首批養老產品正式開售，四大城市同步上線！各家都有啥打法。已有理財公司聯手分行…

預熱多時的首批試點養老理財產品，12月6日齊齊在武漢，成都，深圳，青島正式開售四只產品均為五年期封閉運作，風險等級為二級或三級，業績比較基準最低5.0%，最高8%

養老理財開門紅備戰其實早已開啟據券商中國記者了解，相關試點理財機構的分行已通過駐點宣講，深入社區等形式為養老理財產品儲備了適銷客戶，圈定重點客群試點理財公司將和當地分行聯手開展定制化營銷

三大特性鑄就真養老屬性

普益標準研報數據顯示:截至10月末，銀行和理財公司發行的養老類理財產品共406款但有意思的是，這些名字傳遞出濃厚養老理念的產品，居然中短期占據絕對份額:6個月—1年產品占比達到45.07%，1年—3年比28.82%，而3年—5年及更長期限產品合計只占8.86%

也就是說，產品都到期了，可能投資者都還沒開始老更別說這些養老型理財產品在投資門檻，資產投向及申贖規則等方面，與其他理財產品并無本質區別，所以市場對此前諸多養老型理財同質化和無法凸顯養老屬性的質疑，不絕于耳

經過監管嚴格甄選，試點機構內部多輪論證的首批養老理財究竟如何破局，演繹養老本色，業界高度關注。

從首只產品的要素上來看，我們能清晰感知業內人士此前對養老理財特殊政策安排的期許，呼聲最高的幾點已經實現而正是這些特性，鑄就了首批養老理財產品真正的養老屬性

一是底層資產層面，五年起步的投資期限決定了養老理財可以進行，并且適合進行跨周期的長期限投資，能分享新興產業，高技術產業等符合國家戰略導向的領域的長線發展紅利以建信安享為例，其入池資產是分行嚴格篩選過后的優質高新精尖企業項目，綠色金融，碳中和，租賃住房等ESG領域投資是重要配置方向

除此之外，首批養老理財產品在符合監管規定的投資范圍內，可靈活配置一定比例的另類資產，以平滑組合波動以工銀理財發行的頤享安泰為例，該產品以貨幣基金，債券及債券基金，存款等的投資比例達80%—100%，而金融衍生品類資產比例最高可達20%，用于套期保值目的

二是運作機制層面，養老產品設置了更人性化的申贖制度，更靈活的流動性安排有理財子公司內部人士告訴記者，不同年齡段的客戶，其流動性需求，風險偏好，收益預期可能都是不一樣的有的客戶適合一次性買入，有的客戶則適合以定投的方式買入以招銀理財為例，該公司產品一方面增設分紅安排，產品成立滿半年后可按季度分紅，另一方面，針對投資者罹患重疾等特殊情形，設置了提前贖回安排，以彰顯人性關懷

三是風險保障層面，養老產品建立了目前約28萬億銀行理財中最強有力的風險抵御機制例如，光大理財的養老產品建立了風險準備金，平滑基金，減值準備三重疊加的保障機制:設立收益平滑基金機制，將產品超過業績比較基準的超額收益部分，按照50%納入平滑基金并進行專項管理，根據產品業績表現，專項用于合理平滑養老理財產品收益，設立風險準備金，按照管理費收入的20%計提風險準備金并進行單獨管理，結合預期信用損失方法充分計提減值準備，按照產品投資資產的0.5%計算附加風險資本，增強風險抵御能力

爭取打贏養老理財開門紅，業內人士也有呼吁

首批養老理財產品，不僅僅意味著試點理財公司的產品貨架上多了一只中低風險的，業績比較基準相對較高的固收類理財產品它承載著的，是理財公司內部對配置資產，投資策略，市場銷售，操作風險，投資者保護，聲譽管理等全流程嚴陣以待，是優化投研人員配置，并在科技系統上加大創新功能模塊部署，是充分借力集團資源和母行渠道，共同完善養老綜合服務方案

國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為，從銀行理財子公司自身的角度來講，養老理財產品為銀行理財子公司轉型發展提供了廣闊的空間，一方面是具有巨大的潛在市場，未來發展空間很大，另一方面，從銀行端來看，銀行在養老保障市場上有一些優勢，包括客戶，產品體系豐富等，銀行介入到商業養老保險體系當中，能更充分發揮其在這個領域中的優勢，可以成為銀行理財產品轉型發展的重要方向。

首批養老產品，需要充分借力母行網點渠道和對公業務優勢，觸達較廣客群。

我們前期做好了深圳分行17家支行的客戶培訓工作，一是針對高代發，大型企事業單位等客戶開展對公定制化營銷，二是對原住民居住較密集村委會和一些大型社區進行定點宣講，三是將對一些細分客群，比如警察，醫院生，教師等進行重點覆蓋建信理財相關人士告訴券商中國記者

為以更高效的方式提高養老理財的人群覆蓋面，目前有業內人士呼吁監管部門做出更細化的優惠政策安排:

一是建議在獲得牌照的商業銀行發行的養老理財產品給予稅收優惠，對投資端的資產增值稅及個人所得稅予以減免，

二是建議對參與對公養老理財的企業配套一定的稅收優惠政策，對于購買對公養老理財的員工給予一定的個稅減免，以此提高員工養老理財意識。

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