剛剛，傳來了不好的消息！

就在十點半左右，市場突然傳來消息，日本將對芯片制造設(shè)備的出口實施新的限制。日本政府稱，將從7月份開始對23種芯片制造設(shè)備施加限制。雖然，這次他們并沒有點名中國，但稱設(shè)備制造商將需要為所有地區(qū)尋求出口許可。在此消息發(fā)布之后，半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)了小幅跳水。

另一方面，美國銀行業(yè)危機(jī)還未終結(jié)。據(jù)摩根士丹利最新報告，由于嘉信理財客戶資金流出速度是其預(yù)期的兩倍，該投行7年來首次下調(diào)了該公司的評級，并大砍目標(biāo)價。此前，嘉信理財股價已經(jīng)大幅殺跌。那么，影響究竟會有多大呢？

日本下黑手

3月31日上午，彭博社突然傳出利空消息，日本將對芯片制造設(shè)備出口實施新的限制。據(jù)報道，將擴(kuò)大對23類尖端芯片制造技術(shù)的出口限制。

據(jù)路透社報道，日本貿(mào)易和工業(yè)部長在一份新聞稿中表示，將對用于芯片制造的六類設(shè)備實施出口管制，包括清潔、沉積、光刻和蝕刻等。它沒有將中國指定為這些措施的目標(biāo)，稱設(shè)備制造商將需要為所有地區(qū)尋求出口許可。

該部補充說，其目標(biāo)是阻止先進(jìn)技術(shù)被用于軍事目的。

將于7月生效的出口限制可能會影響到十幾家日本公司生產(chǎn)的設(shè)備，例如尼康公司和東京電子。

東京的決定是在美國于去年10 月全面限制向中國出口芯片制造工具之后做出的。然而，華盛頓需要此類設(shè)備的其他主要供應(yīng)商日本和荷蘭加入，才能使這些限制生效。

荷蘭政府本月在致該國議會的一封信中還表示，它計劃限制芯片制造設(shè)備的出口。荷蘭公司 ASML是先進(jìn)光刻機(jī)的主要供應(yīng)商。

消息人士早些時候表示，日本和荷蘭在 1 月份同意加入美國限制向中國出口芯片制造設(shè)備的行列，盡管東京從未公開承認(rèn)達(dá)成了協(xié)議。

受此消息影響，今天早盤，半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)小幅跳水行情。

那么，影響究竟會有多大呢？資料顯示，日本企業(yè)瑞薩是全球重要的車規(guī)級MCU、SoC等芯片供應(yīng)商，信越化學(xué)和日本勝高則為全球Top2的硅片企業(yè)，信越化學(xué)在光刻膠生產(chǎn)方面也占據(jù)重要的市場份額。日本曾因地震對中國大陸晶圓廠限供光刻膠，在車用芯片短缺、晶圓制造材料需求旺盛的背景下，半導(dǎo)體材料和車用芯片的國產(chǎn)化需求愈加強(qiáng)烈。

又有大雷要爆？

從目前的局勢來看，所有的事情似乎都有一個源頭，那就是美國。一邊是美國對產(chǎn)業(yè)鏈的打壓推高通脹，一邊是美聯(lián)儲加息催生危機(jī)。據(jù)悉，目前危機(jī)可能還未結(jié)束，而且又有雷要爆。

據(jù)媒體報道，根據(jù)摩根士丹利最新發(fā)布的報告，由于嘉信理財客戶資金流出速度是其預(yù)期的兩倍，這促使該行7年來首次下調(diào)后者評級，并大砍目標(biāo)價。

據(jù)悉，摩根士丹利的分析師Michael Cyprys自2016年首次研究嘉信理財股票以來就一直看好該公司，但無奈最近其客戶提取現(xiàn)金的速度太快了，是他預(yù)期的兩倍之多，每月高達(dá)200億美元，他只能將該股從增持下調(diào)至觀望，并將其目標(biāo)價從99美元大幅下調(diào)至68美元。

目前，市值超過5000億人民幣的嘉信理財股價已經(jīng)大幅殺跌。

資料顯示，嘉信理財既沒有像Silvergate Capital和簽名銀行那樣過度投資加密貨幣，也沒有像硅谷銀行過度接觸初創(chuàng)公司和風(fēng)險投資。嘉信理財只有不到20%的儲戶超過了FDIC25萬美元的保險上限，而硅谷銀行的這一比例約為90%。該公司擁有3400萬個賬戶和一大批財務(wù)顧問，所有業(yè)務(wù)的資產(chǎn)超過7萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了地區(qū)性機(jī)構(gòu)。

嘉信理財?shù)臉I(yè)務(wù)與其他同行并不相似。該公司經(jīng)營著美國最大的銀行之一，同時也是最大的上市經(jīng)紀(jì)公司，而這兩個部門對利率波動都很敏感。嘉信理財在2020年和2021年以低收益率大舉買入較長期債券。這意味著，隨著美聯(lián)儲開始加息以抑制通脹，賬面損失在短時間內(nèi)急劇上升。但截至去年3月，該公司的此類賬面虧損已經(jīng)超過50億美元，截至年底，這一數(shù)字攀升至130多億美元。隨著美聯(lián)儲加息，儲戶開始取走資金，并投向更高收益的資產(chǎn)。

嘉信理財聯(lián)席董事長兼首席執(zhí)行官Walt Bettinger周四在接受采訪時表示，該公司可以承受超大規(guī)模的存款外流。Walt Bettinger周四在提及嘉信理財?shù)你y行部門時表示，“如果我們銀行的存款全部流失，也有足夠的流動性來覆蓋。”如果出現(xiàn)存款外逃，嘉信理財不必出售證券來填補資金缺口，而是可以收取其債券的利息，向聯(lián)邦住房貸款銀行借入超過3000億美元，并每月發(fā)行多達(dá)80億美元的定期存單。公司還可以利用美聯(lián)儲在硅谷銀行倒閉后推出的銀行定期融資計劃。

校對:高源

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