興業(yè)證券指出，目前時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入階段性無(wú)主線和弱風(fēng)格的窗口期，尋找α的重要性強(qiáng)于風(fēng)格β目前擁堵明顯，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的新半軍方向可重點(diǎn)關(guān)注:鋰礦，新能源汽車，光伏，軍工等

招商證券指出，目前a股已進(jìn)入利潤(rùn)尋底階段，預(yù)計(jì)未來(lái)1—2個(gè)季度利潤(rùn)仍將處于磨底階段在高溫停工，疫情反復(fù)，工業(yè)品價(jià)格下跌等因素影響下，三季度盈利有進(jìn)一步下探的空間，展望四季度，如果疫情緩解，復(fù)工推進(jìn)，政策進(jìn)一步升溫，企業(yè)利潤(rùn)增速可能止跌

平安證券指出，市場(chǎng)短期繼續(xù)震蕩，但在寬松的流動(dòng)性環(huán)境下相對(duì)支撐，市場(chǎng)風(fēng)格短期有所收斂，但并未逆轉(zhuǎn)但板塊內(nèi)部分化進(jìn)一步加劇，波動(dòng)將進(jìn)一步加大建議多關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定的個(gè)股表現(xiàn)，阿爾法股的機(jī)會(huì)更重要

海通策略認(rèn)為，7月5日以來(lái)的調(diào)整源于市場(chǎng)令人擔(dān)憂的基本面參考?xì)v史，較前期有0.5—0.7的漲幅回落，成交量萎縮一半目前調(diào)整已經(jīng)到了后期4月27日市場(chǎng)低點(diǎn)為反轉(zhuǎn)底部，基本面先行指標(biāo)確認(rèn)中期趨勢(shì)向上，再次上漲的拐點(diǎn)或保交樓等穩(wěn)增長(zhǎng)措施落地風(fēng)格暫時(shí)難以切換，增長(zhǎng)有望繼續(xù)主導(dǎo)，關(guān)注新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)

中信證券指出，總體而言，我們傾向于此輪調(diào)整即將結(jié)束經(jīng)過(guò)前期底部回升階段后的市場(chǎng)調(diào)整，本輪無(wú)論從回撤比還是調(diào)整天數(shù)來(lái)看，都接近前幾輪的水平，此時(shí)不宜悲觀從估值來(lái)看，目前上證綜指估值處于低位，前期壓制產(chǎn)出的悲觀預(yù)期已經(jīng)逐漸反應(yīng)行業(yè):儲(chǔ)能，光伏，風(fēng)電，智能汽配，AR/VR，醫(yī)美，電力，輸油，養(yǎng)殖，白酒，煤炭等

開(kāi)源證券指出，增長(zhǎng)風(fēng)格可能貫穿2022年主線主要基于:第一，成長(zhǎng)與價(jià)值趨勢(shì)切換的概率低，第二，增長(zhǎng)與價(jià)值暫時(shí)切換的條件沒(méi)有被觸及，第三，即使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，也只是暫時(shí)的切換值基于盈利彈性，實(shí)際收益率高，國(guó)內(nèi)外投資者青睞，合理透支久期等毛利率+營(yíng)收雙升四個(gè)維度，在新半軍的成長(zhǎng)風(fēng)格中選擇優(yōu)質(zhì)賽道:電力設(shè)備+新能源汽車gt，gt，軍事工業(yè)

中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)9月上半月市場(chǎng)仍將處于尋找新平衡，持續(xù)高位震蕩的過(guò)程中，熱轉(zhuǎn)冷的非典型切換仍將持續(xù)伴隨著市場(chǎng)在波動(dòng)中形成新的平衡，預(yù)計(jì)9月下半月將逐漸企穩(wěn)如果9月上半月經(jīng)濟(jì)預(yù)期沒(méi)有達(dá)到新的平衡，三季度的增長(zhǎng)壓力在多重?cái)_動(dòng)下依然存在在新的平衡形成之前，由于部分冷門行業(yè)在中報(bào)季表現(xiàn)出乎意料，預(yù)計(jì)行業(yè)間熱轉(zhuǎn)冷的非典型切換仍將持續(xù)9月下半月，伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，一攬子政策細(xì)則的陸續(xù)實(shí)施，美聯(lián)儲(chǔ)加息，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)減倉(cāng)調(diào)整的初步完成，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在波動(dòng)中逐步找到新的平衡，并將逐步企穩(wěn)，重心將繼續(xù)向部分冷門行業(yè)轉(zhuǎn)移

華泰證券指出，市場(chǎng)風(fēng)格從短期來(lái)看受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng)，投資者對(duì)安全邊際的需求階段性超過(guò)進(jìn)攻性需求，9月份可能勝算較大從中報(bào)的盈利預(yù)期，供給端和需求端，可以找到基本線索:1盈利預(yù)期:新舊能源，農(nóng)化連鎖，通信業(yè)績(jī)超預(yù)期，2.供給側(cè):煤鋁產(chǎn)能缺口處于高位，房地產(chǎn)，裝飾建材，動(dòng)物保護(hù)，人身保護(hù)，玻璃纖維競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化3.需求端:新舊能源+公用事業(yè)+電信運(yùn)營(yíng)+外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流良好，產(chǎn)能或庫(kù)存不足它們的資本支出或補(bǔ)充方向?qū)?yīng)的是儲(chǔ)能，鋰電池設(shè)備，燃?xì)猓ㄓ嵲O(shè)備，造船，倉(cāng)儲(chǔ)物流考慮到資金倉(cāng)位和擁堵情況，9月份建議農(nóng)業(yè)+公+通信占優(yōu)賠率

CICC認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷連續(xù)三周的回調(diào)后，還應(yīng)注意以下變化:1)9月2日a股市場(chǎng)日成交金額已降至7468億元，再次接近今年4月底至5月初期間的成交底部位置(今年以來(lái)最低成交金額為6716億元)，情緒再次出現(xiàn)觸底跡象，2)上證50指數(shù)已經(jīng)回到今年4月底的階段底部附近，2022年滬深300指數(shù)預(yù)期市盈率降至10.4倍，權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)升至歷史均值標(biāo)準(zhǔn)差的近兩倍，再次逼近歷史極值水平目前a股市場(chǎng)的位置處于歷史低位，我們不必對(duì)中期走勢(shì)過(guò)于悲觀對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)潛在的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)好，需要關(guān)注需求端的政策支持，也可能需要看供給端是否有政策調(diào)整來(lái)恢復(fù)信心，重建市場(chǎng)活力反映國(guó)際供需矛盾的低估值板塊和部分具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)板塊是結(jié)構(gòu)重點(diǎn)

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