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近兩日美豆沖至短期高點1384.5美分/蒲出現回調，1400美分/蒲整數關口壓力明顯，連粕跟隨美豆單邊下跌預計本周末巴西南部大豆產區將迎來有利零星降雨，天氣升水帶來的趨勢性上漲似乎是告一段落，繼續上漲仍需新的題材炒作，比如:巴西和阿根廷大豆產量下調及下調幅度是否符合預期美豆和連粕期價回落，但是國內豆粕現貨價格在大豆和豆粕庫存雙低背景下，或將相對堅挺，基差有望繼續走強

據鋼聯空間數據跟蹤，巴西中部和和北部的天氣繼續向好發展，巴西馬托格羅索州氣溫降水條件均利于大豆等正常生長，不過干旱依舊是巴西南部和阿根廷中北部天氣的主題，預計未來一周，上述地區偶有零星降雨，但由于氣溫過高，陣雨將很快分散，對作物生長難以起到積極作用巴西南部持續的干旱已經對大豆生長和產量造成不利影響，這也是近期CBOT大豆及連粕上漲的主要驅動因素目前市場上預計巴西大豆產量將下調200—400萬噸，預估在1.4—1.42億噸，低于USDA12月供需報告的144億噸

據Mysteel農產品團隊統計，截止到第51周，全國大豆全國主要油廠大豆庫存321.2萬噸，周環比減少75.8萬噸，年同比減少194.96萬噸豆粕庫存66.76萬噸，周環比增加2.96萬噸，年同比減少32.59萬噸，減幅32.8%全國油廠大豆庫存自八月中旬以來持續下降，目前以處于近三年來低位，豆粕庫存雖然在四季度生豬出欄加快，豆粕需求季節性偏弱情況下小幅增加，但是根據消息顯示，第52周國內油廠開機率預計小幅下降，壓榨量預計174.91萬噸，開機率為60.80%主要是缺豆停機導致的開機率下降，使得累庫緩慢，再加上春節臨近，預計元旦后備貨節奏加快，豆粕累庫更加艱難

豆粕需求方面，第50周豆粕提貨量137.56萬噸，環比減少0.42萬噸，第51周豆粕成交59.09，環比下降33.41%，本周前兩天成交25.82萬噸，市場采購積極性不高生豬和肉禽處于持續去產能階段，導致飼料整體需求出現下滑近期的小麥——玉米價差走高，玉米的價格優勢突出，但是短期在飼料配方中的體現并不明顯在明年小麥拍賣政策收緊的環境下，或許玉米添加比例增加，豆粕添加比例也因小麥減少而增加

綜上所述，12月份在美豆出口銷售環比加快及南美干旱天氣炒作的推動下，CBOT大豆月度漲幅達到12%，但是21/22年度全球大豆庫存重建的大背景下，再加上未來一周南美大豆主產區出現有利降雨，短期1400美分/蒲上方壓力加大，若1月份供需報告南美大豆下調幅度符合預期，或將利多出盡，國內連粕單邊跟隨美豆調整，關注3300一線壓力，不宜追高，現貨價格受低庫存，低開機率因素影響，會比較抗跌，再加上春節備貨啟動，現貨基差繼續走強。

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