今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，F(xiàn)OF基金憑借出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模大幅增長(zhǎng)FOF基金經(jīng)理是如何進(jìn)行基金配置的呢日前，在中歐基金2022年度權(quán)益投資策略會(huì)上，中歐基金旗下FOF基金經(jīng)理桑磊就如何甄選權(quán)益精品，打造更睿智的投資組合進(jìn)行了觀點(diǎn)分享

根據(jù)消息顯示，甄選和睿智是桑磊在管FOF的名字，也是他投資策略的關(guān)鍵詞通過(guò)甄選優(yōu)質(zhì)基金，桑磊希望打造更睿智的組合，使得在管FOF產(chǎn)品可以在不同市場(chǎng)環(huán)境中都有較好的適應(yīng)性，力爭(zhēng)幫投資者解決大類(lèi)資產(chǎn)配置，基金選擇和持有的難題

下面是桑磊本次發(fā)言的精彩內(nèi)容實(shí)錄:

三大標(biāo)準(zhǔn)選FOF，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)配置，基金選擇和持有難題

FOF產(chǎn)品這兩年發(fā)展還不錯(cuò)，它到底幫我們投資者解決了什么問(wèn)題我們認(rèn)為是以下三個(gè)核心問(wèn)題:第一，資產(chǎn)配置問(wèn)題第二，基金選擇的問(wèn)題市場(chǎng)中基金數(shù)量超過(guò)8000只，數(shù)量非常龐大第三，持有難題即便我們選到一個(gè)好基金，想要真正做到長(zhǎng)期持有，這也不是一件容易的事情

需要注意的是，我們認(rèn)為FOF不能跟其他類(lèi)型基金進(jìn)行比較，那么什么是比較好的FOF呢我們認(rèn)為第一，它的投資目標(biāo)一定應(yīng)該非常清晰第二，公募基金可以投資的大類(lèi)資產(chǎn)非常廣泛，F(xiàn)OF要以多元化投資策略充分利用這樣的條件 第三，我們認(rèn)為FOF投資行為應(yīng)該是穩(wěn)健的，F(xiàn)OF是解決方案產(chǎn)品，不能過(guò)于激進(jìn)，行為應(yīng)該比較穩(wěn)健，這是我們對(duì)于FOF產(chǎn)品的思考

依托中歐體系化投研優(yōu)勢(shì)，打造精品FOF

中歐基金目前已經(jīng)成立的有6只FOF產(chǎn)品三只養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF，三只常見(jiàn)的FOF基金從我個(gè)人的體驗(yàn)來(lái)說(shuō)，在中歐基金做FOF資源是非常豐富的，我們有策略多元的精品基金和專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)

依托于中歐體系化投研和精品基金，我們可以從三個(gè)方面優(yōu)化投資組合第一，在全市場(chǎng)精選基金第二，大類(lèi)資產(chǎn)配置第三，根據(jù)市場(chǎng)情況，調(diào)整行業(yè)風(fēng)格選擇

三維度選基金，以田徑比賽理念構(gòu)建核心衛(wèi)星組合

接下來(lái)，跟大家分享以下我們從三個(gè)維度出發(fā)的選基方法論第一個(gè)維度，投資目標(biāo)，不同類(lèi)型基金投資目標(biāo)肯定不一樣，對(duì)于一個(gè)基金經(jīng)理調(diào)研必須要了解投資目標(biāo)到底是什么，他希望把投資組合做成什么樣特征，希望通過(guò)什么樣的策略來(lái)賺錢(qián)第二，投資策略第三，投資行為行為特征，大家肯定都關(guān)注，比如集中度或者換手率，比如這個(gè)基金經(jīng)理喜歡左側(cè)交易，還是右側(cè)交易，喜歡止盈，還是喜歡止損，這些不同行為特征也會(huì)對(duì)基金經(jīng)理長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)斐煞浅４蟮挠绊懽罱K我們希望選擇的基金是投資目標(biāo)相對(duì)比較合理，同時(shí)他的投資策略和投資行為是比較持續(xù)有效的除此之外，我們也非常關(guān)注基金公司，基金公司投研團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力

那么，我們應(yīng)該怎樣構(gòu)建基金組合呢核心+衛(wèi)星這個(gè)詞相信很多投資者都了解我們對(duì)核心+衛(wèi)星有些不太一樣思考，我們認(rèn)為核心+衛(wèi)星部分借鑒了田徑比賽理念

田徑比賽里有一個(gè)十項(xiàng)全能比賽，我們?cè)趺礃映绞?xiàng)全能冠軍平均成績(jī)呢有個(gè)策略非常簡(jiǎn)單，但是又非常有效我們?cè)诿恳粋€(gè)項(xiàng)目里面選擇優(yōu)秀的運(yùn)動(dòng)員，單個(gè)項(xiàng)目?jī)?yōu)秀運(yùn)動(dòng)員的平均成績(jī)，往往可以超越十項(xiàng)全能冠軍的平均成績(jī)每個(gè)運(yùn)動(dòng)員有自己最擅長(zhǎng)項(xiàng)目，我們很難找到一個(gè)運(yùn)動(dòng)員十個(gè)項(xiàng)目都非常厲害

在衛(wèi)星配置方面，我認(rèn)為也有三個(gè)點(diǎn)第一，看長(zhǎng)期，長(zhǎng)期追求不要犯大錯(cuò)比如A股市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看收益率非常不錯(cuò)，但是也在不停波動(dòng)在這樣的市場(chǎng)里面，我們應(yīng)該避免的錯(cuò)誤是頻繁擇時(shí)在行業(yè)配置中也是一樣，比如醫(yī)藥和消費(fèi)兩個(gè)行業(yè)，不管中國(guó)還是美國(guó)，這兩個(gè)都是長(zhǎng)期來(lái)看非常好的行業(yè)在這樣地行業(yè)里去做頻繁擇時(shí)，比較容易犯大錯(cuò)第二，追求中期判斷的正確性第三，我們追求抓住一些階段性機(jī)會(huì)來(lái)增強(qiáng)組合收益，管理好組合風(fēng)險(xiǎn)

這是我們長(zhǎng)期，中期，短期結(jié)合起來(lái)，進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格選擇的框架通過(guò)核心配置優(yōu)選不同策略的優(yōu)秀投資基金，再加上大類(lèi)資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格選擇的衛(wèi)星配置，打造更睿智的基金組合，使得它在不同市場(chǎng)環(huán)境中有比較好的適應(yīng)性，爭(zhēng)取幫投資者解決在基金投資中面臨大類(lèi)資產(chǎn)配置，基金選擇和持有難題

風(fēng)險(xiǎn)提示:基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，也不作為任何投資建議其中的觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用，勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同，基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的，投資期限，投資經(jīng)驗(yàn)，資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策

目前，根據(jù)研究員不同階段的成長(zhǎng)規(guī)律，中歐基金針對(duì)性地設(shè)定了分層培養(yǎng)計(jì)劃。對(duì)于新手研究員，中歐基金更重視其工作規(guī)范程度，研究習(xí)慣養(yǎng)成，對(duì)于中生代研究員，重點(diǎn)關(guān)注某一行業(yè)研究深度和研究范圍擴(kuò)展，而對(duì)于資深研究員，則更注重他們對(duì)投資業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)。

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