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銅加工市場火爆金田銅業借機大舉擴產

來源:金融界 作者:樊華 發布時間:2022-03-21 11:13   閱讀量:8262   

長江商報消息長江商報記者魏度

銅加工市場火爆金田銅業借機大舉擴產

銅加工企業金田銅業搶抓行業發展機遇,加速擴產,但其囊中羞澀,激進的風險如影隨形。

最近幾天,金田銅業公告稱,擬投資13.53億元建設年產12萬噸高性能高精度銅合金帶材項目項目選址廣東肇慶,目的是開拓華南地區市場,增強公司核心競爭力

愿望雖好,有能力才行去年4月才上市的金田銅業,已經完成了兩次股權融資,合計已超30億元,但如今已經出現流動性風險,再進行上述投資,資金從何而來

上市以來,金田銅業大舉實施產能擴張不過,三個實體項目均未達到預期

金田銅業的經營業績也不出色今年上半年,銅價大幅上揚,公司實現營業收入374.35億元,同比翻倍,但歸屬于上市公司股東的凈利潤3.73億元,同比增長50.75%,低于營業收入增速

二級市場上,金田銅業表現也不出色去年7月,其股價曾達15.55元/股,今年9月7日為9.68元/股,累計下跌接近40%

一年募資30.85億債務仍增48億

銅價大幅上漲,銅加工市場火爆,金田銅業借機大舉擴產。

公告顯示,金田銅業擬投資13.53億元,在廣東肇慶建設年產12萬噸高性能高精度銅合金帶材項目。

對于實施這一投資項目,金田銅業稱,伴隨著全球經濟發展,高端銅板帶的需求呈現良好發展態勢,公司緊抓機遇,進一步開拓華南地區市場,提升高精度銅帶產品的生產能力,以更好地滿足華南及東南亞市場需求如果這一項目順利建成達產,將縮小公司產品在華南地區的產品交期,運輸成本,同時通過規模化生產降低生產成本,實現項目效益最大化

市場定位為重點傾向于高精度無氧銅帶以及耐高溫,耐腐蝕的高強度合金的市場需求,主要應用于通訊5G網絡建設,新能源汽車,高端電子框架與接插件用銅,變壓器帶等

暫且不談這一項目的前景,單論金田銅業投入資金的建設而言,難度就不小,可以說,公司已經囊中羞澀。

截至今年6月底,金田銅業賬面貨幣資金12.21億元,與之對應的有息負債為,短期借款41.88億元,一年內到期的非流動負債1.79億元,長期借款19.10億元,應付債券為12.73億元,合計為75.50億元,其中,一年內需償還的有息負債43.67億元。

顯然,只有12.21億元貨幣資金,無力償還43.67億元短期債務今年上半年,公司經營現金流凈流出33.24億元,就較去年同期的9.42億元增加23.82億元去年全年,公司經營現金流凈流入金額也只有2.07億元

今年全年,即便經營現金流凈流入30億元,也難以緩解流動性壓力由此可見,公司的流動性風險壓力已經顯現讓人意外的是,即便是這樣的財務狀況,公司仍然想著去實施較大規模擴張

銅等有色資源產品具有周期性,如果突然進入弱周期,市場需求下滑,銅加工的需求萎縮,公司可能會出現產能過剩風險。

金田銅業出現流動性壓力實在讓人意外。

日前,金田銅業通過IPO躋身A股市場,首發募資15.85億元,其中,0.54億元募資用于償還銀行貸款。

今年3月,公司通過發行可轉換公司債券募資15億元,其中,4.38億元募資用于補充流動資金。

一年之間,公司合計募資30.85億元,其中4.92億元用于償還貸款,補充流動資金,其余募資用于產業項目建設。金通實業的董事長是婁國強,男,64歲,無境外永久居留權,大專學歷,高級經濟師。

可是,到今年6月底,公司有息負債合計達75.50億元,較去年同期的27.63億元增加47.87億元。金通實業的總經理是婁成,男,33歲,無境外永久居留權,本科學歷。

短短一年時間,在完成兩次直接融資合計達30.85億元的情況下,金田銅業的債務仍然增加47.87億元在這種情況下,公司仍然積極擴產,風險不言而喻

應收賬款激增超21億

大舉擴張的金田銅業還面臨一個新的問題,那就是應收賬款急劇增長。

截至今年6月底,金田銅業應收賬款余額為49.66億元,去年同期為28.06億元,同比增加21.60億元,增幅為76.98%這一增長速度遠遠超歷史

2016年底至2019年底,公司應收賬款余額分別為10.68億元,12.73億元,15.91億元,19.77億元2020年底,應收賬款余額為25.92億元,增速提升,達31.11%今年上半年,公司應收賬款余額已經達到歷史巔峰

巨額應收賬款,不僅僅影響流動性,而且,一旦不能如期全額收回,還存在壞賬損失,進而吞噬凈利潤今年上半年,公司應收賬款壞賬損失約為0.15億元

今年上半年,金田銅業的存貨余額也在急劇增加二季度末,公司存貨余額為44.52億元,較去年同期的22.86億元增長21.66億元,接近翻倍存貨也會有跌價損失今年上半年,公司存貨跌價損失及合同履約成本,合計約為0.70億元

今年上半年,金田銅業實現營業收入374.35億元,去年同期為186億元,同比增加188.35億元,翻了一倍多,增幅為101.27%公司實現的凈利潤為3.73億元,同比增長50.75%扣除非經常性損益的凈利潤為3.43億元,同比增長43.32%

對比發現,基數比營業收入低很多的凈利潤,扣非凈利潤同比增速均大幅低于營業收入,其原因,可能與應收賬款,存貨迅猛增加,相應計提的資產減值損失有關。

當然,也與公司債務迅猛增加導致的財務費用大幅增加有一定關系今年上半年,公司財務費用為1.46億元,較去年同期的0.69億元增加0.77億元,增幅為111.59%

備受關注的是,金田銅業積極進行產業擴張,實際上,公司的項目并未達到預期。

2011年,公司首發募資15.85億元,年產3萬噸特種線纜用高純低氧銅絞線項目,年產4萬噸高精度銅合金帶材項目,年產35萬噸高導高韌銅線項目按照規劃,三項目達到預定可使用狀態日期分別為2019年10月,2020年10月,2020年9月實際上,三個項目均未達預期上半年,三項目實現的凈利潤分別為796.77萬元,519.93萬元,3418.36萬元

公司公告稱,上述標的多數未實現預期效益。。

在募投項目未達到預期的情況下,金田銅業是否有調整募投項目打算。

二級市場上,金田銅業表現一般,去年7月,其股價階段性高點為15.55元/股,今年9月7日,股價為9.68元/股,累計跌幅為37.74%。

責編:ZB

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