汽車產業鏈走出了受疫情干擾的黑暗時刻下半年的業績能否收復失地

惠譽在最近的惠譽觀察中國大會上做了一個預測2022年，中國乘用車市場增速有望回到4%~6%的區間，其中燃油車仍難以回到正增長區間，主要增長由電動汽車貢獻具體來看，惠譽預計2022年中國新能源乘用車批發量將增長45%~50%，達到480萬~ 500萬輛，滲透率超過20%這個預期在各類市場機構中是中性的，比較積極的預期是550萬輛以上

汽車生產逐漸恢復正常秩序，特斯拉上海工廠，蔚來合肥工廠相繼恢復到疫情前水平惠譽評級亞太區企業研究主管楊靜表示，大多數車企將在6月份開始加快生產，甚至可能彌補第三季度淡季損失的產量但今年短期區域性停產減產的風險依然存在

供應鏈的挑戰還沒有完全消除，主要來自汽車芯片的短缺和動力電池的漲價楊靜表示，目前各大MCU廠商的渠道交付時間都在52周以上，是正常時間的4倍，模擬芯片等其他類別的交付時間也處于歷史最高水平預計今年下半年芯片供應有望增加，但整體汽車芯片的結構性短缺將持續到2024年

受上游碳酸鋰等原材料漲價影響，動力電池也將成本壓力傳導至車端東吳證券研報指出，龍頭電池廠從二季度開始與金屬價格掛鉤，漲幅在15% ~ 30%，二線電池廠一季度已調價10%~20%，預計二季度繼續上漲10%~30%由于漲價效應顯現尚需時日，二季度車企的成本壓力將尤為顯著蔚來董事長李斌在第一季度財報會議上表示，4月份動力電池成本達到高點，給第二季度毛利率帶來挑戰漲價訂單基本要等到第三季度才能發貨，毛利率有望從第三季度開始反彈Xpeng Motors還表示，提價訂單的交付時間將在6月下旬

在經歷了疫情干擾的教訓后，原本追求全球化和高效率的供應鏈策略也在發生變化，車企傾向于增加零配件的安全庫存伴隨著供應和價格不確定性的增加，建立安全庫存的沖動會伴隨著供應鏈的每一環而放大，進一步造成上游關鍵原材料和零部件的供需失衡和漲價預期這樣的策略，除非監管機構或行業協會進行協調和干預，否則在整個系統回歸長期常態之前，可能很難從根本上逆轉楊靜在接受證券時報記者采訪時表示

楊靜表示，購置稅政策可以覆蓋90%的燃油車，有利于刺激首次購買和換購需求，相比往年，新能源汽車下鄉活動并沒有太多亮點在地方層面，如果北京也加入牌照放寬的行列，預計年內可為市場帶來20萬輛的增量但除了汽車產業規模較大的省市，大部分地方財政支持力度相對有限，對新能源汽車的傾斜并不強未來，汽車公司可能會提供優惠來搶占市場份額

雖然有政策加持，但車企漲價也在挑戰需求方的承受能力新能源企業價格相對透明，年初以來的價格上漲已經有了明顯的反映其實燃油的價格也在上漲，最近汽油價格的飆升也增加了使用成本在全球范圍內，缺芯導致的汽車短缺已經推高了燃油車的價格國產燃油車漲價是因為有4S門店作為緩沖，通過降低零售折扣，配置調整等隱性方式實現的楊靜說

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