隨著保險公司相繼披露年報，上市險企2022年年度業績逐步揭開面紗。

根據已披露年報數據的中國人保、中國平安以及眾安在線數據。從整體表現來看，上市險企均實現保費增長，但投資收益下降影響較大，凈利潤表現有所差異。在已披露年報的3家上市險企中，人保集團凈利潤表現一枝獨秀，實現正增長。

人保凈利增速最快，總投資收益普降

從整體表現來看，上市險企均實現保費增長，但凈利潤表現有所差異。從已披露了年報的3家上市險企來看，人保集團凈利潤表現一枝獨秀，實現正增長。

2022年，人保集團實現原保險保費收入6192.96億元，同比增長6.6%；實現凈利潤343.25億元，同比增長12.2%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤244.06億元，同比增長12.8%。截至2022年末，公司總資產1.51萬億元，同比增長9.6%。

相較人保集團，平安集團綜合金融屬性更強。2022年，平安實現營業收入1.11萬億元，同比下降5.9%；受宏觀經濟變化及資本市場波動影響，實現歸屬于母公司股東的凈利潤837.74億元，同比下降17.6%，但歸屬于母公司股東的營運利潤1483.65億元，同比增長0.3%。截至2022年末，公司總資產11.14萬億元，同比增長9.8%。

宏觀經濟變化及資本市場波動影響對于上市險企凈利潤表現普遍影響較大。

例如，平安壽險及健康險業務2022年實現凈利潤493.46億元，同比下降18.16%，但剔除短期投資波動467.91億元以及現率變動168.43億元之后的營運利潤為1129.80億元，同比增長16.38%。

3月21日，我國首家互聯網保險科技公司mdash;mdash;眾安在線也發布了2022年年度業績。數據顯示，眾安在線2022年實現總保費263.51億元，同比增長16.1%。實現歸屬于母公司股東的凈虧損13.56億元，2021年同期為盈利11.65億元，這是眾安在線連續兩年實現盈利后再度轉虧。對此，眾安表示主要是因為資本市場表現疲軟以及自2022年1月1日起采用香港財務報告準則第9號金融工具以代替香港會計準則第39號金融工具:確認和計量，投資收益大幅減少，以及公司以美元計價的債券產生匯兌損失。

雖然中國太平集團和中再集團尚未披露年度業績，但此前均發布了業績預減公告。太平初步估算，集團截至2022年12月31日止年度之股東應占溢利預計較2021年同期減少約64%，主要是受到2022年境內外本市場持續波動影響，令集團已實現投資收益較2021年年度同比下降。

中再集團初步測算，預計2022年度集團歸屬于母公司股東的凈利潤較2021年同期減少60%至70%。業績預減的主要原因為:一是受新冠疫情反彈、地緣政治沖突、宏觀經濟承壓等因素影響，資本市場大幅波動，投資收益同比下降；二是個別非控股企業的投資蒙受較大損失。

車險業務回歸，財險迎來盈利大年

財產險方面，人保財險實現保險業務收入4875.33億元，同比增長8.5%；公司全年實現凈利潤265.47 億元，同比增長17.5%。

承保盈利大幅增加是公司利潤增長的主因之一。2022年，人保財險綜合成本率97.6%，較2021年同期下降1.9個百分點，實現承保利潤100.63億元，較2021年同期的18.1億元大增456%。

從具體險種來看，人保財險原保險保費收入貢獻前五名險種分別是車險、意外傷害及健康險、農險、責任險和企業財產險，其中車險實現承保利潤113.05億元，綜合成本率95.6%，農險承保利潤24.19億元，綜合成本率93.5%。意外傷害及健康險、責任險和企財險等三大險種仍承保虧損，綜合成本率分別是100.4%、112.8%和109.6%。

眾安在線承保利潤也增長明顯。2022年，眾安在線境內保險業務實現了總保費236.51億元，同比增長16.1%，綜合成本率較2021年同期改善1.1個百分點至98.5%。其中，賠付率為55.2%，同比下降2.4個百分點，費用率為43.3%，同比上升1.3個百分點。由此，公司全年實現承保利潤3.29億元，同比增長337.7%。

對于平安產險來說，2022年實現業務快速增長。數據顯示，平安產險2022年實現原保險保費收入2980.38億元，同比增長10.4%。其中車險業務綜合成本率95.8%，同比優化3.1個百分點。但保證保險業務受市場環境變化影響，賠款支出上升較快。從整體來看，2022年平安產險綜合成本率100.3%，同比上升2.3個百分點。

平安產險原保險保費收入貢獻前五名險種分別是車險、保證保險、責任保險、意外傷害保險和健康保險。其中，車險實現承保利潤80.32億元，意外傷害保險和健康保險分別實現承保利潤8.47億元和3.98億元；保證保險虧損90.13億元，責任保險虧損9.29億元。

保證保險業務曾為平安產險創造了顯著的承保利潤。平安產險認為，從中長期來看，基于中國經濟強大的韌性和發展動力，國家出臺的相關支持性政策發揮效力，以及平安產險以品質優先的積極主動的風險管理舉措，保證保險業務品質未來會回歸正常水平。

壽險轉型待夯實，新業務價值仍負增長

2022年，受多個地區的代理人展業、培訓等線下活動受限，以及人口紅利消退、產品同質化競爭、客戶需求變化等因素影響，壽險業務發展仍然承壓。

2022年，平安壽險及健康險新業務價值為288.20億元，同比下降24%。人保壽險實現保費收入927.02億元，同比下降4.3%；一年新業務價值26.69億元，同比下降17.3%；全年實現凈利潤27.06億元，同比下降34.7%。

同樣是人身險，健康險表現明顯好于壽險。2022年，人保健康險實現原保險保費收入410.22億元，同比增長14.5%；一年新業務價值10.35億元，同比增長35.3%；全年實現凈利潤4.42億元，同比增長70.0%。公司保費貢獻前三的險種包括醫療保險、分紅型兩全保險和疾病保險，分別同比增長8.3%、18.4%和65.7%。

需要注意的是，大型壽險公司近年來紛紛開展壽險變革，雖然還沒有迎來業績的明顯反轉，但是一些核心數據開始改善。

例如平安壽險近年來轉變過去大進大出的人力發展模式，深化績優經營，拓展創新渠道，推動保險+服務融合，同時加快數智化運營。2022年代理人渠道新增人力優+占比同比提升14.1個百分點，人均新業務價值同比增長22.1%。銀保渠道新業務價值同比增長15.9%，銀保新優才隊伍目前招募超1600人。

投資端普遍承壓，平安看好今年機會

承保和投資是保險經營的兩大支柱。權益市場波動和負債端業務轉型情況下，保險資金投資端承壓明顯。根據銀保監會披露，2022年全行業保險資金年化綜合投資收益率為1.83%。

上市險企方面，數據顯示，截至2022年12月31日，人保集團投資資產為1.3萬億元。2022年，人保集團實現總投資收益552.65億元，同比下降12.4%；凈投資收益603.55億元，同比增長15.5%。總投資收益率4.6%，同比下降1.2個百分點；凈投資收益率5.1%，同比增長0.3個百分點。

平安方面，截至2022年12月31日，平安保險資金投資組合規模近4.37萬億元，較年初增長11.5%。公司2022年總投資收益1018.30億元，同比下降29.3%。凈投資收益1888.41億元，同比增長13.2%。總投資收益率2.5%，同比下降1.5個百分點；凈投資收益率4.7%，同比上升0.1個百分點；綜合投資收益率2.7%，同比下降1.1個百分點。

不過，如果拉長時間來看，近10年，平安保險資金投資組合實現凈投資收益率5.3%，平均綜合投資收益率5.5%。

截至2022年12月31日，中國平安4.37萬億保險資金中有2287.96億元投資于股票，占比5.2%；1469.88億元布局于權益型基金，占比3.4%。對比一年之前，公司保險資金股票投資占比為7%，權益型基金占比為2.3%。

此前接受證券時報middot;券商中國記者采訪時，中國平安首席投資執行官鄧斌表示，隨著宏觀經濟的恢復，進入到上行和擴張區間，股票市場會帶來比較好的機會。總體來講，對于今年的投資業績有較強信心，最大的不確定來自于國際局勢。據其透露，根據國家戰略配置資產，數字經濟、消費、高端制造等是平安今年在權益市場關注的重點板塊。

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