中國經濟網編者按:3月10日，浙江聯翔智能家居股份有限公司將首發上會，保薦機構為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為蘇安弟，劉汶堃聯翔股份擬于上交所主板上市，計劃公開發行股票不超過2590.675萬股，占本次公開發行后總股本的比例不低于25.00%公司擬募集資金5.20億元，分別用于年產350萬米無縫墻布建設項目，年產108萬米窗簾建設項目，墻面材料研發中心建設項目

公司本次募資總額超總資產截至2021年6月30日，聯翔股份資產總計分別為2.56億元，3.15億元，3.91億元，3.76億元

2018年至2021年1—6月，聯翔股份實現營業收入分別為2.47億元，2.98億元，2.54億元，1.26億元，其中，主營業務收入分別為2.46億元，2.97億元，2.53億元，1.25億元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4720.21萬元，8547.84萬元，6375.95萬元，2240.69萬元，歸屬于發行人股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為4200.80萬元，8042.79萬元，5025.80萬元，2094.47萬元。。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為7317.90萬元，6902.42萬元，9276.17萬元，985.25萬元，其中銷售商品，提供勞務收到的現金分別為2.89億元，3.24億元，3.01億元，1.43億元。

經計算，聯翔股份主營業務收現比分別為1.17，1.09，1.19，1.14，凈現比分別為1.55，0.81，1.45，0.44。

報告期內，聯翔股份累計分配股利 9583.23萬元其中，2018年5月21日，共計分配股利1200萬元，2019年1月20日，共計分配股利2500萬元，2019年12月22日，共計分配股利3862.50萬元，2021年1月29日，共計分配股利2020.73萬元

聯翔股份一年一期毛利率下滑2018年至2021年1—6月，聯翔股份主營業務毛利率分別為52.21%，53.26%，49.07%及47.61%，墻布產品毛利率分別為53.19%，54.29%，49.98%，49.28%

2018年至2021年6月30日，聯翔股份負債總額分別為1.06億元，1.32億元，1.06億元，8684.94萬元，資產負債率分別為41.36%，41.90%，26.98%，23.08%公司流動比率分別為1.54，1.21，1.70，1.84，始終低于2公司速動比率分別為1.16，0.85，1.19，1.22

2018年至2021年1—6月，聯翔股份墻布類產品銷售收入分別為2.36億元，2.79億元，2.43億元和1.16億元，占主營業務收入的比例分別為95.73%，94.03%，95.86%和92.81%報告期內，聯翔股份主要墻布產品獨畫刺繡墻布，循環刺繡墻布，提花墻布的均價總體呈現下降趨勢

其中，獨畫刺繡墻布平均單價分別為590.32元/米，536.30元/米，467.36元/米，460.95元/米，循環刺繡墻布平均單價分別為234.22元/米，240.33元/米，231.41元/米，230.85元/米，提花墻布平均單價分別為97.71元/米，87.39元/米，72.14元/米，70.85元/米。

銷量方面，公司獨畫刺繡墻布和循環刺繡墻布的銷量在2020年均出現下滑報告期內，公司獨畫刺繡墻布銷量分別為39824米，75334米，65623米，30528米，呈先升后降趨勢循環刺繡墻布銷量分別為271623米，166089米，66766米，25758米，呈先升后降趨勢提花墻布銷量分別為1468498米，2172250米，2671086米，1352876米

2018年至2021年1—6月，聯翔股份退換貨金額分別為51.79萬元，84.87萬元，170.57萬元，44.96萬元，占主營業務收入的比例分別為0.21%，0.29%，0.67%，0.36%。

聯翔股份采用經銷為主的銷售模式，報告期內公司經銷銷售收入占主營業務收入均在97%以上2018年至2021年1—6月，公司新增經銷商306家，243家，530家，110家，退出經銷商180家，148家，197家，130家，期末經銷商數量分別為806家，901家，1234家，1214家

從事墻布研發，生產與銷售 IPO擬募資5.20億元超總資產

據招股書，聯翔股份主要從事墻布的研發，設計，生產與銷售業務同時，公司也從事少量窗簾等室內家居裝飾用品的研發，生產，銷售業務，以及室內整體家裝工程業務

公司的控股股東及實際控制人為卜曉華截至招股說明書簽署之日，卜曉華直接持有公司4200.00萬股股份，占公司股份總數的54.04%，同時，卜曉華為寧波聯翔的執行事務合伙人，通過寧波聯翔間接控制公司375.00萬股股份，占公司股份總數的4.83%，同時，卜曉華之子卜嘉翔，卜嘉城合計持有公司1500.00萬股股份，占公司股份總數的19.30%因卜嘉翔，卜嘉城尚未成年，其所對應的股東權利由其監護人卜曉華代為行使，因此卜曉華合計控制公司6075.00萬股股份，占公司股份總數的78.17%

聯翔股份擬于上交所主板上市，計劃公開發行股票不超過2590.675萬股，占本次公開發行后總股本的比例不低于25.00%本次發行的保薦機構為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為蘇安弟，劉汶堃

公司擬募集資金5.20億元，其中3.50億元用于年產350萬米無縫墻布建設項目，1.40億元用于年產108萬米窗簾建設項目，3000.00萬元用于墻面材料研發中心建設項目。

公司本次募資總額超總資產截至2021年6月30日，聯翔股份資產總計分別為2.56億元，3.15億元，3.91億元，3.76億元

2020年營業收入和凈利潤下降

2018年至2021年1—6月，聯翔股份實現營業收入分別為2.47億元，2.98億元，2.54億元，1.26億元，其中，主營業務收入分別為2.46億元，2.97億元，2.53億元，1.25億元。

報告期內，公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4720.21萬元，8547.84萬元，6375.95萬元，2240.69萬元，歸屬于發行人股東扣除非經常性損益后的凈利潤分別為4200.80萬元，8042.79萬元，5025.80萬元，2094.47萬元。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為7317.90萬元，6902.42萬元，9276.17萬元，985.25萬元，其中銷售商品，提供勞務收到的現金分別為2.89億元，3.24億元，3.01億元，1.43億元。

經計算，聯翔股份主營業務收現比分別為1.17，1.09，1.19，1.14，凈現比分別為1.55，0.81，1.45，0.44。

累計分配股利 9583.23萬元

日前，聯翔股份召開2017年度股東大會，決議以2017年12月31日總股本2000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利6元，共計分配股利1200萬元該次股利分配方案已實施完畢

日前，公司召開2019年第一次臨時股東大會，決議以2018年12月31日總股本2000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利12.5元，共計分配股利2500萬元該次股利分配方案已實施完畢

日前，公司召開2019年第二次臨時股東大會，決議以2019年8月31日總股本2000萬股為基數，按每10股轉增27.5股，以資本公積5500萬元向全體股東轉增5500萬股該次股利分配方案已實施完畢

日前，公司召開2019年第三次臨時股東大會，決議以2019年11月30日總股本7500萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利5.15元，共計分配股利3862.50萬元該次股利分配方案已實施完畢

日前，公司召開2021年第一次臨時股東大會，決議以2020年12月31日總股本7772.025萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.60元，共計分配股利2020.73萬元該次股利分配方案已實施完畢

一年一期毛利率下滑

2018年至2021年1—6月，聯翔股份主營業務毛利率分別為52.21%，53.26%，49.07%及47.61%，墻布產品毛利率分別為53.19%，54.29%，49.98%，49.28%。

報告期內，同行業可比公司玉蘭股份主營業務毛利率分別為42.46%，44.21%，34.87%，34.87%，2020年其墻布產品毛利率為46.40%。

報告期內，同行業可比公司上海天洋主營業務毛利率分別為27.04%，28.03%，30.16%，26.14%，2018年，2019年，2020年，上海天洋墻布產品毛利率分別為58.60%，46.77%，44.24%。

2021年上半年負債8685萬元

2018年至2021年6月30日，聯翔股份負債總額分別為1.06億元，1.32億元，1.06億元，8684.94萬元，資產負債率分別為41.36%，41.90%，26.98%，23.08%。

報告期內，同行業可比公司資產負債率均值分別為38.87%，44.30%，47.93%，44.05%。

報告期內，公司流動比率分別為1.54，1.21，1.70，1.84，始終低于2同行業可比公司流動比率均值分別為1.46，1.17，1.23，1.58

報告期內，公司速動比率分別為1.16，0.85，1.19，1.22同行業可比公司速動比率均值分別為0.90，0.67，0.78，1.09

主要產品量價齊跌

2018年至2021年1—6月，聯翔股份墻布類產品銷售收入分別為2.36億元，2.79億元，2.43億元和1.16億元，占主營業務收入的比例分別為95.73%，94.03%，95.86%和92.81%。

公司裝飾窗簾業務，室內整體家裝的設計與施工業務均規模較小報告期內，上述兩項業務收入規模合計收入分別為501.55萬元，785.60萬元，307.00萬元和390.49萬元，占各期主營業務收入的比例分別為2.04%，2.65%，1.21%和3.11%

報告期內，聯翔股份主要墻布產品獨畫刺繡墻布，循環刺繡墻布，提花墻布的均價總體呈現下降趨勢。

其中，獨畫刺繡墻布平均單價分別為590.32元/米，536.30元/米，467.36元/米，460.95元/米，循環刺繡墻布平均單價分別為234.22元/米，240.33元/米，231.41元/米，230.85元/米，提花墻布平均單價分別為97.71元/米，87.39元/米，72.14元/米，70.85元/米。

銷量方面，公司獨畫刺繡墻布和循環刺繡墻布的銷量在2020年均出現下滑。

報告期內，公司獨畫刺繡墻布銷量分別為39824米，75334米，65623米，30528米，呈先升后降趨勢。

報告期內，公司循環刺繡墻布銷量分別為271623米，166089米，66766米，25758米，呈先升后降趨勢。

報告期內，公司提花墻布銷量分別為1468498米，2172250米，2671086米，1352876米。

退換貨比例增加

2018年至2021年1—6月，聯翔股份退換貨金額分別為51.79萬元，84.87萬元，170.57萬元，44.96萬元，占主營業務收入的比例分別為0.21%，0.29%，0.67%，0.36%。

招股書稱，報告期內，公司退換貨原因主要為產品色差，墻布上墻粘貼后出現瑕疵，部分尺寸發錯等，退換貨金額占主營業務收入的比例較小，對公司經營不存在重大影響。

2020年度，公司退換貨金額和占比有所上升，主要系當年公司嘗試推出的新品水刺無紡墻布，由于供應商材料品質問題，部分產品在上墻粘貼后存在褪色現象，目前公司已停止該類墻布的銷售，針對出現問題的墻布，公司進行了退換貨，同時公司將剩余原材料退還給了供應商。同時，聯翔股份亦談及兩家可比公司的增長原因:上海天洋墻布規模較小，門店渠道的快速擴增可以帶來墻布銷售的增長；玉蘭股份除經銷商渠道外，還有工程市場渠道和電子商務渠道，受疫情影響相對較小。

經銷銷售收入占主營業務收入均在97%以上

聯翔股份采用經銷為主的銷售模式，報告期內公司經銷銷售收入占主營業務收入均在97%以上。

值得注意的是，同樣是2020年，可比公司玉蘭股份，上海天洋的墻布產品收入卻分別上漲47%，25%。對此，聯翔股份解釋稱，公司墻布銷售收入受新冠疫情影響出現下降。

公司在收到經銷商產品訂單和全額貨款后，安排發貨經銷商以買斷方式向公司進貨，并由經銷商負責產品后續的施工安裝工作由于墻布下游市場較為分散，該銷售模式可以快速提高公司產品的市場知名度和銷售網絡覆蓋面

2018年至2021年1—6月，公司新增經銷商306家，243家，530家，110家，退出經銷商180家，148家，197家，130家，期末經銷商數量分別為806家，901家，1234家，1214家。

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