盡管虧損還是超過(guò)百億元，但四季度的業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)讓外界對(duì)小鵬盈利重新拾起了信心。3月19日晚間，小鵬汽車公布了其2023財(cái)年業(yè)績(jī)。在2023年，小鵬汽車營(yíng)業(yè)收入為306.8億元，同比增長(zhǎng)14.2%；但當(dāng)年凈虧損為103.8億元，同比擴(kuò)大了13.56%。從現(xiàn)金流的角度看，2023年下半年，小鵬汽車正向的自由現(xiàn)金流超過(guò)了60個(gè)億，首次實(shí)現(xiàn)了全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。

在外界普遍關(guān)注的毛利率上，2023年小鵬汽車毛利率為1.5%，相對(duì)于2022年的11.5%還同比下降了10個(gè)百分點(diǎn)。就汽車業(yè)務(wù)來(lái)看，全年的汽車板塊毛利率為-1.6%，相較2022年的9.4%下降了11個(gè)百分點(diǎn)。小鵬汽車也是“蔚小理”三家中唯一處于負(fù)毛利率狀態(tài)的新勢(shì)力車企。理想汽車此前公布的數(shù)據(jù)顯示，其汽車毛利率已經(jīng)達(dá)到21.46%，而蔚來(lái)則為9.48%。

就銷量來(lái)看，2023年，小鵬汽車共交付車輛為141,601輛，同比增長(zhǎng)17.3%。作為小鵬在營(yíng)收和毛利上改善做出重大貢獻(xiàn)的是G9。隨著G9銷量占比的提升，小鵬的單車售價(jià)和單車?yán)麧?rùn)都好于預(yù)期，特別是第四季度改善明顯。據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，四季度單車均價(jià)20.3萬(wàn)元，一輛車均價(jià)比三季度高0.7萬(wàn)元，而單車成本19.1萬(wàn)元，單車成本環(huán)比下行了1.1萬(wàn)元。

這意味著，四季度每賣一輛車，小鵬汽車毛賺1.2萬(wàn)元，相比上季度毛虧0.6萬(wàn)元環(huán)比上行1.8萬(wàn)元，毛利率提升至6.2%，環(huán)比提升8.9個(gè)百分點(diǎn)；汽車毛利率也從第三季度的-6.1%提升至4.1%，環(huán)比提升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，這反映出小鵬在成本控制和運(yùn)營(yíng)效率上的顯著進(jìn)步。由此，小鵬在第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為130.5億元，環(huán)比增長(zhǎng)53%，同比增長(zhǎng)154%；凈虧損為13.5億元，環(huán)比大幅度收窄65.3%，同比收窄42.9%。

四季度業(yè)績(jī)改善除了銷量規(guī)模提升，也與碳酸鋰的價(jià)格持續(xù)下降有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車2023年第四季度交付量為60,158輛，同比增長(zhǎng)171%，環(huán)比增長(zhǎng)50%。而碳酸鋰價(jià)格來(lái)看，截至2023年12月31日工業(yè)級(jí)碳酸鋰國(guó)內(nèi)混合均價(jià)為94000元/噸，與1月1日均價(jià)504000元/噸相比下降了81.35%，基本上每個(gè)季度都在下滑。

而在三費(fèi)支持方面，2023年，小鵬汽車全年研發(fā)費(fèi)用為52.8億元，同比增長(zhǎng)1.2%；銷售、一般及行政開(kāi)支為人民幣65.6億元，同比降低1.9%。截至四季度末，小鵬汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)457億元，環(huán)比凈增長(zhǎng)92億元，同比凈增長(zhǎng)75億元。對(duì)小鵬而言，豐富的資金儲(chǔ)備使得其不用擔(dān)心短時(shí)間內(nèi)倒下的風(fēng)險(xiǎn)，但如何實(shí)現(xiàn)盈利依然是其不得不面臨的難題。

對(duì)此，何小鵬表示，“在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域里面我們各有千秋，在不同的領(lǐng)域各有自己的長(zhǎng)板能力。”他指出，小鵬汽車在自動(dòng)駕駛方面，既要提升能力和安全，還要把成本做到合適，還要重視相關(guān)的營(yíng)銷能力。言下之意是要用價(jià)格卷華為。

高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的第一年

但對(duì)于2024年第一季度，小鵬汽車給出了較為謹(jǐn)慎的營(yíng)收和交付預(yù)期。該公司預(yù)計(jì)，今年第一季度營(yíng)收介于58億元至62億元，同比增加約43.8%至53.7%。而第一季度汽車交付量將介于21,000至22,500輛之間，同比增長(zhǎng)15.2%至23.4%。值得注意的是，在今年1月和2月，小鵬汽車交付量分別為8250輛和4545輛，合計(jì)12,795輛。而若要完成上述指引，小鵬汽車3月需交付至少8205輛汽車，這一數(shù)字并不高。

“從今年一季度以來(lái)，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)在愈演愈烈，有一批企業(yè)出局，也有知名的科技公司停止對(duì)造車的投入，我相信這個(gè)標(biāo)志在2024—2027年中國(guó)智能電動(dòng)車淘汰賽正式開(kāi)始。”何小鵬在2023年業(yè)績(jī)溝通會(huì)上如此表示，他認(rèn)為今年是中國(guó)汽車行業(yè)進(jìn)入高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)的第一年。何小鵬稱，為了應(yīng)對(duì)這種變化，小鵬從2023年開(kāi)始就將戰(zhàn)略調(diào)整為，為了迎接更大量級(jí)的規(guī)模增長(zhǎng)浪潮和更激烈的降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

在規(guī)劃上，小鵬不以短期和較小的規(guī)模增長(zhǎng)為出發(fā)點(diǎn)布局未來(lái)。據(jù)何小鵬透露，小鵬將投入集在以下幾個(gè)方面:全面地增強(qiáng)組織力和效率；大幅提高經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量和全閉環(huán)的客戶體驗(yàn)；做好面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的更全面的產(chǎn)品、技術(shù)、供應(yīng)鏈的規(guī)模化布局；重塑國(guó)內(nèi)和全球的品牌、銷售和服務(wù)能力；推動(dòng)全自動(dòng)輔助駕駛和無(wú)人駕駛的科技平權(quán)；以及加速全球化布局。

“雖然變革會(huì)帶來(lái)陣痛，但是從3月份我就已經(jīng)開(kāi)始看到變革的初步成效。我相信這些變革的效果將會(huì)在二季度和下半年開(kāi)始明顯體現(xiàn)，預(yù)計(jì)二季度的交付量同比和環(huán)比都將大幅增長(zhǎng)。”何小鵬說(shuō)道。

增長(zhǎng)三駕馬車:營(yíng)銷、產(chǎn)品、智駕

而具體來(lái)看，小鵬強(qiáng)調(diào)在2024年的三個(gè)工作重點(diǎn)，排在第一位的是營(yíng)銷改革。何小鵬表示，2024年小鵬汽車首先會(huì)進(jìn)一步深入營(yíng)銷變革，要建立一支強(qiáng)有力的新?tīng)I(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，從原來(lái)的汽車+互聯(lián)網(wǎng)的打法升級(jí)到汽車+手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)的打法。“過(guò)去的汽車營(yíng)銷是以中心化平臺(tái)的ptc為主，我們現(xiàn)在更多地聚焦去中心化的投入質(zhì)量為主，充分利用廣大用戶的優(yōu)越性。”何小鵬說(shuō)道。

渠道的擴(kuò)張和變革，是小鵬汽車的2024年戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。從去年第四季度開(kāi)始，小鵬汽車主動(dòng)開(kāi)啟了新一輪的能力變革。在2023年，小鵬汽車完成了一輪渠道升級(jí)，淘汰了超過(guò)130家門店，同時(shí)還通過(guò)木星計(jì)劃引入了160家的經(jīng)銷商。這在一定程度上帶動(dòng)了四季度銷售和行政費(fèi)用的環(huán)比上升。

按照計(jì)劃，在今年小鵬汽車進(jìn)一步擴(kuò)大銷售的區(qū)域覆蓋，加速渠道下沉到三、四、五線城市；到今年三季度，小鵬汽車門店數(shù)量將會(huì)提高到600家；并且隨著我們新品牌產(chǎn)品線的豐富，將會(huì)為其建設(shè)獨(dú)立的經(jīng)銷商渠道網(wǎng)絡(luò)，明后年將達(dá)到百家以上。與此同時(shí)，從今年的第二季度開(kāi)始，小鵬汽車啟動(dòng)創(chuàng)新與經(jīng)銷商合作模式，將會(huì)建立一個(gè)半月左右的短期渠道庫(kù)存，以加快終端的交付速度。

其次是產(chǎn)品開(kāi)啟大產(chǎn)品周期。根據(jù)規(guī)劃在未來(lái)三年，小鵬將推出10多款全新車型。如果加上配套全球化的左舵右舵車型和升級(jí)的改款車型，整個(gè)SOP車型數(shù)量會(huì)達(dá)到接近30個(gè)。

在今年，小鵬將正式推出面向10萬(wàn)-15萬(wàn)級(jí)別的全新品牌，何小鵬強(qiáng)調(diào)10萬(wàn)-15萬(wàn)的價(jià)格段有龐大的市場(chǎng)潛力，小鵬將在這個(gè)區(qū)間做一款各方面都過(guò)硬、并配備高階智駕能力的好車，并且實(shí)現(xiàn)盈利。按照此前的信息，這款車名為MONA，目標(biāo)為年銷10萬(wàn)輛。該品牌首款車將在今年的三季度上市并交付。

在新品牌的渠道的方面，在第一款車上市初期，會(huì)在現(xiàn)在渠道門店開(kāi)辟獨(dú)立掛牌的展廳為主。但是隨著新品牌產(chǎn)品線的豐富，會(huì)不斷地建設(shè)獨(dú)立的經(jīng)銷商渠道網(wǎng)絡(luò)。“我們期望在明年后年達(dá)到數(shù)百家獨(dú)立的門店在新品牌上。”何小鵬說(shuō)。在之后，小鵬在這個(gè)平臺(tái)還有多款車型會(huì)推出到中國(guó)甚至全球市場(chǎng)。下半年，小鵬還將交付一款小鵬主品牌的全新車型，今年發(fā)布的全新產(chǎn)品達(dá)到三款，并且預(yù)發(fā)布多款新產(chǎn)品。

而作為小鵬最顯著的標(biāo)簽，在智能駕駛上今年該公司核心是除了能力拓展，還將推動(dòng)成本的下降。據(jù)小鵬方面介紹，今年通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新使XNGP 的成本下降50%。在今年的第二個(gè)季度，小鵬汽車將實(shí)現(xiàn)AI智駕大模型的量產(chǎn)上車。這將是中國(guó)汽車行業(yè)首個(gè)量產(chǎn)落地的車用人工智能和車用認(rèn)知引擎。何小鵬表示，2024年小鵬將繼續(xù)加大對(duì)AI的長(zhǎng)期投入，并且會(huì)引入多名具有國(guó)際化視野的AI領(lǐng)軍人才。

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