促進(jìn)中長期資本入市是資本市場改革和發(fā)展的重要任務(wù)日前，證監(jiān)會黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，研究部署落實措施時，提出加快推進(jìn)投資側(cè)改革，引導(dǎo)社保基金，保險基金，企業(yè)年金等各類中長期資金入市，推動公募基金養(yǎng)老金投資盡快形成市場規(guī)模

受訪專家認(rèn)為，當(dāng)前a股處于估值底部，長期資金可適當(dāng)提高股權(quán)配置比例公募基金公開透明，投資專業(yè)，運(yùn)作規(guī)范，監(jiān)管機(jī)制完善，對養(yǎng)老金具有吸引力，其中個人養(yǎng)老金入市潛力巨大為盡快推進(jìn)公募基金養(yǎng)老金投資的市場規(guī)模，公募基金需要推出更多滿足個人養(yǎng)老金需求的產(chǎn)品類型和策略

長期資金入市空間更大。

多年來，社保基金，基本養(yǎng)老保險基金，企業(yè)年金等長期基金積極參與資本市場投資，同時取得了良好的長期回報。

全國社保基金理事會數(shù)據(jù)顯示，2021年，社保基金投資收益1131.8億元，投資收益率4.27%，社保基金成立以來年均投資收益率8.30%2021年，基本養(yǎng)老保險基金實現(xiàn)股權(quán)投資收益631.8億元，投資收益率4.88%自2016年12月委托運(yùn)營以來，年化投資收益率約為6.49%此外，權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，企業(yè)年金權(quán)益類投資組合占總投資組合規(guī)模的87%，成立以來年均投資收益率為7.17%

保險也是資本市場重要的長期資金之一銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，保險資金投資股票2.67萬億元，占a股流通市值的3.77%保險機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為股票市場最大的機(jī)構(gòu)投資者之一

個人養(yǎng)老金投資的第三大支柱公募基金剛剛起步記者從多家公募基金了解到，自11月25日個人養(yǎng)老金制度公布以來，大部分投資者仍處于觀望狀態(tài)因為投資者理解和接受一個新事物需要一個過程某公募基金公司相關(guān)人士告訴記者

社保基金，保險，企業(yè)年金等長期資金對股市的配置比例并不太高，主要是這類資金對風(fēng)險控制的要求比較嚴(yán)格，與股市這類風(fēng)險資產(chǎn)的波動性并不是特別匹配創(chuàng)和信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著個人養(yǎng)老金賬戶的設(shè)立，個人養(yǎng)老金投資公募基金開始邁開步伐，但目前來看，買入規(guī)模還比較小

社保基金等資金是長期資金，入市空間較大股票市場的配置要根據(jù)實際情況來決定今年以來，市場經(jīng)過幾輪探底目前a股處于估值底部只要堅持價值投資，可以適當(dāng)增加長期資金對權(quán)益市場的配置川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳力對《證券日報》記者表示

一些公共資助的FOF養(yǎng)老基金

雖然個人養(yǎng)老金投資公募基金剛剛起步，但其市場潛力被市場普遍看好"目前，個人養(yǎng)老金市場具有潛在需求大，供給受限的特點."上海證券基金研究中心高級分析師遲在接受《證券日報》記者采訪時表示，在需求端，按照2021年全國城鎮(zhèn)從業(yè)人員4.67億人每年1.2萬元的上限計算，每年潛在管理規(guī)模將增加5.6萬億元按照全額的20%保守估計，每年的增量規(guī)模也將在萬億元以上因此，雖然個人養(yǎng)老金試點剛剛落地，但基金銷售機(jī)構(gòu)已經(jīng)展開了搶人熱潮

供給方面，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至12月22日，全市場公開發(fā)行的FOF產(chǎn)品有375只，其中199只為養(yǎng)老型fof目前只有129只養(yǎng)老基金產(chǎn)品入圍個人養(yǎng)老金，在供給上可以說是相當(dāng)保守的未來伴隨著試點的深入，產(chǎn)品的供給有望進(jìn)一步擴(kuò)大池云菲說道

陳力表示，自從國家批準(zhǔn)養(yǎng)老金入市后，很多事業(yè)單位都開始布局FOF養(yǎng)老基金三季度末，養(yǎng)老基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到192只，市場對個人養(yǎng)老金入市做了充分準(zhǔn)備但考慮到個人養(yǎng)老金是關(guān)系民生的長期投資，入市的時機(jī)和規(guī)模需要在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上循序漸進(jìn)未來個人養(yǎng)老金入市規(guī)模將進(jìn)一步提高

公募需要繼續(xù)豐富產(chǎn)品供給。

事實上，公募基金已經(jīng)成為養(yǎng)老金管理的重要力量證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，公募基金公司受托管理的各類養(yǎng)老金規(guī)模已達(dá)4萬億元，占我國養(yǎng)老金委托投資規(guī)模的50%南方基金副總經(jīng)理于文紅表示，基本養(yǎng)老保險基金和全國社保基金70%以上的投資委托給公募基金業(yè)進(jìn)行投資管理

由于公開透明，公募基金在吸引養(yǎng)老金方面也具有獨(dú)特的優(yōu)勢陳力表示，首先，公募基金在養(yǎng)老金投資方面有很多經(jīng)驗，其次，公募基金有完善的監(jiān)管機(jī)制，對市場風(fēng)險的控制更加成熟，最后，公募基金的養(yǎng)老產(chǎn)品是多樣化的，可以滿足不同群體的需求

在魏看來，公募基金吸引養(yǎng)老金投資的優(yōu)勢在于其開放式運(yùn)作，信息透明和專業(yè)投資的優(yōu)勢，這是其他理財產(chǎn)品所不具備的。

為促進(jìn)公募基金養(yǎng)老金投資盡快形成市場規(guī)模，公募基金需要不斷豐富產(chǎn)品種類和策略，也需要不斷優(yōu)化資本市場環(huán)境魏認(rèn)為，公募基金需要增加符合收益和風(fēng)險控制要求的產(chǎn)品布局，比如養(yǎng)老金通常這類產(chǎn)品以絕對收益為考核目標(biāo)，對提現(xiàn)有相應(yīng)的控制

目前個人養(yǎng)老金剛剛起步，投資規(guī)律性不是特別明顯市場普遍認(rèn)為，養(yǎng)老金追求低風(fēng)險，穩(wěn)健收益，但實際操作中，不同人群的養(yǎng)老金配置需求是不一樣的因此，公募基金需要不斷豐富其產(chǎn)品供給，以滿足不同投資者的多元化配置需求

今年4月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出研究完善FOF，MOM等產(chǎn)品規(guī)則，加大中低波動產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新力度，開發(fā)適合個人養(yǎng)老金長期投資的基金產(chǎn)品，有效滿足不同風(fēng)險偏好的資金需求，完善公募基金的風(fēng)險收益曲線和產(chǎn)品譜系。

此外，優(yōu)化資本市場環(huán)境也是重點之一陳力認(rèn)為，推進(jìn)養(yǎng)老金投資公募基金市場離不開資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行在此期間，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)資本市場風(fēng)險防范和預(yù)警的問責(zé)制度，不斷完善相關(guān)法律法規(guī)

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