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科技領(lǐng)域十四五規(guī)劃密集發(fā)布，A股開(kāi)門(mén)紅可期

科技領(lǐng)域十四五規(guī)劃密集發(fā)布，相關(guān)行業(yè)有望迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)會(huì)

近期多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的十四五規(guī)劃，為智能制造，國(guó)家信息化，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)指明路徑，對(duì)科技相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展提供政策支持。

日前，《十四五機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，提出到2025年我國(guó)將形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍企業(yè)及一大批創(chuàng)新能力強(qiáng)，成長(zhǎng)性好的專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)，同日，《十四五醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，未來(lái)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭企業(yè)以及在細(xì)分賽道具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的小而美企業(yè)在政策支持下有望持續(xù)受益，12月29日，《十四五原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，明確提出供給高端化水平要不斷提升，其中稀土行業(yè)被反復(fù)提及，未來(lái)稀土行業(yè)集中度以及研發(fā)投入或?qū)⒊掷m(xù)提升，除此之外，規(guī)劃中還提到的電解鋁行業(yè)以及大飛機(jī)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)鍵材料產(chǎn)業(yè)鏈都有望持續(xù)受益。

當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，全球科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，大國(guó)戰(zhàn)略博弈進(jìn)一步聚焦制造業(yè)，未來(lái)我國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)?huì)沿著自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)兩條主線展開(kāi)，在頂層政策支持下，十四五規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

業(yè)績(jī)面來(lái)看，21年前三季度電子和電氣設(shè)備行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速均超過(guò)30%，電子行業(yè)增速更是超過(guò)60%，位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中第7位估值方面，近期部分低估值科技行業(yè)持續(xù)修復(fù)，在流動(dòng)性較為寬松的情況下，疊加業(yè)績(jī)預(yù)期較好，科技成長(zhǎng)板塊有望開(kāi)展估值修復(fù)行情資金面來(lái)看，外資青睞科技成長(zhǎng)板塊，上周電氣設(shè)備行業(yè)凈流入金額排名28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位

在業(yè)績(jī)，估值和資金三重共振下，科技股有望迎來(lái)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)建議關(guān)注科技領(lǐng)域十四五規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注5G，集成電路，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智慧交通等

歷年元旦行情回測(cè):A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，成長(zhǎng)風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)

通過(guò)對(duì)歷年元旦行情進(jìn)行回測(cè)，A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅統(tǒng)計(jì)過(guò)去10年元旦假期之后一段時(shí)期上證指數(shù)漲跌幅，上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%具體來(lái)看，過(guò)去10年元旦假期之后一周上證指數(shù)上漲概率達(dá)到80%，平均漲幅為2.27%，之后一個(gè)月上證指數(shù)上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅為1.04%

從過(guò)去十年元旦假期之后一周各風(fēng)格指數(shù)漲跌幅來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)，金融風(fēng)格漲幅墊底過(guò)去10年成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)在元旦后一周上漲概率為80%，漲幅中位數(shù)為1.73%，勝率領(lǐng)先于其他風(fēng)格指數(shù)

具體到行業(yè)來(lái)看，過(guò)去10年元旦后一周，各板塊上漲概率較高的分別是電子，電力設(shè)備，農(nóng)林牧漁，基礎(chǔ)化工，有色金屬等，平均漲幅較高的行業(yè)分別是國(guó)防軍工，有色金屬，鋼鐵，采掘，電力設(shè)備。

總體來(lái)看，A股在歷年元旦假期后一般有較為積極的市場(chǎng)表現(xiàn)，滬指上漲概率較高，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，具體到行業(yè)層面，電子和電力設(shè)備板塊在元旦后一周具備較高勝率。

大勢(shì)研判

上周為2021年最后一個(gè)交易周，A股市場(chǎng)高位震蕩，主要指數(shù)全線收紅，滬指漲0.60%，深成指漲1.00%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.78%，三大指數(shù)全年漲幅分別為4.8%，2.7%，12%，均連漲三年，其中滬指1994年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)年線三連陽(yáng)。

2021年市場(chǎng)交投火熱， A股全年成交額257萬(wàn)億，超過(guò)2015年牛市期間水平，創(chuàng)下歷史新高，主要受到居民財(cái)富加速入市和量化交易增長(zhǎng)刺激作用影響，預(yù)計(jì)今后日均萬(wàn)億成交額有望成為市場(chǎng)新常態(tài)，A股將邁上新臺(tái)階。

貨幣政策方面，2021年末穩(wěn)增長(zhǎng)與跨周期調(diào)節(jié)再次發(fā)力，以我為主貨幣政策主旋律下，我們認(rèn)為后市政策力度仍有進(jìn)一步寬松空間，22年政策力度有望更加積極22年上半年是貨幣政策寬松的最佳時(shí)間窗口，整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)后市在經(jīng)濟(jì)的跨周期調(diào)節(jié)與穩(wěn)增長(zhǎng)重要性有所提前的背景下，后市政策力度仍有進(jìn)一步寬松空間，以我為主的貨幣政策再次凸顯

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，12月份PMI比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升其中高技術(shù)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，伴隨著一系列保供穩(wěn)價(jià)和助企紓困等穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策力度加大，部分大宗商品價(jià)格回落，中下游企業(yè)成本壓力有所緩解，建議投資重心逐步向中下游轉(zhuǎn)移，關(guān)注高技術(shù)制造業(yè)等硬科技行業(yè)

行業(yè)政策方面，近期多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的十四五規(guī)劃，具體針對(duì)智能制造，國(guó)家信息化，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域未來(lái)我國(guó)的科技的發(fā)展將會(huì)沿著自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)兩條主線展開(kāi)，在頂層政策支持下，規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注

市場(chǎng)層面，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股開(kāi)門(mén)紅行情可期通過(guò)統(tǒng)計(jì)過(guò)去10年元旦假期之后一段時(shí)期上證指數(shù)漲跌幅，上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%具體到行業(yè)來(lái)看，過(guò)去10年元旦后一周，各板塊中上漲概率較高的分別是電子，電力設(shè)備，農(nóng)林牧漁，基礎(chǔ)化工，有色金屬等，平均漲幅較高的行業(yè)分別是國(guó)防軍工，有色金屬，鋼鐵，采掘，電力設(shè)備

業(yè)績(jī)層面來(lái)看，目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中醫(yī)藥生物，電子，化工，機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多在業(yè)績(jī)?cè)鏊俜矫?，我們以業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增速平均值計(jì)算，20家公司凈利潤(rùn)增幅超100%，15家凈利潤(rùn)增幅在50%至100%之間，其中業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)翻倍股主要集中在化工，醫(yī)藥和電子等高景氣度行業(yè)

我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖疊加政策逐步落地以及業(yè)績(jī)層面的支撐下，2021年A股有望實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三條主線投資機(jī)會(huì):一，政策利好的科技板塊投資機(jī)會(huì)，二，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情，三，年報(bào)預(yù)喜率和歷年元旦后勝率較高板塊的投資機(jī)會(huì)。有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問(wèn):請(qǐng)問(wèn)公司國(guó)家十四五規(guī)劃提到2025年粗鋼等主要大宗商品只減不增，對(duì)公司發(fā)展是否有不利影響？謝謝。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策推進(jìn)不及預(yù)期，外圍環(huán)境超預(yù)期走弱

一，科技領(lǐng)域十四五規(guī)劃密集發(fā)布，相關(guān)行業(yè)有望迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)會(huì)

近期多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的十四五規(guī)劃，為智能制造，國(guó)家信息化，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)指明路徑，對(duì)科技相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展提供政策支持。

日前，《十四五機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，提出到2025年我國(guó)將形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)軍企業(yè)及一大批創(chuàng)新能力強(qiáng)，成長(zhǎng)性好的專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)，一批機(jī)器人核心技術(shù)和高端產(chǎn)品取得突破，整機(jī)綜合指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，關(guān)鍵零部件性能和可靠性達(dá)到國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品水平機(jī)器人產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增速將達(dá)到20%，行業(yè)增速相較十三五期間進(jìn)一步提升在行業(yè)增速確實(shí)性較強(qiáng)的大背景下，重點(diǎn)關(guān)注挖掘成長(zhǎng)性較好的專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)

日前，《十四五醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，給醫(yī)療裝備發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇，我國(guó)醫(yī)療裝備向產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈中高端邁進(jìn)，到2025年涌現(xiàn)一批細(xì)分領(lǐng)域全球領(lǐng)先的單項(xiàng)冠軍，6—8家企業(yè)躋身全球醫(yī)療器械行業(yè)50強(qiáng)這表明未來(lái)醫(yī)療器械行業(yè)龍頭企業(yè)以及在細(xì)分賽道具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的小而美企業(yè)在政策支持下有望持續(xù)受益，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)在邁向中高端的過(guò)程中，核心技術(shù)的重要性將再次凸顯

日前，《十四五原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)原材料工業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根基和工業(yè)綠色發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，明確提出供給高端化水平要不斷提升，其中稀土行業(yè)被反復(fù)提及，未來(lái)稀土行業(yè)集中度以及研發(fā)投入或?qū)⒊掷m(xù)提升除此之外，規(guī)劃中還提到的電解鋁行業(yè)以及大飛機(jī)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)鍵材料產(chǎn)業(yè)鏈都有望持續(xù)受益

當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，全球科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，大國(guó)戰(zhàn)略博弈進(jìn)一步聚焦制造業(yè)，未來(lái)我國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)?huì)沿著自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)兩條主線展開(kāi)，在頂層政策支持下，十四五規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

業(yè)績(jī)面來(lái)看，21年前三季度電子和電氣設(shè)備行業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速均超過(guò)30%，電子行業(yè)增速更是超過(guò)60%，位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中第7位從過(guò)去兩年三季報(bào)歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率來(lái)看，電子行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%，位居行業(yè)第三位通過(guò)統(tǒng)計(jì)2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，目前預(yù)喜企業(yè)中電子和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)企業(yè)較多

估值方面，目前計(jì)算機(jī)和電子板塊市盈率處于近一年估值20%分位點(diǎn)以下，具備安全邊際近期部分低估值科技行業(yè)持續(xù)修復(fù)，在目前流動(dòng)性較為寬松的情況下，疊加業(yè)績(jī)預(yù)期較好，科技成長(zhǎng)板塊有望開(kāi)展估值修復(fù)行情

資金面來(lái)看，外資青睞科技成長(zhǎng)板塊2021年12月北向資金單月凈流入額接近890億元，創(chuàng)下歷史新高近期北向資金持續(xù)加倉(cāng)科技成長(zhǎng)板塊，上周電氣設(shè)備行業(yè)凈流入金額排名28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位

在業(yè)績(jī)，估值和資金三重共振下，科技股有望迎來(lái)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)建議關(guān)注十四五規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注5G，集成電路，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智慧交通等

二，歷年元旦行情回測(cè):A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，成長(zhǎng)風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)

通過(guò)對(duì)歷年元旦行情進(jìn)行回測(cè)，A股有望迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅統(tǒng)計(jì)過(guò)去10年元旦假期之后一段時(shí)期上證指數(shù)漲跌幅，上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%具體來(lái)看，過(guò)去10年元旦假期之后一周上證指數(shù)上漲概率達(dá)到80%，平均漲幅為2.27%，之后一個(gè)月上證指數(shù)上漲概率達(dá)到60%，平均漲幅為1.04%

從過(guò)去十年元旦假期之后一周各風(fēng)格指數(shù)漲跌幅來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)，金融風(fēng)格漲幅墊底過(guò)去10年成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)在元旦后一周上漲概率為80%，漲幅中位數(shù)為1.73%，勝率領(lǐng)先于其他風(fēng)格指數(shù)

具體到行業(yè)來(lái)看，過(guò)去10年元旦后一周，各板塊上漲概率較高的分別是電子，電力設(shè)備，農(nóng)林牧漁，基礎(chǔ)化工，有色金屬等，平均漲幅較高的行業(yè)分別是國(guó)防軍工，有色金屬，鋼鐵，采掘，電力設(shè)備。

把時(shí)間拉長(zhǎng)，過(guò)去10年元旦后一月，各板塊上漲概率較高的分別是國(guó)防軍工，基礎(chǔ)化工，鋼鐵，電子，家用電器等，平均漲幅較高的行業(yè)分別是銀行，家用電器，傳媒，電子，計(jì)算機(jī)。

總體來(lái)看，A股在歷年元旦假期后一般有較為積極的市場(chǎng)反應(yīng)，滬指上漲概率較高，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，具體到行業(yè)層面，電子和電力設(shè)備板塊在元旦后一周具備較高勝率。

三，上周市場(chǎng)回顧

上周市場(chǎng)表現(xiàn)

上周為2021年的最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)整體上行，上證指數(shù)漲0.60%，深證成指漲1.00%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.78%12月以來(lái)主要指數(shù)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)上漲2.13%，深證成指漲0.42%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.95%

2021年全年A股呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，主要指數(shù)震蕩上行，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅為4.80%，上漲167點(diǎn)，深證成指年內(nèi)漲幅為2.67%，上漲387點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最為突出，年內(nèi)漲幅為12.02%，上漲356點(diǎn)，萬(wàn)得全A整體上漲9.17%。

成交方面，上周兩市成交5.06萬(wàn)億元，較前一周縮量0.37萬(wàn)億元12月兩市成交合計(jì)25.77萬(wàn)億元，均較11月有所放量

上周周期和成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)較好，其中周期風(fēng)格上周上漲1.36%，成長(zhǎng)風(fēng)格上周上漲2.20%，前一周表現(xiàn)較好的消費(fèi)風(fēng)格上周表現(xiàn)一般12月以來(lái)穩(wěn)定風(fēng)格領(lǐng)漲，漲幅為9.78%，消費(fèi)和金融風(fēng)格漲幅分別為3.37%，2.79%

上周行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)方面，上周多數(shù)行業(yè)上漲，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中社會(huì)服務(wù)，國(guó)防軍工，綜合，輕工制造領(lǐng)漲，前一周漲幅較大的食品飲料，鋼鐵上周有所回調(diào)。

上周行業(yè)估值

上周多數(shù)行業(yè)估值有所提升，其中通信，家用電器，醫(yī)藥生物估值提升位列前三從當(dāng)前PE在歷史十年的分位數(shù)來(lái)看，汽車(chē)，電力設(shè)備，社會(huì)服務(wù)排名前三，紡織服飾，石油石化，房地產(chǎn)估值相對(duì)較低

北上資金動(dòng)向

北上資金上周累計(jì)凈流入146.70億元延續(xù)上漲，其中滬股通凈買(mǎi)入67.96億元，深股通凈買(mǎi)入78.74億元北上資金交易占比為7.71%%，交易活躍度較前期有所降低

行業(yè)來(lái)看，上周北上資金主要流入電氣設(shè)備，化工，銀行板塊，主要流出公用事業(yè)，非銀金融，房地產(chǎn)板塊。

個(gè)股來(lái)看，上周北上資金凈買(mǎi)入居前的個(gè)股包括寧德時(shí)代，贛鋒鋰業(yè)，中國(guó)平安，興業(yè)銀行，航發(fā)動(dòng)力等。

四，本周重要事件一覽

五，大勢(shì)研判

上周為2021年最后一個(gè)交易周，A股市場(chǎng)高位震蕩，主要指數(shù)全線收紅，滬指漲0.60%，深成指漲1.00%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.78%，三大指數(shù)全年漲幅分別為4.8%，2.7%，12%，均連漲三年，滬指1994年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)年線三連陽(yáng)。

市場(chǎng)交投火熱，2021年A股全年成交額257萬(wàn)億，超過(guò)2015年牛市期間水平，創(chuàng)下歷史新高，主要受到居民財(cái)富加速入市和量化交易增長(zhǎng)刺激作用影響，預(yù)計(jì)今后日均萬(wàn)億成交額有望成為市場(chǎng)新常態(tài)，A股將邁上新臺(tái)階。

貨幣政策方面，2021年末穩(wěn)增長(zhǎng)與跨周期調(diào)節(jié)再次發(fā)力，以我為主貨幣政策主旋律下，我們認(rèn)為后市政策力度仍有進(jìn)一步寬松空間，政策力度有望在2022年更加積極當(dāng)下乃至22年上半年是貨幣政策寬松的最佳時(shí)間窗口整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)后市在經(jīng)濟(jì)的跨周期調(diào)節(jié)與穩(wěn)增長(zhǎng)重要性有所提前的背景下，后市政策力度仍有進(jìn)一步寬松空間，以我為主的貨幣政策再次凸顯

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，12月份PMI為50.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升大小企業(yè)分化明顯，中大型企業(yè)景氣度較高，12月大，中型企業(yè)PMI均為51.3%，分別比上月上升1.1和0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，小型企業(yè)PMI為46.5%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)其中高技術(shù)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)，高技術(shù)制造業(yè)，裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為54.0%，51.6%和51.1%，均繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，行業(yè)保持?jǐn)U張目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，伴隨著一系列保供穩(wěn)價(jià)和助企紓困等穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策力度加大，部分大宗商品價(jià)格回落，中下游企業(yè)成本壓力有所緩解，建議投資重心逐步向中下游轉(zhuǎn)移，關(guān)注高技術(shù)制造業(yè)等硬科技行業(yè)

行業(yè)政策方面，近期多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的十四五規(guī)劃，具體針對(duì)智能制造，國(guó)家信息化，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進(jìn)，全球科技和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，大國(guó)戰(zhàn)略博弈進(jìn)一步聚焦制造業(yè)，對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)既是挑戰(zhàn)又是一次難得的彎道超車(chē)的發(fā)展機(jī)遇未來(lái)我國(guó)的科技的發(fā)展將會(huì)沿著自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)兩條主線展開(kāi)，在頂層政策支持下，規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注

市場(chǎng)層面，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股開(kāi)門(mén)紅行情可期通過(guò)統(tǒng)計(jì)過(guò)去10年元旦假期之后一段時(shí)期上證指數(shù)漲跌幅，上漲概率較大，尤其是元旦后一周滬指上漲概率達(dá)到80%具體來(lái)看，過(guò)去10年元旦假期之后一周上證指數(shù)上漲概率達(dá)到80%，平均漲幅為2.27%從過(guò)去十年元旦假期之后一周各風(fēng)格指數(shù)漲跌幅來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)，過(guò)去10年成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)在元旦后一周上漲概率為80%，漲幅中位數(shù)為1.73%具體到行業(yè)來(lái)看，過(guò)去10年元旦后一周，各板塊中上漲概率較高的分別是電子，電力設(shè)備，農(nóng)林牧漁，基礎(chǔ)化工，有色金屬等，平均漲幅較高的行業(yè)分別是國(guó)防軍工，有色金屬，鋼鐵，采掘，電力設(shè)備

業(yè)績(jī)層面來(lái)看，目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中醫(yī)藥生物，電子，化工，機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多在業(yè)績(jī)?cè)鏊俜矫妫覀円詷I(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增速平均值計(jì)算，20家公司凈利潤(rùn)增幅超100%，15家凈利潤(rùn)增幅在50%至100%之間，其中業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)翻倍股主要集中在化工，醫(yī)藥和電子等高景氣度行業(yè)

我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖疊加政策逐步落地以及業(yè)績(jī)層面的支撐下，2021年A股有望實(shí)現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注三條主線投資機(jī)會(huì):

一，政策利好的科技板塊投資機(jī)會(huì)近期多部委密集發(fā)布科技產(chǎn)業(yè)的十四五規(guī)劃，具體針對(duì)智能制造，國(guó)家信息化，醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，數(shù)字交通以及原材料工業(yè)等領(lǐng)域未來(lái)我國(guó)的科技的發(fā)展將會(huì)沿著自主可控和創(chuàng)新引領(lǐng)兩條主線展開(kāi)，在頂層政策支持下，規(guī)劃重點(diǎn)提及的細(xì)分科技領(lǐng)域板塊投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注科技股具備一定的穿越周期的能力，受到國(guó)家政策支持的硬科技行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)較小，重點(diǎn)關(guān)注5G，集成電路，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，智慧交通等

二，消費(fèi)板塊有望迎來(lái)估值業(yè)績(jī)雙重驅(qū)動(dòng)下的戴維斯雙擊行情在需求收縮，預(yù)期轉(zhuǎn)弱的經(jīng)濟(jì)背景下，2022年提振消費(fèi)有望成為重要抓手，在消費(fèi)升級(jí)，市場(chǎng)下沉方面有望獲得更多的產(chǎn)業(yè)政策支持同時(shí)， 22年消費(fèi)板塊的盈利能力大概率迎來(lái)顯著提升，在低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績(jī)彈性較高，估值端在政策及景氣度的提振下，也有望迎來(lái)顯著修復(fù)

三，年報(bào)預(yù)喜板塊投資機(jī)會(huì)目前A股年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜率達(dá)81.51%，共97家企業(yè)，其中醫(yī)藥生物，電子，化工，機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)較多，業(yè)績(jī)?cè)龇A(yù)計(jì)翻倍股主要集中在化工，醫(yī)藥和電子等高景氣度行業(yè)，可重點(diǎn)關(guān)注四季度業(yè)績(jī)邊際改善幅度較大且持續(xù)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，同時(shí)關(guān)注過(guò)去十年元旦后勝率較高的電子和電氣設(shè)備等板塊投資機(jī)會(huì)

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