21世紀經濟報道記者王雪 實習生崔源、井然 武漢報道

6月7日晚，三安光電、意法半導體發布公告，雙方宣布合資建造一座8英寸碳化硅外延、芯片代工廠，地點選址暫定重慶。

6月8日，21世紀經濟報道以投資者的身份致電三安光電證券部，工作人員表示雙方已獲得設立合資公司所需的批準，項目預計在2025年完成階段性建設并逐步投產，2028年達產，規劃達產后生產8英寸碳化硅晶圓1萬片/周。

申萬證券分析師袁航、楊海晏認為，“本次合作體現了公司碳化硅業務在國際市場的實力。”而這一項目的推進，或將是三安光電針對“增收不增利”的解題思路。

簽署碳化硅MOSFET采購協議超70億元

根據三安光電公告，公司全資子公司湖南三安與意法半導體將共同設立三安意法半導體有限公司，合資公司預計投入總金額為32億美元(約合人民幣228億元)，注冊資本為6.12億美元(約合人民幣44億元)，湖南三安持股比例為51%，意法半導體持股比例為49%。

2022年，意法半導體營收為3.39億元，凈利潤9766.76萬元。今年第一季度營收為9368.39萬元，凈利潤-226.06萬元。

三安光電表示，合資公司將使用意法半導體統一提供的知識產權制造碳化硅晶圓，產品全部銷售給獨家購買方意法半導體或其指定的任何實體。

同時，三安光電將利用自有碳化硅襯底工藝，單獨建造和運營一座新的8英寸碳化硅襯底制造廠，以滿足合資協議中碳化硅襯底供應的要求。后續將根據合資公司的進度陸續投入，達產后，每年規劃生產的8英寸碳化硅襯底為48萬片。

上述工作人員表示，“此舉可以打通產業鏈，保障碳化硅產品產能。”

根據公開資料，與硅基半導體材料相比，碳化硅具備能量損耗低、封裝尺寸更小、可實現高頻開關以及耐高溫、散熱能力強的突出優勢，適合制作高溫、高頻、抗輻射及大功率器件，是新能源領域的理想材料。

電器材料咨詢公司TECHCET的報告指出，電動汽車、充電基礎設施、綠色能源生產的發展總體上推動了對碳化硅的更高需求。但該材料的化學特性使其難以將晶錠加工成實際晶圓。一些垂直整合的SiC器件公司，如意法半導體、Wolfspeed，安森美半導體等正在解決這一差距，平衡自身產能。

申萬證券分析師袁航、楊海晏認為，“三安光電是國內唯一一家真正具備量產能力的三代化合物代工平臺。”根據年報，公司2022年底砷化鎵射頻產能已擴充到1.5萬片/月、湖南三安電力電子碳化硅產能1.2萬片/月、電力電子硅基氮化鎵產能2千片/月。

三安光電2022年年報稱，湖南三安作為國內為數不多的碳化硅垂直產業鏈制造平臺，產業鏈包括長晶—襯底制作—外延生長—芯片制備—封裝。其襯底已通過幾家國際大客戶驗證，其中一家實現批量出貨，且2023年、2024年供應已基本鎖定。

此外，碳化硅MOSFET代工業務，與某知名車企簽署芯片戰略采購意向協議總金額達38億元應用于新能源車主驅，另一重要客戶訂單金額19億元，截至2022年底已簽署的碳化硅MOSFET長期采購協議總金額超70億元。

逐步發力SiC產品布局

自2017年，三安光電營收規模保持增長，但凈利潤逐步下滑，2022年公司扣非凈利潤首次虧損。

2022年，三安光電營收132.22億元，同比提升5.17%；歸屬凈利潤6.85億元，同比下降47.83%；扣非凈利潤-3.10億元，同比下降159.51%；經營現金流凈額為8.00億元，同比下降50.24%。

今年一季度，三安光電延續扣非凈利潤的虧損態勢，營收為29.08億元，同比下降6.42%；歸屬凈利潤為2.14億元，同比下降50.22%；扣非凈利潤-1.81億元，同比下降265.78%；經營現金流凈額2.38億元，同比下降3.94%。

對于一季度的業績下滑，三安光電在年報中表示，報告期內LED、射頻前端業務恢復較慢，開工率不足，成本上升，利潤空間較小；電力電子和光技術業務持續推進，收入和利潤持續改善。

與此同時，三安光電也在逐步調整業務布局。2020年至2022年，公司的研發費用分別為4.06億元、5.30億元、5.84億元，今年一季度為1.38億元，同比提升22.00%。

2022年，該公司表示，LED業務高價值客戶銷售占比持續提升、車燈板塊抓住新能源汽車的發展機會換道超車、射頻前端業務穩步推進、SiC產品完成市場關鍵性布局。

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