近年來公募基金發展迅速，基金數量超過萬只，居民投資公募基金的熱情雖受到去年市場行情的影響有所減弱，但大的發展趨勢是不可逆的。本期為投資者介紹一個簡單好用的方法來全面了解公募基金，幫助投資者穩健布局投資，即“公募基金五步法”，顧名思義，就是通過五個步驟來了解基金的方方面面。

第一步，了解基金的通用信息。包括基金的成立時間、最新規模、同類排名等。

基金成立時間越長則其可供考察的歷史業績越久，越能反映基金的長期收益能力，基金如果經歷過多次牛熊市場，并且在不同市場環境中都有不錯的表現則代表基金的穩定性更好，更值得投資者信賴。從經驗上看，選擇基金最好選擇成立三年以上或者基金經理在其他同策略產品上有過三年以上管理經驗，且歷史業績相對出色的基金為佳。

公募基金的管理規模與業績相關性較大，規模過大往往會限制基金經理的投資方向，因為公募基金有雙十限制，即單只公募基金投資單只股票不能超過基金規模的10%，公募基金管理人所有基金投資同一只股票的比例不能超過股票市值的10%。受此限制，公募基金的規模過大，一是投資標的必然偏向大盤股，當市場風格偏向小盤時，基金表現會不理想；二是基金經理調倉難度增大，調整重倉股所受到的沖擊成本也更高。因此，基金規模以10億-50億元最佳。

同類排名指的是同策略產品之間的比較，該指標對于選擇公募基金非常重要，可以直觀的考察基金在不同時期的業績表現情況。較為簡單的選基方法“4433”法則，就是按不同區間的同類排名指標篩選優秀基金。其中，第一個“4”，代表近一年以來收益率排名前1/4的基金；第二個“4”，代表近兩年、近三年、近五年以來，收益率排名前1/4的基金；第三位的“3”，代表近六個月以來收益率排名前1/3的基金；第四位的“3”，代表近三個月以來收益率排名前1/3的基金。了解同類排名信息可以幫助投資者找到過往業績優秀的基金。

第二步，了解基金經理。包括基金經理的履歷、基金經理執掌時間等。基金經理對于基金的重要性不言而喻，不同的基金經理在操作風格上往往存在較大的區別，同一只基金由于基金經理的變更而出現風格變化，進而基金業績出現較大差異的例子也是舉不勝舉。因此，我們需要詳細了解基金經理的背景，以及其在該基金上管理時長，從基金經理的歷史業績出發，分析其歷史上的投資風格，投資風格的穩定性，獲取超額收益能力等，進而判斷基金在其管理下的業績走勢，未來的風格是否能保持穩定，是否滿足投資者的投資預期等。

第三步，了解基金的歷史操作規律，個性化特點。包括基金的類型，股票的倉位及規律，持股風格，持股集中度等。

基金類型代表基金投資的方向，可以把基金粗略分為偏股基金、偏債基金和貨幣基金，不同類型的基金適合不同風險偏好的投資者，偏股基金更適合高風險偏好的投資者。

股票倉位及其變化情況往往能反映基金經理的操作風格。擅長擇時的基金經理，其股票倉位往往會有大幅波動，在熊市中通常會大幅降低股票倉位，而牛市中會大幅提高股票倉位。相對應的有很多基金經理不做擇時，從其管理基金以來就始終以一個恒定的股票倉位進行運作管理。這兩種類型的基金經理沒有孰優孰劣之分，只要做好自己擅長的領域就都可以為投資者帶來超額收益，選擇哪一類的基金經理更多取決于投資者的個人偏好。

持股風格同樣是為了對基金進行分類，比如從持股風格上可以把基金分成高換手/低換手、全市場選股/主題行業投資、高集中度/持股分散等，這些特點僅是對基金特征的描述，是為了更好地刻畫基金，為了跟投資者偏好進行適配。有人喜歡高換手，認為高換手可以緊跟市場變化，賺取交易的錢，但高換手往往面臨勝率問題，短期波動較大，需要投資者有更高的風險承受能力。同樣，高集中度和持股分散也是一樣的道理，高集中度的基金面臨踩雷的風險要更大一些，基金波動長期看也更高一些。

第四步，了解基金的最新投資特點，包括基金最新季報所披露的投資行業和板塊等。基金季報會披露基金的前十大重倉股票，其中年報和半年報會披露基金的全部持倉股票。通過這些信息我們可以了解基金的投資方向及變化。

第五步，了解宏觀市場資訊，包括行業新聞、宏觀新聞、基金經理觀點等。基金季報會披露基金經理的觀點，對于后市的展望，這部分內容可以與基金經理的操作進行印證，看基金經理是否言行合一，對于說一套做一套的基金經理要保持謹慎態度。

通過以上五步，投資者可以對一只基金有基本的了解，對于基金特點的刻畫也比較清晰，從基金歷史業績到基金經理的操作特點、投資風格，以及基金當下的投資方向，基金經理對未來市場的看法等。這些信息可以很好的輔助投資者進行選擇，挑選出更適合自己的基金。

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