創業板注冊制試點后，此前經歷過新三板上市的江蘇東興智慧醫療科技股份有限公司也計劃a股上市根據深交所最新進展，東興醫療IPO近期已進入更新披露階段北京商報今日記者查閱東興醫療招股書，發現他想成功上市并不容易由于并購，截至2020年底，東興醫療的商譽已增至5億多元高商譽成為了懸在東星醫療頭上的達摩克利斯之劍一旦被收購子公司經營狀況不及預期，公司將面臨商譽減值的風險，成為公司突圍路上的隱患

并購有助于收入增長。

招股書顯示，東興醫療主要從事以吻合器為代表的手術醫療器械的研發，生產和銷售，主營業務包括吻合器及其零部件制造，手術醫療器械制造和醫療器械代理業務。

2018年至2020年，東興醫療的營業收入分別約為2.59億元，2.96億元和3.74億元報告期內，東興醫療業務收入逐年增長，收購的資產助力

根據消息顯示，常州偉科醫療器械有限公司成立于2009年4月21日，是一家從事外科吻合器研發，生產，銷售的企業2017年，東興醫療進行重大資產重組，發行股票，支付現金，募集配套資金，收購威克醫療100%股權威克醫療于2017年12月28日完成工商變更，2018年1月公司完成重大資產重組，威克醫療正式成為公司全資子公司

伴隨著對威克醫療收購的完成，東興醫療進入了外科吻合器領域數據顯示，2018年至2020年，威克醫療實現的營業收入分別約為1.48億元，1.65億元和1.55億元，分別占東興醫療各期營業收入的57.14%，55.74%和41.44%

東興醫療在股份轉讓系統披露的2018年年報中提到，公司當期營業收入較上年同期增長133.26%其中一個主要原因是，威克醫療本期貢獻了約1.37億元的銷售收入公司2019年營業收入同比增長14.02%，其中經威克醫療吻合器確認的收入約為1.65億元東星醫療2019年年報顯示了這一點

2019年，東興醫療拿下江蘇紫航精密五金有限公司成立于2008年5月8日，紫航精密主要從事吻合器等醫療器械零部件的研發，生產和銷售。

數據顯示，東興醫療2020年營業收入較2019年增長26.67%東興醫療承認，公司2020年營業收入大幅增長，主要是收購紫航精密后新增訂書機零配件業務收入所致

商譽飆升至5億多元東興醫療的相關并購直接導致賬面上商譽居高不下

數據顯示，2018年末，2019年末，2020年末，東興醫療商譽賬面價值分別為30846.28萬元，53212.13萬元，53212.13萬元，占非流動資產的比例分別為79.47%，70.39%，68.86%其中，收購威克醫療和紫航精密產生的商譽分別為3.07358億元和2.23658億元

投融資專家許在接受《今日北京商業》采訪時表示，善意就像一把無形的劍一旦被收購公司業績達不到預期，就會導致商譽減值的風險，進而吞噬公司利潤

獨立經濟學家王赤坤表示，商譽一直被視為扼殺公司業績的殺手在a股市場，商譽減值侵蝕上市公司業績的情況并不少見，IPO公司的巨額商譽一直是監管部門關注的焦點

北京商報記者今日注意到，收購維克醫療的業績對賭期為2017年，2018年，2019年，承諾期內維克醫療超額完成業績對賭。

可是，

東興醫療收購紫航精密的對賭期為2019年和2020年，扣除相關業績后的凈利潤相對于賭徒承諾的目標分別不低于3660萬元和4400萬元，兩年累計經審計的扣除后凈利潤不低于8060萬元2019年，紫航精密超額完成賭博業績，2020年，紫航精密實際完成4250.12萬元，未能完成賭博業績

如何防范未來商譽減值的風險，是IPO企業需要重點關注的問題許衡說

東興醫療坦言，醫療器械行業處于長期增長趨勢，短期內需求存在一定波動未來如因政策變化，市場競爭等因素發生重大不利變化，導致公司收購的子公司經營情況不及預期，且可收回金額低于賬面價值，將對公司商譽產生減值，對公司盈利能力產生重大不利影響

收購紫航精密為關聯交易。

招股書披露的信息顯示，東興醫療收購紫航精密為關聯交易。

收購東興醫療前，報告期內擔任公司董事，高級管理人員的蔣世華和核心技術人員王海龍分別持有紫航精密30%的股權，因此紫航精密為公司關聯方報告期內，東興醫療的子公司威克醫療向其采購吻合器零部件，用于生產吻合器產品2018年和2019年，偉科醫療向紫航精密的采購金額分別為2382.56萬元和2912.84萬元

通過收購穗航精密，公司減少了關聯交易金額，提高了業務的獨立性東星醫療表示

北京商報記者注意到，東興醫療收購紫航精密存在一定溢價目標公司收益法評估值為3.99億元，評估增值為33279.06萬元，增值率為502.63%

許認為，東興醫療的收購也怕被監管機構問詢。

值得一提的是，東興醫療也。

存在股權收購形成的無形資產減值風險東星醫療收購威克醫療時，對其與主營業務相關的35項專利確認為無形資產，金額為5500萬元，東星醫療收購孜航精密時，對其與主營業務相關的41項專利確認為無形資產，金額為7722萬元，相關專利的攤銷年限為10年截至2020年末，上述專利權的賬面價值為10683.38萬元，占資產總額的比例為9.37%，報告期內未出現減值情形

不過，東星醫療亦提示風險稱，如果未來技術更新迭代，市場環境發生變化，相關專利技術未能為公司帶來預期的經濟效益，可能會導致相關專利技術發生減值，將對公司盈利狀況造成不利影響。

針對公司相關問題，北京商報記者以采訪函的形式對東星醫療進行采訪東星醫療董秘辦公室相關人士表示，郵件已經查收，目前公司董事長，董秘在出差，相關事項會反饋不過，截至記者發稿，未能收到東星醫療的相關回復

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