投資者想了解ESG的具體投資機會，但讓我們把注意力擴大到全球綠色/可持續經濟。

作為歐元區最大的國際銀行，法國巴黎銀行在綠色金融和可持續金融領域開始了早期探索。

在雙碳戰略下，外資金融機構紛紛加入全球的焦點都在中國，中國的綠色/可持續金融市場潛力巨大法巴副行長張佑方在接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，中資企業可持續發展意識強，非常愿意嘗試新產品，與外資銀行合作創新的意愿很高中國國內監管機構對此也給予了大力支持，并與外資銀行保持密切溝通，以便及時了解國際市場的發展趨勢

中國的綠色金融市場仍有很大的發展潛力可是，除了標準定義和信息披露，張佑方認為，國內綠色金融產品需要進一步豐富，以滿足不同企業向低碳可持續發展轉型的需求他表示，目前國內綠色信貸大部分是在人民銀行認可的六個領域融資，資金用途僅限于具體項目在國際市場上，金融機構可以通過提供與可持續發展指標掛鉤的融資，滿足這類客戶的轉型融資需求

此外，除了上面概述的六個領域，還有大量的其他轉型資金需求，這是一個急需填補的缺口。

張佑方表示，未來法巴在協助中資機構拓展綠色，可持續產業融資業務的同時，也在探索在國際市場引入更多綠色，可持續的金融產品，包括綠色風險管理工具，如綠色對沖工具等進入中國。

綠色金融產品有哪些可以改進的地方。

21世紀:如何評價綠色金融/可持續金融在中國的發展和前景中國將扮演什么角色

張佑方:雙碳目標出臺后，2020年中國綠色金融發展將加速綠色信貸是國內綠色金融融資的最主要部分，占比近90%根據中國人民銀行的口徑，到2021年末，中國國內綠色信貸規模約為12萬億元，同比增長約33%截至2022年一季度，價值18萬億元，增速明顯，綠色債券余額約1.3萬億元，全球第一

中國可持續金融的快速發展得益于良好的國內政策環境政府對綠色金融給予了大力支持，把發展綠色金融作為推動中國經濟轉型和高質量發展的重要抓手，給予了強有力的政策支持我們對中國綠色，可持續的金融發展前景充滿信心

中國當前綠色金融發展的特點也說明其綠色金融潛力巨大從全球來看，中國的碳排放強度一直在下降，但目前仍是最大的碳排放經濟體，而且由于經濟的持續發展，未來中國的排放總量還會繼續增加

中國的可持續發展對全球格局有著關鍵影響，并將長期發揮關鍵作用。

《21世紀》:從全球視角看，中國綠色金融/可持續金融發展的特點和瓶頸是什么。

張佑方:中國的綠色金融在發展速度和規模上都取得了巨大的成就接下來，我們需要關注和提高綠色金融/可持續金融的質量，包括信息披露和綠色認可，綠色金融產品類型和國際參與

首先，綠色金融交易的識別和信息披露有待完善中國的綠色信貸目前已經達到18萬億元，綠色債券存量近8000億元，居世界第一可是，與歐洲或國際市場相比，中國的標準需要更新和澄清

其次，綠色金融產品還有相當大的提升空間目前，中國的綠色金融產品主要集中在綠色信貸方面，對廣義的ESG可持續金融的探索僅停留或側重于傳統的E，即碳減排和環境保護需要加強對S和G字段的關注此外，與可持續發展相聯系的產品的開發和應用還不夠綠色信貸大部分是對人民銀行規定的六大領域的合格項目進行融資，并不能完全滿足企業轉型的日常流動資金需求

海外經驗表明，金融機構向符合低碳轉型要求的企業提供融資，資金不受任何用途限制但借款人承諾達到一些具體的可持續發展指標，融資成本會伴隨著借款人的具體表現而相應上下調整，以此來激勵企業提高自身的可持續發展水平

再次，目前國內綠色金融/可持續金融市場還比較封閉，境外金融機構參與不足，基本被國內金融機構或國內企業壟斷實現最終的全球可持續發展目標需要所有國家和締約方的共同參與一個綠色市場必須也應該是一個開放的市場，吸引更多具有國際經驗和豐富產品經驗的金融機構加入其中

能提高的也是潛力未來，如果相關產品進一步豐富，市場監管環境改善，與國際接軌程度提升，中國綠色/可持續金融市場的潛力將得到充分釋放

如何適應不同的綠色金融監管環境

21世紀:作為一家國際銀行，法國和巴基斯坦如何適應不同地區差異化的綠色金融監管環境。

張佑方:中國高度重視可持續金融業務的發展我們與國內監管機構保持密切溝通，并將歐洲的一些做法引入中國國內監管機構也希望通過與外資機構的交流，及時了解國際市場的發展趨勢，從而不斷完善國內相關監管政策

作為一家外資銀行，在開展業務時，既要符合我國的監管政策，也要符合母公司集團的相關要求因為可持續發展是全球所有經濟體的共同目標，所以國內監管政策與本行海外母行在可持續金融方面的要求并無根本沖突，雖然在技術細節上存在差異在這樣的背景下，我們與國內監管機構和其他機構的溝通還是比較順暢的

例如，中國和歐洲聯盟一直在就可持續融資的標準進行談判，以期促進一個共同框架經過不懈努力，中歐雙方于2021年11月發布了《可持續金融—氣候變化減緩共同分類目錄》報告，其中包含了對氣候變化減緩做出重大貢獻的經濟活動清單，共同分類目錄于最近幾天更新

中國監管機構也希望更多的外國機構參與綠色可持續金融業務，并給予了我們很多指導和幫助我們傳遞歐洲和中國監管機構關于特定問題或行業的信息，鏈接溝通渠道，分享法國和巴基斯坦在歐洲或其他外國地區獲得的綠色經驗前述外資機構參與不足的原因并不是監管，而是市場環境變化的過程

21世紀:Faba此前曾擔任中國兩家銀行的綠色融資結構設計顧問，也曾為中國的銀行提供過可持續的貸款法國有沒有注意到中資銀行提供綠色資金的特點

張佑方:過去幾年，中國金融機構在海外發行綠色或可持續債券方面非常活躍在與他們的接觸中，我們發現國內的金融機構，尤其是銀行，對市場動態的把握很高，愿意嘗試新產品，創新意愿很強

執行力強也是中資銀行的特點之一在交易執行速度上，中資銀行與外資銀行不同后者在做決定之前，會對各方面進行評估，時間上要慢一些相比之下，只要市場上有新概念或新產品，中資銀行都會立即表示愿意嘗試，嗅覺也很敏銳

這是一個很有意思的現象，凸顯了中資銀行多元化創新的決心，在保證金融產品合規的同時快速開展業務如《中歐可持續金融共同分類目錄》頒布后不久，中國銀行在法國，巴基斯坦等國際銀行的協助下，在國際資本市場發行了全球首只共同分類目錄下的綠色債券，總額5億美元

21世紀:在法國和巴基斯坦的接觸中，中國企業進行綠色貸款或綠色融資的具體障礙是什么。

張佑方:目前，中國大多數國內企業都有轉型是必要的的要求他們明白企業的綠色可持續轉型涉及長期收益和短期成本的權衡，意識到如果此時不轉型，未來將面臨巨大的轉型風險，導致業務壓縮甚至淘汰

統計數據顯示，目前信貸業務中有10%左右可以被稱為綠色，也就是說還有90%的業務需要轉型有必要調整現有的監管框架，出臺新政策，開發新產品，以支持企業的可持續轉型

這里特別要提到轉型金融的問題，它涉及到大量碳足跡較重的傳統行業的企業，如鋼鐵，水泥，化工等行業如何為他們的轉型提供融資支持是一個迫切的問題

在具體操作層面，國內大部分企業缺乏可持續金融領域的專業人才，不了解市場動態，產品發展趨勢和監管政策，缺乏實際交易經驗另一方面，國內企業應盡快建立自己的ESG可持續發展框架，收集整理相關基礎數據，如碳排放等，確定轉型發展目標和路線圖在這些方面，有豐富行業經驗的銀行可以提供幫助

將綠色對沖，綠色回購等創新產品引入中國。

《21世紀》:法國和巴基斯坦如何在中國開展綠色/可持續金融業務最近怎么樣

張佑方:做生意時，我認為最重要的是了解客戶我們需要分析每個客戶的具體情況，識別不同客戶在低碳和可持續轉型中的具體需求，探索他們可能的轉型途徑，從而涉及合適的綠色可持續金融產品并加以實施

根據法國和巴基斯坦的經驗，大型國有企業普遍對可持續發展有較高的認識和把握，也有強烈的轉型需求另一方面，民營企業，尤其是新經濟行業的頭部民營企業，對綠色市場的轉型趨勢也很敏感我們之間溝通順暢，業務進展順利

在跨國企業方面，法國和巴基斯坦也在積極發展業務，目前進展良好以歐洲跨國公司為例，它們可以借助母公司相對成熟的可持續發展框架，幫助國內子公司開展可持續金融業務

最近幾年來，法國深耕中國可持續金融領域，是該領域最活躍的外資銀行之一，包括中國分布式太陽能發電領域第一筆無追索權項目融資，國內科技行業第一筆與可持續發展指標掛鉤的融資，全球第一筆與中資銀行在國外的綠色回購等。

21世紀:在未來綠色/可持續金融方面，法國和巴基斯坦將在中國推出哪些可持續金融產品或業務與其他外資銀行相比，法國和巴基斯坦的比較優勢是如何體現的

張佑方:作為歐元區最大的國際銀行，法巴將可持續發展作為全集團最重要的發展戰略之一，大力發展綠色信貸，綠色債券等綠色金融業務。

法國將在多個層面繼續在中國開展可持續金融業務:依托集團資源和產品優勢，協助中資企業在海外發行綠色可持續債券，或組織銀團為中資企業融資，支持其綠色可持續業務，在國內市場，法巴將繼續拓寬客戶覆蓋面，為客戶提供各種綠色可持續金融產品，包括綠色融資，綠色存款產品，綠色ABS等同時將國外成熟的融資產品不斷引入國內市場，在國內進行創新，滿足國內市場的需求

法國還為中資機構提供咨詢服務，如協助客戶建立綠色融資框架，同時，我們正在考慮開展碳金融相關業務的機會，并已與上海相關機構進行了積極溝通法國也計劃將綠色對沖，綠色回購等海外創新產品引入中國

此外，法國和巴基斯坦將繼續與監管機構溝通，希望發揮其全球業務優勢，為國內可持續金融監管框架的完善提供建議，幫助中國更緊密地與國際接軌，讓更多國際參與者進入中國潛在的綠色金融市場。

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