日前，君實(shí)生物股價(jià)大幅震蕩A股方面，該公司股價(jià)于當(dāng)日收盤(pán)時(shí)大跌14.3%至67.5元/股，市值一天跌了102.58億元，港股方面，君實(shí)生物股價(jià)跌13.2%至46.35港元/股，市值已跌逾60億港元這一天，該公司兩地市值合計(jì)跌近150億元人民幣

前一晚，該公司發(fā)布上市以來(lái)的A股首次定增融資計(jì)劃稱，擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象，非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)7000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資不超39.8億元。

7年內(nèi)公開(kāi)融資近157億，累虧近44億且至今未盈利

回顧起來(lái)，自2018年以來(lái)，包括IPO募資在內(nèi)，君實(shí)生物已經(jīng)在A股，港股兩個(gè)資本市場(chǎng)完成三輪融資。

2018年12月，該公司完成港股發(fā)行H股股票15891萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為19.38港元/股，募資約30.8億港元日前，該公司超額配售23，836，500股H股，每股發(fā)行價(jià)格為港幣19.38元，募資額為港幣4.62億元

2020年7月，該公司完成科創(chuàng)板IPO發(fā)行A股股票8713萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)55.5元/股，募資約48.35億元。

2021年6月，君實(shí)生物配發(fā)及發(fā)行新H股3654.92萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)70.18港元/股，募資25.65億元。今日晚間，君實(shí)生物-U發(fā)布公告稱，經(jīng)雙方友好協(xié)商，2021年12月31日，公司與阿斯利康制藥簽署了《獨(dú)家推廣協(xié)議之終止協(xié)議》，原協(xié)議自2022年1月1日起終止，公司收回原協(xié)議約定的特瑞普利單抗注射液推廣權(quán)。。

不止于此，2015年8月至2020年5月，君實(shí)生物還在新三板掛牌交易，期間進(jìn)行六輪增發(fā)合計(jì)融資約16.18億元。具體來(lái)看:

于2015年12月增發(fā)獲得華潤(rùn)深國(guó)投信托，江蘇瑞華投資控股集團(tuán)，深圳盛屯集團(tuán)等增資3.5億元，

于2016年2月獲得珠海高瓴，德和方中，上海健益興禾投資等2.5億元投資，

在2016年5月還獲得中金公司，中信證券，東方證券，國(guó)海證券等增資3060萬(wàn)元，

于同年7月獲得樂(lè)普醫(yī)療，上海健益興禾投資等募資3.68億元，

2017年5月再獲上海檀英等投資3.2億元，

2018年2月第六輪新三板增發(fā)融資約3億元。

統(tǒng)計(jì)下來(lái)，若此次A股增發(fā)成功完成募資，君實(shí)生物2015年以來(lái)在新三板，A股，港股等境內(nèi)外資本市場(chǎng)將獲得累計(jì)融資額人民幣近157億元。

可以說(shuō)，作為一家自2012年成立以來(lái)就從未盈利，且持續(xù)斥巨資投入創(chuàng)新藥研發(fā)的生物醫(yī)藥企業(yè)，君實(shí)生物完全依靠資本市場(chǎng)融資續(xù)命。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年，君實(shí)生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別是0.03億元，0.06億元，0.54億元，0.03億元，7.75億元，15.95億元，虧損額分別是0.58億元，1.35億元，3.17億元，7.23億元，7.47億元，16.69億元2月25日披露的2021年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比漲151.71%至40.14億元，但同期仍虧損7.39億元

2015年至2021年，君實(shí)生物合計(jì)虧損額約為43.88億元而2015年至2020年及2021年前9月，該公司的研發(fā)支出分別是0.52億元，1.22億元，2.75億元，5.38億元，9.46億元，17.78億元，14.23億元，合計(jì)約為51.34億元

除了研發(fā)費(fèi)用高居不下外，君實(shí)生物最近幾年來(lái)的銷售費(fèi)用，管理費(fèi)用也持續(xù)走高該公司管理費(fèi)用在2015年至2020年及2021年前9月分別是0.84億元，0.43億元，0.74億元，1.32億元，2.17億元，4.4億元，4.28億元，合計(jì)約為14.18億元同時(shí)，2019年以來(lái)，伴隨著部分產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，君實(shí)生物銷售費(fèi)用大增，2019年，2020年及2021年前9月分別是3.2億元，6.88億元，5.27億元，合計(jì)約15.35億元

盡管長(zhǎng)期虧損且盈利之日難以預(yù)期，君實(shí)生物這些年卻能借助資本市場(chǎng)及時(shí)獲得足夠的資金支持，目前君實(shí)生物其實(shí)并不差錢(qián)2021年第三季度報(bào)告顯示，該公司截至2021年9月30日負(fù)債總額約為18.98億元，流動(dòng)負(fù)債約為11.91億元，當(dāng)期貨幣資金約為31.47億元多年來(lái)，君實(shí)生物的資產(chǎn)負(fù)債率保持也不算高，最高也就是2019年的32.5%，到2021年9月30日負(fù)債率已下滑至19.79%

超九成融資用于創(chuàng)新藥研發(fā)，謹(jǐn)防研發(fā)與商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)資金之所以愿意投給君實(shí)生物，顯然是看重其創(chuàng)新藥研發(fā)能力按照君實(shí)生物的介紹，作為一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型生物制藥公司，其具備完整的從創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)，在全球范圍內(nèi)的臨床研究，大規(guī)模生產(chǎn)到商業(yè)化的全產(chǎn)業(yè)鏈能力

其中，核心產(chǎn)品之一特瑞普利單抗是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市的國(guó)產(chǎn)抗PD—1單克隆抗體，昂戈瑞西單抗和UBP1213是中國(guó)本土公司首次獲得NMPA臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)的抗PCSK9單克隆抗體和抗BLyS單克隆抗體，JS004是公司自主研發(fā)，全球首創(chuàng)的抗BTLA單克隆抗體，已獲得FDA和NMPA的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，目前正在中美兩地開(kāi)展臨床試驗(yàn)。

君實(shí)生物2021年業(yè)績(jī)快報(bào)指出，公司研發(fā)管線已涵蓋超過(guò)45項(xiàng)在研產(chǎn)品，覆蓋惡性腫瘤，自身免疫系統(tǒng)疾病，慢性代謝類疾病，神經(jīng)系統(tǒng)類疾病以及感染類疾病等五大治療領(lǐng)域其中，處于商業(yè)化階段的在研產(chǎn)品共2項(xiàng)，處于新藥上市申請(qǐng)階段在研產(chǎn)品1項(xiàng)，另有超過(guò)20項(xiàng)在研產(chǎn)品處于臨床試驗(yàn)階段進(jìn)入商業(yè)化階段的特瑞普利單抗以及埃特司韋單抗，是該公司去年?duì)I收大漲1.5倍的主要原因

從過(guò)往募資使用情況來(lái)看，君實(shí)生物將九成以上募資用于創(chuàng)新藥研發(fā)2022年3月7日發(fā)布的最新增發(fā)融資計(jì)劃中，39.8億元中36.82億元將用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目，占比92.52%，包括JS001后續(xù)境內(nèi)外臨床研發(fā)，JS004境內(nèi)外III期臨床研發(fā)，JS111境內(nèi)外臨床研發(fā)等臨床研發(fā)項(xiàng)目以及其他早期項(xiàng)目的臨床前研究其余2.98億元用于建設(shè)上海君實(shí)生物科技總部及研發(fā)基地項(xiàng)目

新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不可謂不小對(duì)此，君實(shí)生物坦言，藥品研發(fā)有著高投入，高風(fēng)險(xiǎn)，周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，雖然公司正積極推進(jìn)在研創(chuàng)新項(xiàng)目的臨床進(jìn)展，提升在研產(chǎn)品的成藥率，但藥品研發(fā)仍存在臨床實(shí)施效果不及預(yù)期，研發(fā)周期延長(zhǎng)，未能通過(guò)相關(guān)主管部門(mén)的審批，上市時(shí)間晚于計(jì)劃時(shí)間或上市后銷量未及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

即便新藥研發(fā)成功獲批后，還需要經(jīng)歷市場(chǎng)拓展與學(xué)術(shù)推廣，才能夠更為廣泛地為生和患者所接受君實(shí)生物也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，如果新藥上市后的市場(chǎng)開(kāi)拓和學(xué)術(shù)推廣遇到瓶頸，或市場(chǎng)與商業(yè)化團(tuán)隊(duì)未能有效運(yùn)作，或遇到未知的科學(xué)風(fēng)險(xiǎn)，從而使公司產(chǎn)品未能有效得到市場(chǎng)認(rèn)可，無(wú)法應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，則可能給公司收回新藥研發(fā)成本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)此外，即使公司未來(lái)藥品研發(fā)成功并進(jìn)入商業(yè)化銷售且獲得市場(chǎng)認(rèn)可，可是如有較公司產(chǎn)品在藥效，價(jià)格，質(zhì)量等方面更為市場(chǎng)所接受的產(chǎn)品獲批上市，則公司產(chǎn)品的銷售可能因此受到不利影響，從而影響公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

這一情況下，君實(shí)生物提示其業(yè)績(jī)持續(xù)為負(fù)，短期內(nèi)無(wú)法現(xiàn)金分紅的風(fēng)險(xiǎn)公司為采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)上市的生物醫(yī)藥行業(yè)公司，公司大多數(shù)產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段，研發(fā)支出較大，尚未實(shí)現(xiàn)盈利公司未來(lái)一定期間內(nèi)虧損凈額的多少將取決于公司藥品研發(fā)項(xiàng)目的數(shù)量及范圍，與該等項(xiàng)目有關(guān)的成本，獲批產(chǎn)品進(jìn)行商業(yè)化生產(chǎn)的成本，公司產(chǎn)生收入的能力等方面如公司在研藥品未能完成臨床試驗(yàn)或未能取得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，或未能獲得市場(chǎng)認(rèn)可及商業(yè)化，公司可能將始終無(wú)法盈利，即使公司未來(lái)能夠盈利，亦可能無(wú)法保持持續(xù)盈利

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。