A股市場遭遇連日大跌，上證指數跌破3100點。

日前，在前一交易日市場已全線大幅下行后，三大指數再遇重挫，全部跌逾2%其中，上證指數跌2.26%，深證成指跌2.70%，創業板指跌2.17%

對于市場的大幅下挫，市場人士分析，是內外因素共同作用所致其中，內因方面，一是基本面的經濟下行壓力，二是上市公司業績不及預期擔憂，三是基金發行遇冷，寬松預計落空下資金面承壓，四是市場主線并不明朗，五是市場下行中雪球產品引發拋售

外因方面，則有中美利差倒掛，美聯儲加息，海外地緣擾動等影響因素分析人士進一步指出

市場再遭深跌，滬指跌破3100點

截至4月21日收盤，上證綜指跌2.26%，報3079.81點，科創50指數跌1.62%，報957.72點，深證成指跌2.7%，報11084.28點，創業板指跌2.17%，報2312.46點。

盤面上看，市場普跌格局明顯其中，板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊，全部收綠同時，7個板塊跌超4%，20個板塊跌超3%

具體而言，基礎化工下行4.65%領跌兩市鋼鐵，農林牧漁，有色金屬等均跌超4%建筑裝飾，商貿零售，電力設備，汽車等，均跌超3%

同時，個股層面，市場同樣全面下行格局突出Wind數據顯示，兩市上漲股票僅300余只，為330只而出現下跌的公司逾4000家，下跌股票多達4409只

內外因共振所致，雪球產品對沖也造成市場拋壓

對于市場大幅下行后連遭重挫，市場人士分析稱，是基本面，業績，資金面等內因，與中美利差倒掛，美聯儲加息等外部擾動共同作用所致。隨后，市場波動劇烈，中證500指數持續下跌，不僅觸發了敲入事件，還在產品到期結束時價格“腰斬”，下跌至3500點。

目前階段，疫情影響下，一方面，市場對產業鏈和物流通暢產生了擔憂另一方面，出口的擔憂也在加重融智投資基金經理胡泊對澎湃新聞記者分析稱

業績層面，近期部分核心標的，特別是成長板塊的核心公司，出現了業績不及預期的情況這引發了市場對于成長股殺業績的擔憂

伴隨著年報和一季報陸續公布，市場擔心會有類似利空，進而形成進一步的拋售 方信財富投資基金經理郝心明指出

同時，A股資金面情況也不樂觀郝心明進一步指出，今年以來，基金發行遇冷，資金面吃緊也對市場形成沖擊

值得一提的是，每逢市場出現較大跌幅時，就會有雪球產品集中達到敲入位置，出現拋售股票引發踩踏的聲音，本次也不例外。如果標的在產品到期時未能漲回到期初價格，投資者就會承擔本金損失。

優美利投資總經理賀金龍便指出，4月21日A股市場的大跌，一個主要原因是雪球產品集中敲入，證券公司的對沖交易會引起集體拋售，從而造成擠兌。雪球產品每個交易日都會觀察標的的收盤價，一旦標的收盤價低于敲入價格，則觸發敲入事件。根據常見的非保本雪球產品的損益情形，張三需要承擔50%，也就是50萬元的巨額本金損失。

外部擾動方面，國證證券研報指出，近期，美債期限利差和中美10年國債收益率在很短的時間內先后倒掛，牽動著資本市場的神經。例如：張三投資了標的為中證500指數的非保本型雪球產品，期初價格為7000點，投資金額100萬元。。

美聯儲加息勢必將導致新興市場的資金出現回流，對股市估值產生一定程度的壓力鉅融資產投資總監王雷強調

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