事件:網傳5月將出臺新一輪汽車下鄉政策，市場反應明顯。

，據金融協會消息，新一輪汽車下鄉政策最快將于本月出臺當日，申萬汽車板塊漲逾4.6%，乘用車，商用車，汽車零部件指數分別上漲6.9%/6.2%/3.1%，長安汽車，長城汽車，江鈴汽車，亞星客車漲停

汽車工業再發展:三個政策刺激周期

自2000年以來，汽車行業經歷了三個主要的政策刺激周期，分別是2009—2010年，2015—2017年和2019 —2021年前兩項政策成效顯著

2009—2010年，國內汽車銷量突飛猛進:2008—2010年汽車增速分別為6.6%，45.5%，32.5%，

2015—2018年，國內汽車銷量實現穩定增長:2015年10月后，乘用車銷量同比增速逆轉，10月同比增速13.3%，11月同比增速23.7%2016年乘用車銷量增速為14.9%

2019—2020年汽車銷量增速呈現整體改善趨勢:汽車銷量高基數疊加2020年初以來疫情影響，刺激政策效果較弱2019年乘用車銷量分別為—9.6%，—5.9%和6.5%

2022汽車行業受疫情影響嚴重，國務院文件兩次提到鼓勵汽車下鄉。

今年3月以來，汽車行業受疫情影響較大伴隨著疫情的嚴重，4月份以來的銷量下降幅度大于2008年經濟危機的影響目前國內農村居民消費和收入增速高于城鎮居民，潛力巨大有效和準確的行業刺激政策有望提振汽車行業的需求

汽車行業具有顯著的配置價值:短期來看，從制造業供給來看，伴隨著上海及周邊地區的有效復產，最壞的時刻已經過去，伴隨著政策刺激和疫情導致的社會經濟活動的恢復，汽車需求有望明顯恢復。

投資建議:建議關注產品周期上行的長安汽車，SAIC，比亞迪，長城汽車汽車相關零部件供應商有望在行業加速中實現國產替代和提價建議關注:拓普集團，伯特利，星宇，鐘鼎，德賽四維，科博達

風險:緩解汽車行業缺芯進展不及預期，行業需求復蘇不及預期，汽車產業智能化進程不及預期，新能源汽車產業發展不及預期。

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