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壓鑄一體化加速滲透，推薦具有主導地位的賽道龍頭期待擁有首發局優勢的上中下游廠商繼續加強合作，逐步構建穩定的生態，建立深厚的行業護城河伴隨著未來一體化壓鑄市場的快速擴張，首發局上中下游廠商將共享紅利我們推薦托普集團，艾克迪，胡睿模具，受益文燦，廣東宏圖，徐升，利眾集團，力勁科技，易之米

壓鑄一體化將取消傳統的沖焊環節，應用范圍將從車身底盤逐漸延伸到白車身整體整體壓鑄的本質是通過先進的真空高壓壓鑄工藝實現多個鋁合金零件的整體成型，可以替代傳統的沖壓和焊接環節理論上，除了外蓋和一些懸掛部件之外，所有BIW部件都可以采用整體壓鑄，包括車身結構，座椅框架，車門/尾門框架等

此外，新能源汽車的外殼產品還可以應用于整體壓鑄，技術成熟度更高目前車身底盤是第一個實現整體壓鑄的結構件，包括前車身總成和后地板總成預計未來會逐漸滲透到中間地板總成，門框，副車架，下車身總成，a柱和B柱，座椅骨架以及整個BIW

產業鏈迅速跟進，國內廠商布局領先上游材料參與方包括夢龍鋁業，萊茵，利眾集團，上海交大，廣東宏圖等預計前期與首發局廠商達成合作綁定的材料供應商，需求粘性較強上游參與者有力勁科技，易之米，海天金屬，布勒，瑞士等預計一體化壓鑄設備需求將長期供不應求，國內龍頭將快速增長中層1參與者包括文燦，托普集團，廣東宏圖，艾克迪，徐升等預計未來供應格局將是短期OEM和Tier1參與，中期Tier1主導，長期回歸自建生產線下游參與者包括特斯拉，蔚來，小鵬，高河，沃爾沃等預計特斯拉將繼續引領未來發展趨勢，新勢力將積極跟進，傳統車企將慢慢轉型

浙商證券:堅定看好行業的確定性復蘇！乘用車座椅的整體壓鑄和國產化

堅定看好行業確定性復蘇，重點關注一體化壓鑄乘用車座椅國產化三重底之后是復蘇三部曲，目前復蘇三部曲已經進入第二階段在政策刺激和供應鏈回暖下，乘用車產銷數據迎來拐點并超預期我們堅定看好行業的確定性復蘇！汽車板塊在4月中下旬達到預期+銷量+業績三重底告別黑暗時刻后，行業進入復蘇三部曲基于供給的恢復，刺激下需求的釋放，成本的緩解，基本面有望迎來反轉目前，復蘇三部曲已經進入第二階段在政策刺激和供應鏈回暖下，乘用車產銷數據迎來拐點并超預期

整體壓鑄客車座椅的國產化最近幾年來，壓鑄一體化產業化進程加快廣東宏圖拿下Xpeng汽車整體壓鑄地板訂單，文燦NIO整體壓鑄地板樣品下線，長安汽車布局整體壓鑄等，驗證了我們之前的判斷，2022年壓鑄一體化產業化進程將加快目前還是堅定的機會叫整體集成壓鑄板塊，這是一個從0到1的1000億的增量軌跡壓鑄一體化包括四個重要環節:材料/模具/設備/制造從市場空間來看，制造環節的空間最大，而制造環節的邊際變化是今年四個環節中最大的在制造環節，由于一體化車身本質上是更大更一體化的車身零部件，在大型鋁壓鑄車身零部件上有豐富積累的公司具有先發優勢和領先能力，所以推薦國內大型鋁壓鑄車身零部件龍頭公司文燦股份

雖然乘用車座椅不是一個增量市場，但是在過去的幾十年里，乘用車座椅的供應鏈已經被外資占據了85%以上目前由于下游整車行業的重塑，原有的固定，剛性的供應關系和格局必然會被打破我們認為乘用車座椅正面臨著國產化的歷史性機遇，我們也應該特別關注，因為座椅市場國內接近1000億，全球超過3000億最近乘用車座椅的國產化進程也在加快，包括全椅環節和骨架環節的顯著變化全椅環節，重點推薦新座力吉峰股份，公司座椅訂單水平有望在近期超預期在座椅骨架環節，主要推薦上海延浦，新能源客戶陸續突破最近，該公司的骨架訂單繼續超出預期

廣發證券:特斯拉引領國內集成壓鑄新勢力積極跟進。

特斯拉引領一體化壓鑄，國產新勢力積極跟進特斯拉Model Y一體化壓鑄后底板已量產，前艙總成檢測線和CTC后上蓋集成在車身上蔚來，小鵬等國內新勢力加速跟進，2022年產業化加速

蔚來已與其核心供應商文燦股份成功一體壓鑄后底板，新車型ET5將采用一體壓鑄工藝，2023年，小鵬將在全新的純水平平臺上使用大規模集成壓鑄技術港燈與托普集團聯合推出的一體化超大型壓鑄車身后艙結構已量產下線，有望在后續車型中大規模應用

就投資而言，關注蔚來核心供應商當代安普科技有限公司和CTP產業鏈和盛股份，核心零部件供應商文燦股份，磷酸亞鐵鋰創新材料企業富臨精工，德國納米及增材平臺企業天賜材料，永泰科技，導電劑集成企業天奈科技和黑貓股份，增加高鎳三元企業如晟盛科技和白蓉科技，集成壓鑄企業廣東宏圖的集中度。

萬證券:新能源汽車需求高，建議關注半年報業績超預期的個股。

根據FEMA的數據，2022年6月，國內乘用車批發銷量為218.9萬輛，同比增長42.3%，環比增長37.6%得益于一系列促進汽車消費的政策，包括財政補貼，減免購置稅，放寬汽車限購等，汽車工業產銷量持續向好最近幾天，深圳發布智能網聯汽車條例，該條例的實施有利于L3及以上高度自動駕駛，智能網聯汽車的量產6月新能源汽車批發銷量57.1萬輛，同比增長141.4%，環比增長35.3%新能源汽車需求繼續保持旺盛伴隨著半年報披露窗口逐漸臨近，企業業績可能出現明顯分化建議關注半年報業績超預期的股票

東興證券:供需改善疊加政策可提振2022年下半年汽車銷量。

完善供需疊加政策，2022年下半年汽車銷量可期1)汽車行業需求具有周期性，行業需求進入復蘇周期2018年中國乘用車行業銷量進入下行周期，2018年至2020年分別下降4.08%，9.6%和6.0%伴隨著居民財富的累積效應，購車需求將逐漸進入復蘇周期，而2020年疫情爆發以及隨之而來的2021年核心缺失延緩了復蘇節奏，但汽車行業進入復蘇階段的趨勢不變我們判斷2021—2025年乘用車行業將實現8%左右的復合增長2)購置稅減半政策的實施，將大大拉動2022年下半年的需求購置稅減半政策會產生一些新的需求，同時會提前釋放一部分2023年的購車需求3)供給側2021年以來，汽車行業供給側受到疫情和芯片的制約，尤其是2022年二季度伴隨著疫情得到控制，消費電子行業(與汽車芯片代工一致)需求下行將有利于汽車供給側的改善總之，考慮到供需的改善，在政策的推動下，我們判斷全年乘用車增速在10%以上，對應2022年下半年乘用車同比增速將超過15.7%

投資策略上，1)整車板塊，仍強烈推薦廣汽集團(A+H)，廣汽集團將充分受益于下半年購置稅減半政策的實施公司自主板塊下半年上市，如英酷(燃油和混動)，M8換代(燃油和混動)，英寶(賽道版，混動版)，Ean Y，合資下半年本田全新SUV ZRV，郝穎，繽智等換代車型也將上市中長期來看，公司的獨立和合資板塊完全具備電氣化(混合和純電)，智能化等核心技術我們繼續看好公司獨立板塊全面復蘇，合資板塊加速增長的中長期趨勢2)零部件板塊，我們專注于鋁合金壓鑄行業伴隨著電氣化的到來，預計該領域將會誕生更多全新的賽道(三電外殼，底盤車身結構，一體化壓鑄)和新格局國內部分鋁合金企業經營效率高，技術積累強，有望在新賽道獲得更高份額我們推薦愛克迪，榮泰，文燦，全峰等

中信證券:2022年下半年，預計汽車消費明確的高貝塔窗口行業盈利能力將較上月顯著提升。

6月汽車產銷量同比重回增長，國內汽車行業繼續呈現回暖態勢得益于購置稅等政策的刺激以及疫情好轉下主機廠和供應鏈的恢復我們認為7—9月汽車產銷量同比大概率保持兩位數增長受益于經濟復蘇，居民購車需求的自然補充以及政策的邊際刺激，預計2022年下半年將是汽車消費明顯的高beta窗口，行業盈利能力也有望明顯改善我們重點推薦:造車新勢力，比亞迪，廣汽集團，吉利汽車，長城汽車

零件建議重點關注三條主線:特斯拉，新動力產業鏈標的:新泉股份，徐升股份，文燦股份，吉峰股份，拓普集團，龍盛科技，(2)智能主線:經緯恒潤，華陽集團，寶龍科技，伯特利，德賽西威，科博達，鐘鼎，盛駿電子，凌電電控，(3)板塊或細分賽道認可度高的龍頭:福耀玻璃，星宇，華宇汽車等經銷商:中盛控股，永達汽車，梅冬汽車兩輪車板塊:愛瑪科技和雅迪控股

海通證券:2022年將是智能電動車元年，相應的智能汽車產業鏈和Tier1廠商有望重構。

我們認為，從長遠來看，智能網聯汽車的大幕才剛剛開始從A00級車到豪華車，都值得向電動化，智能化方向重新打磨升級短期來看，近期新能源汽車政策的出臺有望刺激終端購車需求此外，新能源車企眾多重型車的上市，也將成為新能源車交付量提升的催化劑受益于全球汽車機動化，智能化，網聯化浪潮，我們預計2022年將是電動汽車智能化元年，相應的智能汽車產業鏈和Tier1廠商有望重構建議關注激光雷達，IGBT(士蘭威，時代電氣)，汽車薄膜電容(法拉電子)，汽車存儲(北京鄭鈞)，汽車模擬ic(納新威)，汽車顯示器(聚飛光電，BOE精電)

申銀萬國證券:電氣化，智能化，自主品牌崛起主線不變。

車購稅的落地帶來行業邊際增量彈性雖然疫情影響對行業供求總量的釋放有短期影響，但仍看好外部因素緩解后行業的增長潛力電動化，智能化，自主品牌崛起的主線不變整車中，看好受益于車輛購置稅政策較多的吉利汽車，長城汽車，SAIC，以及比亞迪，特斯拉，新勢力及其供應鏈的業績兌現情況在利好政策推動下，供應鏈可重點關注華宇汽車，福耀玻璃，星宇，日德供應鏈企業科博達，精鍛科技也將有所斬獲中長期來看，我們仍然看好電氣化帶來的零部件新增量①三合一賽道關注英博，聚億科技，臥龍電驅，②專注小三合領域的新銳科技，③熱管理領域推薦三花智控，托普集團，④受益于智能電動車發展的汽車電子標準:星宇，德賽四維，科博達，華陽集團，⑤輕質板材:推薦艾克迪

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