在今年公募降費的大趨勢下，部分ETF產品也積極參與其中。今年下半年以來，易方達上證科創板50ETF及其聯接基金就曾兩度下調托管費率，此外工銀瑞信基金、華安基金旗下的上證科創板50ETF也曾調降了管理費率和托管費率。

在當前基金市場偏存量博弈的背景下，業內人士分析，降費實際上是基金公司主動出擊搶占市占率的一種手段。雖然部分機構和產品或能通過階段性“價格差異”形成相對優勢，但這并非是一種長期可持續的競爭手段，ETF發展還應致力于以投資者需求為導向的差異化、創新化發展。

頭部機構接連調降ETF費率

12月2日，易方達基金發布公告表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，公司決定自12月4日起，將易方達上證科創板50ETF及其聯接基金的托管費年費率由0.08%調低至0.05%。

這已經是今年以來易方達基金第二次調降上述基金的相關費率。9月5日，易方達基金決定將易方達上證科創板50ETF及其聯接基金的管理費年費率由0.5%調低至0.4%，托管費年費率由0.1%調低至0.08%。經過兩次調整之后，目前上述基金的托管費率已經“打了五折”。

今年10月末以來，易方達基金旗下的上證科創板100ETF、中證1000ETF及其聯接基金、中證2000ETF，也曾調降過相關費率，上述基金的管理費年費率直接“打三折”，由0.5%調低至0.15%；托管費年費率則“打五折”，由0.1%調低至0.05%。

除易方達基金外，整體來看，今年旗下ETF參與降費的基金公司相對較少。今年9月，工銀瑞信基金、華安基金曾宣布，旗下的上證科創板50ETF管理費年費率由0.5%分別調低至0.3%、0.15%，托管費年費率均由0.10%降低至0.05%，目前這兩只基金的管理費率、托管費率在所有上證科創板50ETF中處于低位。

晨星基金研究中心高級分析師李一鳴表示，相比中小基金公司，大型基金公司往往能夠在規模效應下降低運營成本，具備更大的降費空間和余地。在當前基金市場偏存量博弈的背景下，降費實際上也是基金公司主動出擊搶占市場的一種手段。

ETF規模取決于多方因素

Wind數據顯示，自9月5日降費以來，截至12月6日，易方達上證科創板50ETF合計凈流入資金超30億元，在所有上證科創板50ETF中位居首位，但隨后降費的工銀瑞信上證科創板50ETF、華安上證科創板50ETF，凈流入資金規模則相對較小。

此外10月末以來，中證1000ETF、中證2000ETF整體呈現資金凈流出狀態，即使調降了相關費率，易方達中證1000ETF、易方達中證2000ETF也沒有表現出額外的“吸金”效應。

“ETF降低費率通常能夠對基金規模增長產生積極影響，但具體效果還要結合其他方面的因素，ETF所跟蹤指數的業績表現、市場風格乃至基金公司的銷售策略等，都可能會對基金規模變化起到重大影響。”李一鳴表示。

滬上某渠道人士也反饋稱，費率并不是ETF規模擴張的決定性因素，規模增長與當前市場結構、基準指數期望回報、ETF現有規模和管理水平等多方因素息息相關。

并且，對于不同類型ETF產品而言，上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平提示，降費也可能會產生不同的效用。“寬基ETF的配置屬性更強，同一指數的市場容量較大，競爭較為激烈，市場集中度較高，頭部ETF已經形成了明顯優勢，降費可能帶來該指數ETF市場規模整體提升，并給市場現有競爭格局帶來一定沖擊。行業主題ETF的交易屬性更強，同一指數的市場容量相對較小，降費后市場份額的提升可能無法有效覆蓋運營成本。”孫桂平解釋稱。

降費不是長期競爭手段

雖然近年來ETF規模實現了爆發式增長，但整體來看，ETF產品調降費率的情況并不多見。孫桂平分析，這或是基于多方原因。

一方面，ETF市場中個人投資者比例已逐漸提升，個人投資者交易一般比較活躍，更看重ETF的交易價值，而不是很看重長期配置價值，希望通過交易ETF獲取波段收益，因此ETF費率下降對偏重交易的個人投資者來說，獲得感并不是很強。

另一方面，我國ETF的平均管理費率已經相對較低，與美國市場接近，但是規模較大的股票型ETF的相關費率仍有一定的下調空間。對于ETF市場中數量眾多的中小規模ETF產品來說，考慮到運營成本，不會貿然采取降費措施來吸引投資者。

此外，孫桂平提示，ETF降費只是提升ETF競爭力的一個方面，單純降低ETF費率并不一定帶來ETF規模的提升，ETF規模和跟蹤指數本身的市場容量大小有關，而且投資者選擇ETF還會考慮ETF規模、市場流動性、指數跟蹤能力等多方面的因素。

“我國包括ETF在內的公募基金產品降費是政策引導下的整體趨勢，在降費過程中，部分機構和產品或能通過階段性‘價格差異’形成相對優勢，但‘價格戰’本身并非是一種長期可持續的競爭手段。”北京某公募人士認為，ETF發展還是應致力于以投資者需求為導向的差異化、創新化發展，提高ETF產品的管理水平。

對于參與ETF市場的基金公司而言，該公募人士建議，可以從市場需求出發，關注頭部機構和產品覆蓋較少的優質指數，與當前市場形成互補，提供更加豐富的標的；在降低費率的同時，還應提高交易與管理水平，保證產品流動性，降低產品跟蹤誤差，實現跟蹤復制指數的策略目標，提供更好的持有體驗，吸引中長期資金配置。

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。