近期稀土板塊觸底反彈日前，板塊繼續爆發，五礦稀土，廣晟有色，五礦發展，中色股份，金陵礦業等收盤上漲，有北方稀土，包鋼股份，廈鎢股份，和盛資源，金立永磁等漲幅居前

在這背后，中國已經徹底掌握了稀土行業的話語權在此基礎上，產業鏈的各個環節都誕生了一批分紅企業

先說清楚，稀土不是地球，而是包括鈧，釔在內的15種鑭系元素和17種金屬元素的總稱與其他材料混合后，可以形成性能更加優異的新材料，因此稀土被稱為現代工業的維生素

航空航天，新能源，軍工，電腦硬盤...但是每一個可以想象的高科技產業基本上都使用稀土一架F35戰斗機需要消耗417公斤稀土材料說稀土關系到國家安全一點都不為過

幸運的是，中國在這一領域卡住了世界的脖子。

事實上，根據USGS的數據，2020年全球稀土探明儲量約為1.2億噸，其中中國占4400萬噸，居世界第一，約占世界總儲量的37%，其次是越南，巴西，俄羅斯等國。

中國不僅是最大的儲備國，也是最大的生產國。

2020年全球稀土精礦產量約為24萬噸REO，其中中國貢獻了14萬噸REO，占比58%，這已經是嚴控產能下的數據。

2010年之前，國內稀土礦產一度占全球稀土礦產總量的90%小，散，亂的競爭格局，讓中國稀土進入了量的極致，出口價格甚至被打到6美元/公斤按照官方的說法，稀土并沒有以稀有的價格出售，而是以稀有的價格出售

猖獗的私采不僅嚴重破壞了環境，也變相造成了國有資產的流失為了徹底改變這種狀況，國家重拳出擊，黑稀土被清除然后收緊開采指標，進行統一管理，行業秩序逐漸步入正軌

截至目前，我國稀土行業基本掌握在北方稀土，中國五礦，中國鋁業，贛州稀土，廣東稀土，廈門鎢業六大集團手中，其中北方稀土控股白云鄂博礦是絕對龍頭。

鄂博礦是世界上最大的稀土礦，工業儲量3600萬噸，占世界36%，中國80%以上儲量高是其次，關鍵是成本低

鄂博尾礦中含有的稀土是鐵礦生產的副產品，開采和初選成本基本可以忽略不計是世界上生產成本最低的輕稀土資源

北方稀土的控股股東包鋼集團擁有白云鄂博礦的獨家采礦權，北方稀土的原料從包鋼采購本來開采成本就低，有了這樣的關系，北方稀土的成本優勢就更加顯著

公司與包鋼集團的交易價格綜合考慮碳酸稀土的市場價格，再扣除碳酸稀土的制造成本和行業平均利潤所以北方的稀土收購價長期低于市場價

2020年國家給的稀土開采目標是REO 14萬噸，其中REO 7.36萬噸被北方稀土公司拿走，占比53%2021年，REO的總開采指標增加到16.8萬噸，而北方稀土本身吃掉了2.68萬噸增量指標的96%

考慮到其他企業受產能瓶頸和環保壓力影響，基本可以斷定未來增量產能大概率繼續向北方稀土傾斜，公司市場份額也將同步提升。

中國稀土產業的優勢不僅在于資源稟賦，還在于世界一流的技術。

到目前為止，中國擁有的稀土技術專利比世界上其他國家加起來還多由此，中國壟斷了稀土產業鏈幾乎所有的話語權

稀土產業包括上中下三個環節。

上游主要是資源開采，然后冶煉分離得到稀土氧化物，是中游稀土材料的制備，主要是制備稀土永磁，拋光等材料，下游應用需求，包括新能源汽車，風電，軍工等行業。

先看冶煉分離。

世界上86%的稀土礦物能源需要在中國進行冶煉和分離澳大利亞Lynas公司在海外市場基本上是一家獨大，但其2萬噸的冶煉分離能力顯然是杯水車薪正因如此，即使其他國家開發稀土礦，也要運到中國進行冶煉分離，包括美國，現在80%的稀土進口都來自中國

看中游材料準備。

永磁體是最常見的稀土材料，消耗稀土總量的57%左右，附加值高稀土材料產值的85%以上由稀土永磁體貢獻

中國占全球稀土永磁供應量的85%以上，其中高端產能主要集中在中科三環，寧波云升，正海磁材，金立永磁等頭部企業手中海外市場僅被信越化學，日立金屬，TDK和德國VAC等少數公司所覆蓋

中國曾經向美國，日本等國低價出口原材料，然后進口由原材料制成的高附加值工業品現在角色正好顛倒了2020年，中國直接向美國出口了4924噸稀土永磁體

美國擅長產業鏈殖民，但用在自己身上顯然不舒服拜登上任后發起的首次232調查就是針對稀土永磁體的

所謂的232調查來自于1962年的《貿易擴張法》232條款授權美國商務部調查特定進口商品，以確定該商品是否對美國國家安全產生影響

最后看下游應用。

新能源是永磁材料未來最重要的應用場景和拉動點。

2018年后，特斯拉開始從感應電機轉向永磁電機永磁同步電機集高密度，低能耗，體積小，重量輕于一身，已經成為新能源汽車的絕對主流

根據工信部此前公布的數據，到2020年，國內驅動電機裝機容量將達到146.3萬臺，其中永磁同步電機占據99%的市場份額從市場競爭格局來看，國內企業明顯占據上風比亞迪，特斯拉，方正電氣位列前三，市場份額分別為13.2%，9.9%，6.7%

自上而下，中國抓住了所有環節的命脈而且中國以其人之道還治其人之身，對外也實行嚴格的技術禁運即使其他國家想擺脫對中國的依賴，也不是短時間內就能做到的

同時，未來中國將控制全球稀土行業的發展節奏從政府的態度來看，很明顯是想通過數量的調控來維持緊平衡

2018年至2020年，國內稀土開采總量指標分別增長14%，10%和6%伴隨著2020年新能源汽車和風電的爆發式增長，稀土需求快速增長，因此2021年的開采指標增長了20%

即使如此放量，稀土市場供需依然緊張。

從庫存水平來看，鐠釹氧化物的庫存從2020年初的11025噸逐漸減少到目前的3000噸左右，處于歷史低位。

上游缺貨導致中游物資企業補庫未完成目前中小型磁性材料企業的庫存大多在一個月左右正海磁材，金立永磁等頭部企業甚至庫存周轉率為零

根據財報披露的數據，2020Q1至2021Q3，金立永磁的庫存周轉天數從173天減少到134天，正海磁材從198天減少到132天。

2020年4月至2021年11月，鐠釹氧化物價格從26萬元/噸上漲至80多萬元/噸，漲幅達210%市場上有聲音擔心稀土的暴漲會反過來打壓需求，從而減緩原材料的漲價趨勢，也就是負反饋的自動調節機制，就像2021年光伏用的硅材料一樣

但事實并非如此。

以目前的稀土價格計算，風電領域的稀土成本僅占5.5%左右，新能源蒸汽和消費電子領域的成本占比不到1%。

低成本率使得下游行業對稀土漲價的容忍度很高日前，北方稀土宣布12月再次提價，行業仍處于高景氣階段

關于未來，長江證券做了一個測算，假設2025年新能源汽車銷量達到2000萬輛，風電裝機達到147GW，那么2022—2025年國內稀土配額復合增長率達到20%才能滿足市場需求。

換句話說，如果增速低于20%，未來鐠釹的供需缺口很可能會進一步擴大相比過去的放量節奏，20%的增速已經很高了

稀土不僅是中國工業的一張名片，也是對外關系的一張王牌未來面對復雜的國際關系，很可能隨時拿出一打堅守關鍵技術，收緊產能，優化競爭格局是未來行業發展的三大基本原則

在這種背景下，稀土行業從周期性行業向成長型行業轉變，產業鏈上留下的公司都能享受到時代，資源，技術的紅利。

放棄

——END——

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。