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工碳散單報價破33萬元/噸！永興材料，盛新鋰能開年跌幅超15%，業績預告或帶來轉機

碳酸鋰與鋰鹽供應商股價的背離，仍不見改觀。

一邊是繼續沖高的碳酸鋰價格，另一邊則是開年以來連續回落的股價。

百川盈孚數據顯示，1月11日，電池級碳酸鋰市場主流報價區間在31.0—31.5萬元之間，均價漲至31.24萬元/噸，較昨日價格上漲0.5萬元/噸。

上述價格樣本的構成，包括了業內正在執行的長單價格與市面的散單價格，相當于當前國內鋰鹽產品的加權平均價。

實際上，業內報價更高21世紀經濟報道記者當日了解到，目前部分供應商所提供的工業級碳酸鋰報價便已超過33萬元/噸

上述報價為市場散單價格，因大廠產品供給基本鎖定，市場散單供應量規模小，總供給亦十分有限。

大廠開工正常，客戶關系穩定，產量穩步提升，并且開工飽和無多余產能外銷，部分小廠開工情況不佳，生產主要以交付訂單為主廠家多為供應老客戶，市面沒有大額出貨，同時臨近春節假期，很多生產廠家集中停產檢修，使得產量縮減，供應緊張局面難緩解百川盈孚指出

根據該機構預計，供需兩端都將支撐碳酸鋰價格持續高漲，預計春節前碳酸鋰主流成交價格上漲至33.0—35.0萬元/噸之間。

反觀二級市場走勢，受到A股近期整體疲乏影響，包括具備成本優勢的一體化鋰鹽生產企業股價繼續與基本面保持背離。

雖然Wind鋰礦指數當前樣本股構成已經稍顯落后，但是用于反應整個行業板塊走勢卻已足夠。

而自2020年初以來，鋰礦指數至今跌幅已達10.5%，其中永興材料，盛新鋰能，中礦資源同期跌幅超過15%，走勢相對較強的僅有西部礦業，以及去年剛剛收購南美3Q項目的紫金礦業。

若從2020年9月中下旬的調整算起，至今鋰鹽價格與相關個股的背離已經持續近4個月時間。

究其原因，無外乎去年鋰礦股累計的巨大漲幅，使得二級市場存在估值方面的擔憂。碳酸鋰99.5%，電：國產由3萬元/噸增長至18萬元/噸，累計增長239.62%；。

不過，在鋰鹽價格不斷抬升的背景下，接下來各家公司披露的2021年全年業績預告，可能會帶來一定轉機。

至少，2021年四季度，鋰鹽生產企業凈利潤環比大規模提升是可以預見的。

以Wind采集的上海有色價格為樣本，統計可知，2021年三季度，國內碳酸鋰均價為11.01萬元/噸，四季度已增長至23.7萬元/噸。

雖然同期成本端的鋰精礦價格也同步上漲，但是百川盈孚追蹤的行業毛利情況顯示，從2021年7月到10月下旬，鋰鹽企業毛利率出現快速擴張，11月整體利潤率階段性回落后反彈，目前整體利潤率仍處歷史高位。

不過，上述追蹤結果為外購鋰精礦加工型企業，自有礦山，原料高度自給的鋰鹽生產企業則不會受到顯著影響，鋰礦，鋰鹽價格上漲帶來的利潤，無非是在企業內部分配。

所以，接下來披露的2021年業績預告中，鋰鹽企業整體利潤規模會有明顯提升，其中一體化企業彈性更為明顯。

屆時，伴隨著四季度利潤規模的鎖定，二級市對相關公司2022年的盈利預期也將隨之修正利潤進入大規模釋放后，估值過高的問題會得到明顯緩解

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