去年生豬價格持續下跌，讓不少豬企遭遇寒冬頭上上市的豬企虧損往往達幾十億到上百億元

可是，朱茂牧原股份2021年的業績卻逆市盈利，達到69億元。

出色的表現吸引了市場的目光5月19日晚間，牧原股份收到深交所關于公司2021年年報的問詢函

要求深交所說明是否存在流動性風險，大額關聯采購的合理性，豬價大幅下跌但未計提存貨跌價準備的原因及合理性，未計提固定資產減值準備的原因及合理性就上述部分問題，深交所要求審計師鐘興華會計師事務所發表明確意見

是否存在流動性風險。

沐源股份年報顯示，截至去年底，公司持有的貨幣資金余額為121.98億元，同比下降16.42%，其中受限資金余額為37.9億元，同比增長453.64%，持有的有息負債余額525.9億元，同比增長67.94%，資產負債率為61.30%，較去年同期上升15.21個百分點。

去年發生的利息費用為22.19億元，同比增長140.47%同期經營活動現金流量凈額下降29.72%，籌資活動現金流量凈額下降45.76%，投資活動現金流量凈額為—359.68億元

要求牧原證券交易所從流動資金需求，持有貨幣資金，銀行信貸使用，經營性現金流，還款期限及安排等方面分析說明公司是否存在流動性風險。

關聯方定價是否公允。

深交所的另一個重點是關聯交易。

年報數據顯示，去年，牧原股份對前五名供應商的采購金額合計為334.86億元，占年度采購總額的31.47%，關聯方采購占比為16.68%2019年和2020年，向前五大供應商采購總額分別占年度采購總額的26.08%和34.87%，向關聯方采購分別占19.25%和23.04%

要求深交所核查前五名供應商是否與公司及其董事，監事，高級管理人員，5%以上股東和實際控制人存在關聯關系，或者其他可能導致利益傾斜的關系。

此外，深交所要求公司結合近三年的關聯方采購情況，說明關聯方采購的定價依據和公允性，以及選擇關聯方采購的原因和合理性。

為什么沒有計提存貨跌價準備。

年報顯示，牧原股票存貨期末賬面余額為344.76億元，同比上升62.78%其中，原材料70.65億元，庫存商品2.86億元，消耗性生物資產271.25億元，同比增長93.78%報告期內，公司未對上述存貨計提折舊

記者梳理發現，包括新希望，溫氏股份，正邦科技在內的行業龍頭在虧損期間均出現不同程度的資產減值損失。

對此，深交所要求公司說明公司本期未計提相關存貨跌價準備的原因及合理性并說明相關存貨的庫存情況等

同時，報告期內，牧原股份對河南省龍達牧原肉類食品有限公司，廣東省廣墾牧原農牧有限公司，融通農發牧原有限公司三項長期股權投資的投資利得和損失在權益法下分別為—1035.39萬元，—178.55萬元和—6.74萬元，本期未計提減值準備。

深交所要求說明上述長期股權投資的減值測試情況，相關資產是否存在減值跡象，未計提減值準備的原因及合理性并請年審人員核查，給出明確意見

離行業盈利還有多遠。

5月份以來，生豬價格一路上漲國家統計局近期公布的數據顯示，生豬價格環比上漲2.1%國家發改委發布監測數據5月9日至5月13日一周，全國豬糧均價上漲至相關調控方案設定的二級超跌預警區間

近1月生豬價格走勢

業內人士分析，按照15.4元/公斤的價格，包括牧原股份在內的生豬板塊大部分上市公司的絕對成本很難壓縮到這個水平雖然生豬價格上漲明顯，但目前企業仍處于微虧狀態

廣發發展研究中心總經理助理何繼生表示，目前飼料成本已經上漲了一段時間，豬企必須面對這種成本的上漲此前，豬企降低成本的意愿強烈，但從飼料漲幅來看，養殖成本降低的可能性并不是很樂觀

根據國家統計局的數據，全國能繁母豬仍有4100多萬頭，產能下降并不明顯據何繼生分析，能繁母豬與未來生豬產能和豬價掛鉤目前的生產水平表明生豬供應相對平衡，離供應緊張還有很長的路要走

中信建投期貨高級生豬分析師魏鑫表示，雖然生豬價格處于上行通道，但6月份是消費淡季，短期生豬價格上漲空間相對較小從供求關系來看，不會一直保持高增長，但即使價格回調，也不容易出現大幅下跌

業內人士表示，新一輪豬周期已經到來，行業明顯盈利有望在三季度出現。

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