中泰證券01月19日發布研報稱，維持北新建材買入評級評級理由主要包括:1月19日北新建材發布2021年度業績預告，公司預計21年度歸母凈利潤為34.3~37.2億，同比增長20.0%~30.0%，中值為35.8億，同比增長25.0%，21Q4歸母凈利潤預計為7.1~10.0億，同比—16.8%~16.7%，中值為8.5億，同比持平公司業績預計同向上升的主要原因是:公司本年主產品銷量增長，營業收入增長，公司凈利潤相應增長

單四季度歸母凈利中值8.5億元，同比持平我們認為，在21年下半年地產需求下行，原燃料成本上行雙重壓力下，公司單四季度業績同比增速企穩升，體現高質量穩健發展態勢

1)石膏板業務:預計Q4銷量增速同比繼續保持增長，環比增速放緩，預計21年末竣工短期修復，11—12月增速或有所回暖北新憑借央企優勢市占率有望逆市提升，且伴隨煤炭等燃料成本下降，預計凈利潤環比持平

2)龍骨業務:預計銷量同比持平，受益于鍍鋅鋼材等原料成本環比下行(9月和12月末分別為6357元和5706元)，毛利率環比有所改善。

3)防水業務:公司更加注重風險把控，銷量保持韌性和穩健高質量增長，預計同比保持雙位數增長成本端原材料端因瀝青價格有所回調(9月和12月末分別為3370元和3232元)，毛利率環比或有所改善

風險提示:下游行業需求大幅下滑，石膏板價格大幅下跌，海外拓展不及預期，龍骨業務拓展不及預期，防水領域拓展不及預期。據住房和城鄉建設部統計，建筑施工，運營和建材生產的總能耗占社會總能耗的49.5%，其中建筑運營能耗占社會能耗的30%。

AI點評:北新建材近一個月獲得1份券商研報關注，買入1家。除了綠色生產，綠色產品，北新建材的綠色低碳還體現在綠色施工，綠色運營，綠色回收的每一個環節，呈現出綠色回收發展的新特點。做好建筑節能工作，將為節能減排戰略做出巨大貢獻。。

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