經濟高質量發展的當下，萬達商管將迎來更廣闊的發展空間。。

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